Der alte Hund warf einen Blick auf SOXL: Innerhalb von 24 Stunden fiel es um 8,614%, der Kurs liegt bei 142,05, das Handelsvolumen schoss auf 2,1 Milliarden. Nur wenn man diese Spanne allein betrachtet, ist das nicht ungewöhnlich—bei dem dreifachen Long-Produkt auf Philadelphia-Subsektor-Halbleiter wird bei einem kollektiven Rückzug im Chip-Sektor der Kurs quasi vergrößert. Etwas Interessantes ist jedoch: Die Funding-Rate bleibt stabil bei 0. Auf beiden Seiten hat niemand Eile, Geld zu zahlen. Gleichzeitig hängt der OI aber noch bei 670.000 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass jemand schlicht nicht ausgestiegen ist.
Diese AI-Kette ist seit Jahresanfang kräftig hochgezogen worden, und SOXL ist fast zur Nummer-1-Wette auf den Trend geworden. Der Philadelphia-Halbleiterindex rieb sich letzten Monat noch nahe an historischen Hochs, doch als die Zoll-Bla-Bla und die alten Geschichten zum Abbau von Lagerbeständen bei Konsumelektronik wieder aufkamen, gab die Sekundärmarkt-Realität zuerst nach—„erst mal nach unten“. Der alte Hund schaut seit ein paar Tagen drauf: Auf der On-Chain-Seite gibt es kaum neue Narrative. Stattdessen ist das Gesicht der Institutionen sehr deutlich zu sehen: erst umdrehen, dann wieder Clouds—Regen—wie ein Wechselspiel.
Wenn die Funding-Rate neutral wird, bedeutet das oft, dass das Tauziehen zwischen Long und Short in eine Art Müllzeit übergeht, in der niemand zuerst die Karten auf den Tisch legen will. Solche Momente sind aber meist die zermürbendsten: Der Kurs rutscht still und stetig, die Positionen bewegen sich kaum. Longs denken, der Rücksetzer sei eine Gelegenheit; Shorts denken, jede Erholung sei ein „Sofort-sterben“ des Dead-Cat-Bounce. In dieser Pattsituation kann schon ein kleines bisschen Wind vom Spot-Markt genügen, damit SOXL nach oben und unten jeweils 5 Punkte oder mehr ausschlägt.
Geschichte wiederholt sich nicht einfach 1:1, aber nach Eindruck des alten Hundes gab es in der letzten Chip-Zyklus-Phase in Q4 2022 diesen Abverkauf—damals zeigte auch die Funding-Rate von SOXL sowie der OI ein ähnliches neutrales, festgefahrenes Patt. Später, als der Index noch einmal eine Schippe tiefer ging, begannen die Longs erst in großem Stil, mit Verlust zu schneiden. Danach sprang der OI runter, und es kam zu einem Rebound. Wenn diesmal der Philadelphia-Halbleiterindex noch einmal um 2% bis 3% tiefer sinkt, wird diese Position bei 142 sehr wahrscheinlich nicht durchhalten—dann direkt bei etwa 136 hinschauen. Umgekehrt: Wenn man diese Stelle halten kann und es wieder über 148 zurückzieht, dann sieht die OI-Struktur jetzt ziemlich stark nach einem Akkumulations-Zwischenschritt aus.
Meine Sicht ist eher kühl: Ich habe keine Eile, die Hand auszustrecken. Die meisten im Markt denken, dass bei dem starken Rückgang das „Bottom-Fishing“ als Preis-Leistungs-Verhältnis attraktiv ist. Der alte Hund sieht das anders: So ein Rückgang ist noch nicht panikartig genug. Der Moment, in dem sich ein Test-Entry wirklich lohnt, ist, wenn der OI plötzlich fällt und die Funding-Rate nur kurzzeitig negativ wird—das ist der Knoten, an dem die Shorts in ihrem Übermut gefangen und dann abgekanzelt werden. Jetzt, mit neutraler Funding und hohem OI, wirkt es eher wie ein „Frosch wird in lauwarmem Wasser gekocht“. Wenn SOXL unter 138 bricht und dabei Volumen anzieht, werde ich die meisten meiner Positionen reduzieren und ihn nicht hart „aushalten“. Wenn es nächste Woche um 140 herum mit sinkendem Volumen gelingt, sich dort seitwärts zu halten, würde ich mit einer kleinen Position vorsichtig testen—ohne zusätzlichen Hebel, abgesehen von dem, der ohnehin in dem Produkt steckt.
Am Ende geht es bei diesen 3x-ETFs genau um den richtigen Zeitpunkt, nicht um Glauben.
Handels-Tag: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #SOXL #SOXLUSDT $SOXL
Diese AI-Kette ist seit Jahresanfang kräftig hochgezogen worden, und SOXL ist fast zur Nummer-1-Wette auf den Trend geworden. Der Philadelphia-Halbleiterindex rieb sich letzten Monat noch nahe an historischen Hochs, doch als die Zoll-Bla-Bla und die alten Geschichten zum Abbau von Lagerbeständen bei Konsumelektronik wieder aufkamen, gab die Sekundärmarkt-Realität zuerst nach—„erst mal nach unten“. Der alte Hund schaut seit ein paar Tagen drauf: Auf der On-Chain-Seite gibt es kaum neue Narrative. Stattdessen ist das Gesicht der Institutionen sehr deutlich zu sehen: erst umdrehen, dann wieder Clouds—Regen—wie ein Wechselspiel.
Wenn die Funding-Rate neutral wird, bedeutet das oft, dass das Tauziehen zwischen Long und Short in eine Art Müllzeit übergeht, in der niemand zuerst die Karten auf den Tisch legen will. Solche Momente sind aber meist die zermürbendsten: Der Kurs rutscht still und stetig, die Positionen bewegen sich kaum. Longs denken, der Rücksetzer sei eine Gelegenheit; Shorts denken, jede Erholung sei ein „Sofort-sterben“ des Dead-Cat-Bounce. In dieser Pattsituation kann schon ein kleines bisschen Wind vom Spot-Markt genügen, damit SOXL nach oben und unten jeweils 5 Punkte oder mehr ausschlägt.
Geschichte wiederholt sich nicht einfach 1:1, aber nach Eindruck des alten Hundes gab es in der letzten Chip-Zyklus-Phase in Q4 2022 diesen Abverkauf—damals zeigte auch die Funding-Rate von SOXL sowie der OI ein ähnliches neutrales, festgefahrenes Patt. Später, als der Index noch einmal eine Schippe tiefer ging, begannen die Longs erst in großem Stil, mit Verlust zu schneiden. Danach sprang der OI runter, und es kam zu einem Rebound. Wenn diesmal der Philadelphia-Halbleiterindex noch einmal um 2% bis 3% tiefer sinkt, wird diese Position bei 142 sehr wahrscheinlich nicht durchhalten—dann direkt bei etwa 136 hinschauen. Umgekehrt: Wenn man diese Stelle halten kann und es wieder über 148 zurückzieht, dann sieht die OI-Struktur jetzt ziemlich stark nach einem Akkumulations-Zwischenschritt aus.
Meine Sicht ist eher kühl: Ich habe keine Eile, die Hand auszustrecken. Die meisten im Markt denken, dass bei dem starken Rückgang das „Bottom-Fishing“ als Preis-Leistungs-Verhältnis attraktiv ist. Der alte Hund sieht das anders: So ein Rückgang ist noch nicht panikartig genug. Der Moment, in dem sich ein Test-Entry wirklich lohnt, ist, wenn der OI plötzlich fällt und die Funding-Rate nur kurzzeitig negativ wird—das ist der Knoten, an dem die Shorts in ihrem Übermut gefangen und dann abgekanzelt werden. Jetzt, mit neutraler Funding und hohem OI, wirkt es eher wie ein „Frosch wird in lauwarmem Wasser gekocht“. Wenn SOXL unter 138 bricht und dabei Volumen anzieht, werde ich die meisten meiner Positionen reduzieren und ihn nicht hart „aushalten“. Wenn es nächste Woche um 140 herum mit sinkendem Volumen gelingt, sich dort seitwärts zu halten, würde ich mit einer kleinen Position vorsichtig testen—ohne zusätzlichen Hebel, abgesehen von dem, der ohnehin in dem Produkt steckt.
Am Ende geht es bei diesen 3x-ETFs genau um den richtigen Zeitpunkt, nicht um Glauben.
Handels-Tag: #BinanceFutures #TradFi #USDⓈM #SOXL #SOXLUSDT $SOXL