Eine dezentrale autonome Organisation (DAO) ist eine Einheit ohne zentrale Führung. Entscheidungen werden von unten nach oben getroffen und von einer Community gesteuert, die nach einem bestimmten Regelwerk organisiert ist, das in der Blockchain ausgeführt wird.

Ein DAO ist eine internetnative Organisation, die sich im gemeinsamen Besitz ihrer Mitglieder befindet und von diesen geleitet wird. Sie verfügen über eingebaute Tresore, auf die nur mit Zustimmung ihrer Mitglieder zugegriffen werden kann. Entscheidungen werden durch Vorschläge getroffen, über die die Gruppe während eines bestimmten Zeitraums abstimmt.

DAOs funktionieren ohne hierarchische Verwaltung und können vielen Zwecken dienen. Dazu gehören freiberufliche Netzwerke, die über Verträge Gelder bündeln, um Software-Abonnements zu bezahlen, Wohltätigkeitsorganisationen, deren Mitglieder Spenden genehmigen, und konzerneigene Risikokapitalfirmen.

Bevor wir fortfahren, ist es wichtig, die DAO, eine im Internet beheimatete Organisation, von der DAO, einer der ersten Organisationen dieser Art, die jemals gegründet wurden, zu unterscheiden. Das DAO war ein 2016 gegründetes Projekt, das letztlich scheiterte und zu einer dramatischen Spaltung des Ethereum-Netzwerks führte.

Wie funktioniert DAO?

Wie oben erwähnt, ist ein DAO eine Organisation, die Entscheidungen von unten nach oben trifft; Es gibt mehrere Möglichkeiten, am DAO teilzunehmen, meist durch den Besitz von Token.

DAOs arbeiten mit Smart Contracts, bei denen es sich im Wesentlichen um Codeblöcke handelt, die automatisch ausgeführt werden, solange eine Reihe von Bedingungen erfüllt sind. Heutzutage werden Smart Contracts auf zahlreichen Blockchains eingesetzt, obwohl Ethereum das erste Unternehmen war, das sie nutzte.

Diese Smart Contracts legen die Regeln des DAO fest. Diejenigen, die eine Beteiligung an der DAO besitzen, erhalten Stimmrechte und können die Arbeitsweise der Organisation beeinflussen, indem sie neue Governance-Vorschläge beschließen oder erstellen.

Dieses Modell verhindert, dass das DAO mit Vorschlägen überhäuft wird: Vorschläge werden nur angenommen, wenn sie von der Mehrheit der Interessengruppen genehmigt werden. Wie die Mehrheit ermittelt wird, ist von DAO zu DAO unterschiedlich und wird im Smart Contract festgelegt.

Das DAO ist völlig autonom und transparent. Da sie auf einer Open-Source-Blockchain basieren, kann ihr Code von jedem eingesehen werden. Jeder kann seine integrierten Tresore prüfen, da die Blockchain alle Finanztransaktionen aufzeichnet.

Typischerweise erfolgt der DAO-Start in drei Hauptschritten

Erstellung intelligenter Verträge: Zunächst muss ein Entwickler oder eine Gruppe von Entwicklern einen intelligenten Vertrag hinter dem DAO erstellen. Nach dem Start können sie die in diesen Verträgen festgelegten Regeln nur über das Governance-System ändern. Das bedeutet, dass sie Verträge ausgiebig testen müssen, um sicherzustellen, dass sie keine wichtigen Details übersehen.

Finanzierung: Sobald der Smart Contract erstellt ist, muss das DAO festlegen, wie es die Mittel erhält und wie es die Governance aufbaut. Typischerweise werden Token verkauft, um Gelder zu beschaffen; diese Token verleihen den Inhabern Stimmrechte.

Bereitstellung: Nachdem alles eingerichtet ist, muss das DAO in der Blockchain bereitgestellt werden. Ab diesem Zeitpunkt bestimmen die Stakeholder die Zukunft der Organisation. Die Gründer der Organisation – diejenigen, die die Smart Contracts geschrieben haben – haben keinen größeren Einfluss mehr auf das Projekt als andere Stakeholder.

Warum brauchen wir DAO?

Als internetnative Organisation hat DAO mehrere Vorteile gegenüber traditionellen Organisationen. Ein wesentlicher Vorteil von DAOs besteht darin, dass kein Vertrauen zwischen zwei Parteien erforderlich ist. Während traditionelle Organisationen viel Vertrauen in die Menschen hinter ihnen benötigen – insbesondere im Namen der Investoren –, muss bei DAOs nur dem Code vertraut werden.

Ich glaube, dass dieser Code einfacher zu erstellen ist, da er öffentlich verfügbar ist und vor der Veröffentlichung ausgiebig getestet werden kann. Jede nach dem Start des DAO ergriffene Maßnahme muss von der Community genehmigt werden und vollständig transparent und überprüfbar sein.

Eine solche Organisation hat keine hierarchische Struktur. Es kann jedoch weiterhin Aufgaben erfüllen und wachsen, während es über seinen nativen Token von den Stakeholdern kontrolliert wird. Das Fehlen einer Hierarchie bedeutet, dass jeder Stakeholder eine innovative Idee einbringen kann und das gesamte Team diese prüfen und verbessern wird. Interne Streitigkeiten lassen sich oft leicht durch Abstimmungssysteme lösen, die mit vorab festgelegten Regeln in Smart Contracts im Einklang stehen.

Durch die Möglichkeit, dass Anleger ihre Gelder bündeln, bieten DAOs ihnen auch die Möglichkeit, in Start-ups und dezentrale Projekte im Frühstadium zu investieren und gleichzeitig das Risiko oder etwaige Gewinne, die sie daraus erzielen, zu teilen.

Prinzipal-Agent-Dilemma

Der Hauptvorteil von DAOs besteht darin, dass sie eine Lösung für das Prinzipal-Agent-Dilemma bieten. Bei diesem Dilemma handelt es sich um einen Prioritätenkonflikt zwischen einer Einzelperson oder Gruppe (dem Prinzipal) und der Person, die Entscheidungen trifft und in ihrem Namen handelt (dem Agenten).

In bestimmten Situationen können Probleme auftreten, und ein häufiges Problem ist die Beziehung zwischen Stakeholdern und dem CEO. Der Agent (CEO) arbeitet möglicherweise in einer Weise, die nicht mit den vom Auftraggeber (Stakeholdern) festgelegten Prioritäten und Zielen übereinstimmt, und handelt stattdessen in seinem eigenen Interesse.

Ein weiteres klassisches Beispiel für das Prinzipal-Agent-Dilemma ist, wenn ein Agent zu viel Risiko eingeht, weil der Prinzipal die Last trägt. Beispielsweise kann ein Händler eine extreme Hebelwirkung nutzen, um Leistungsprämien zu erzielen, in dem Wissen, dass das Unternehmen jeden Nachteil ausgleichen wird.

DAO löst das Principal-Agent-Dilemma durch Community Governance. Stakeholder werden nicht gezwungen, der DAO beizutreten, sondern werden dies nur tun, nachdem sie die für sie geltenden Regeln verstanden haben. Sie müssen keinem Agenten vertrauen, der in ihrem Namen handelt, sondern arbeiten als Teil eines Teams mit abgestimmten Anreizen.

Die Interessen der Token-Inhaber sind gleich, da die Natur des DAO ihnen einen Anreiz gibt, nicht böswillig zu handeln. Da sie an dem Netzwerk beteiligt sind, wollen sie, dass es erfolgreich wird. Sich dagegen zu wehren, würde ihrem Eigeninteresse zuwiderlaufen.

Was ist das DAO?

DAOs sind eine frühe Variante moderner dezentraler autonomer Organisationen. Das 2016 gegründete Unternehmen zielt darauf ab, eine automatisierte Organisation zu sein, die als eine Art Risikokapitalfonds fungiert.

Diejenigen, die DAO-Token besitzen, können von ihrer Investition in die Organisation profitieren, indem sie Dividenden einstreichen oder von der Wertsteigerung der Token profitieren. Das DAO galt zunächst als revolutionäres Projekt und sammelte in einer der damals größten Crowdfunding-Kampagnen 150 Millionen US-Dollar in Ethereum (ETH).

Das DAO wurde am 30. April 2016 ins Leben gerufen, nachdem der Ethereum-Protokollingenieur Christoph Jentzsch den Open-Source-Code für eine in Ethereum ansässige Investmentorganisation veröffentlicht hatte. Anleger kaufen DAO-Token, indem sie Ether in seinen Smart Contract übertragen.

Tage nach dem Token-Verkauf äußerten einige Entwickler Bedenken, dass Schwachstellen in den Smart Contracts des DAO es böswilligen Akteuren ermöglichen könnten, ihre Gelder abzuschöpfen. Während Governance-Vorschläge zur Behebung des Fehlers unterbreitet wurden, nutzten Angreifer ihn aus und stahlen ETH im Wert von über 60 Millionen US-Dollar aus den Wallets des DAO.

Damals waren etwa 14 % aller im Umlauf befindlichen ETH in The DAO investiert. Der Hack war ein schwerer Schlag für das gesamte DAO und das damals erst ein Jahr alte Ethereum-Netzwerk. Innerhalb der Ethereum-Gemeinschaft findet eine Debatte statt, bei der jeder darum kämpft, herauszufinden, was zu tun ist. Ursprünglich schlug Ethereum-Mitbegründer Vitalik Buterin einen Soft Fork vor, der die Adressen von Angreifern auf die schwarze Liste setzen und sie daran hindern würde, Gelder zu überweisen.

Der Angreifer oder jemand, der sich als er ausgab, reagierte dann auf das Angebot und behauptete, dass die Gelder auf „legitime“ Weise gemäß den Regeln des Smart Contracts erlangt worden seien. Sie behaupten, sie seien bereit, rechtliche Schritte gegen jeden einzuleiten, der versucht, die Gelder zu beschlagnahmen.

Die Hacker drohten sogar damit, ETH-Miner mit einem Teil der gestohlenen Gelder zu bestechen, um den Soft-Fork-Versuch zu vereiteln. In der anschließenden Debatte wurde ein Hard Fork als Lösung identifiziert. Der Hard Fork wurde implementiert, um die Geschichte des Ethereum-Netzwerks auf die Zeit vor dem Hackerangriff des DAO zurückzusetzen und gestohlene Gelder in Smart Contracts umzuwandeln, die es Anlegern ermöglichen, Gelder abzuheben. Diejenigen, die mit dem Schritt nicht einverstanden sind, lehnen den Hard Fork ab und unterstützen eine frühere Version des Netzwerks, bekannt als Ethereum Classic (ETC).​

Nachteile von DAO

Dezentrale autonome Organisationen sind nicht perfekt. Sie sind eine sehr neue Technologie und haben aufgrund anhaltender Bedenken hinsichtlich ihrer Legalität, Sicherheit und Struktur viel Kritik auf sich gezogen.

Beispielsweise gab MIT Technology Review bekannt, dass es seiner Meinung nach eine schlechte Idee sei, wichtige Finanzentscheidungen der Öffentlichkeit zu überlassen. Während das MIT bereits 2016 seine Gedanken teilte, schien die Organisation ihre Meinung zu DAOs nie geändert zu haben – zumindest nicht öffentlich. Der DAO-Hack wirft auch Sicherheitsbedenken auf, da Fehler in Smart Contracts schwer zu beheben sind, selbst wenn sie entdeckt werden.

DAOs können über mehrere Gerichtsbarkeiten verteilt sein und es gibt keinen rechtlichen Rahmen für sie. Eventuell auftretende rechtliche Probleme erfordern möglicherweise, dass sich die Beteiligten in komplexen Rechtsstreitigkeiten mit zahlreichen regionalen Gesetzen auseinandersetzen müssen.

Beispielsweise veröffentlichte die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) im Juli 2017 einen Bericht, in dem sie zu dem Schluss kam, dass die DAO gegen einige Wertpapiergesetze des Landes verstoßen habe, indem sie ohne Genehmigung Wertpapiere in Form von Token auf der Ethereum-Blockchain verkauft habe.

DAO-Beispiel

Dezentrale autonome Organisationen haben in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen und sind mittlerweile vollständig in viele Blockchain-Projekte integriert. Beispielsweise nutzt der dezentrale Finanzbereich (DeFi) DAOs, um eine vollständige Dezentralisierung von Anwendungen zu ermöglichen.

Für einige ist das Bitcoin-Netzwerk (BTC) das früheste Beispiel eines DAO. Netzwerke erweitern sich durch Gemeinschaftsvereinbarungen, auch wenn sich die meisten Netzwerkteilnehmer noch nie getroffen haben. Es gibt auch keinen organisierten Governance-Mechanismus, stattdessen müssen Miner und Knoten ihre Unterstützung signalisieren.

Allerdings gilt Bitcoin nach heutigen Maßstäben nicht als DAO. Nach aktuellen Maßstäben wird Dash das erste echte DAO sein, da das Projekt über einen Governance-Mechanismus verfügt, der es den Interessengruppen ermöglicht, über die Verwendung seiner Mittel abzustimmen.

Andere fortschrittlichere DAOs, darunter dezentrale Netzwerke, die auf der Ethereum-Blockchain basieren, sind für die Einführung von kryptowährungsgestützten Stablecoins verantwortlich. In einigen Fällen gaben die Organisationen, die diese DAOs ursprünglich ins Leben gerufen hatten, langsam die Kontrolle über das Projekt auf, bis sie eines Tages irrelevant wurden. Token-Inhaber können aktiv über Governance-Vorschläge abstimmen, um neue Mitwirkende einzustellen, neue Token als Sicherheit für ihre Token hinzuzufügen oder andere Parameter anzupassen.​

Im Jahr 2020 führten die DeFi-Kreditprotokolle ihre eigenen Governance-Token ein, die über einen Liquidity-Mining-Prozess verteilt wurden. Im Wesentlichen erhält jeder, der mit dem Protokoll interagiert, Token als Belohnung. Seitdem haben andere Projekte das Modell kopiert und angepasst.

Mittlerweile ist die Liste der DAOs ziemlich umfangreich. Im Laufe der Zeit hat sich daraus ein klares Konzept entwickelt, das immer beliebter wird. Einige Projekte streben immer noch nach einer vollständigen Dezentralisierung durch das DAO-Modell, aber es ist erwähnenswert, dass sie erst ein paar Jahre alt sind und ihr endgültiges Ziel noch nicht erreicht haben.

Als internetnative Organisation haben DAOs das Potenzial, die Art und Weise, wie Corporate Governance funktioniert, zu revolutionieren. Während das Konzept ausgereift ist und die rechtlichen Grauzonen, in denen sie tätig sind, beseitigt werden, übernehmen möglicherweise immer mehr Organisationen das DAO-Modell, um einige ihrer Aktivitäten zu verwalten.