Ende 2025 zeigt Ethereum, dass die Netzwerkbasis dank der rekordverdächtigen Entwickleraktivität, dem wirtschaftlichen Wert der On-Chain-Transaktionen, der nahe der Marktkapitalisierung liegt, und dem anhaltenden institutionellen Akkumulationsfluss stärker wird.
Diese Signale gehen über kurzfristige Preisbewegungen hinaus und helfen dabei, Ethereum als eine „Abrechnungsschicht“ für DeFi, Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte in einem vorsichtigen Marktkontext zu bewerten.
HAUPTINHALT
Die Entwickleraktivität von ETH erreichte im Q4/2025 mit 8,7 Millionen implementierten Smart Contracts den höchsten Stand in der Geschichte.
Der Wert der On-Chain-Wirtschaft beträgt etwa 330 Milliarden USD, was nahezu der Marktkapitalisierung von ETH von etwa 350 Milliarden USD entspricht, was darauf hindeutet, dass die Bewertung recht „vorsichtig“ ist.
Institutionen setzen ihre Akkumulation fort, insbesondere hat Trend Research am 29.12.2025 63,28 Millionen USD ETH gekauft und etwa 1,8 Milliarden USD seit November angesammelt.
Die Entwickleraktivität von Ethereum steigt sprunghaft und spiegelt die Nachfrage nach echtem Bauen wider.
Im Q4/2025 verzeichnete Ethereum die höchste Entwickleraktivität aller Zeiten, wie die rekordverdächtige Anzahl an implementierten Smart Contracts im Netzwerk zeigt.
ETH erreichte im Q4/2025 den höchsten Entwicklungsaktivitätsgrad in der Geschichte. Laut auf X geteilten Daten wurden im Quartal 8,7 Millionen Smart Contracts implementiert.
Dieser Anstieg tendiert mehr zu einer nachhaltigen „Bauerbindung“ als zu kurzfristigem spekulativem Verhalten. Historisch gesehen geht eine hohe Anzahl an implementierten Verträgen oft mit der Erweiterung von Anwendungen, der Entwicklung von Infrastruktur und der Beschleunigung von Produkttests im Mainnet einher.
Die Entwicklungen deuten auch darauf hin, dass die Bauaktivitäten weiterhin in den Kernbereichen von Ethereum wie DeFi, Stablecoins und tokenisierten Vermögenswerten verbreitet sind, also in den Anwendungsgruppen, die Nachfrage nach Transaktionen, Liquidität und Abrechnungsmechanismen schaffen.
Der wirtschaftliche Wert der On-Chain-Wirtschaft von Ethereum ist nahezu gleich der Marktkapitalisierung.
Die Daten zeigen, dass etwa 330 Milliarden USD wirtschaftliche Aktivitäten an Ethereum gebunden sind, während die Marktkapitalisierung von ETH bei etwa 350 Milliarden USD liegt, was impliziert, dass die Bewertung nur etwa 1,06 Mal höher ist.
On-Chain-Daten zeigen, dass etwa 330 Milliarden USD wirtschaftliche Aktivitäten an Ethereum „gebunden“ sind. In derselben Periode wurde ETH um eine Marktkapitalisierung von etwa 350 Milliarden USD gehandelt.
Dieser Vergleich bedeutet, dass Ethereum etwa 1,06 Mal höher bewertet wird im Vergleich zum Umfang der Wirtschaft, die es unterstützt. In einer pragmatischen Lesart scheint der Markt den aktuellen Nutzen des Netzwerks eher widerzuspiegeln als stark auf optimistische Wachstumshypothesen zu setzen.
Laut Milk Road bleibt Ethereum das Zentrum der On-Chain-Wirtschaft, das sowohl Liquidität „bindet“ als auch die größten Protokolle betreibt. Diese Sichtweise betont, dass das Volumen von Ethereum nicht nur in internen Maßen der Kryptowährung zu messen ist, sondern auch mit sehr großen wirtschaftlichen Systemen verglichen werden kann.
Milk Road stellt auch fest, dass die On-Chain-Wirtschaft von Ethereum das BIP von Katar, Neuseeland und Puerto Rico übertroffen hat, und platziert das Netzwerk in die Gruppe der Systeme „in der Größe eines Landes“ in Bezug auf den Aktivitätsumfang.
Institutionen setzen ihre Akkumulation von Ethereum fort, obwohl der Markt noch ungewiss ist.
Der Kauffluss von Institutionen bleibt bestehen, mit großen Transaktionen, die parallel zu einem Anstieg der Netzwerkaktivität stattfinden, anstatt nur den Preisbewegungen zu folgen.
Das Interesse von Institutionen zeigt sich durch die kontinuierliche Akkumulation. Am 29.12.2025 kaufte Trend Research, einer der aktiven institutionellen Käufer, 63,28 Millionen USD Ethereum. Seit November hat diese Einheit etwa 1,8 Milliarden USD ETH angesammelt.
Bemerkenswert ist, dass Akkumulationstransaktionen im Kontext steigender Netzwerkaktivitäten auftreten, anstatt nur auf kurzfristige Preisbewegungen zu reagieren. Dies deutet oft darauf hin, dass der Fokus auf der langfristigen strukturellen Rolle von Ethereum im Ökosystem liegt, eher als auf kurzfristigen Schwankungen.
Positionierung von Ethereum als Abrechnungsschicht auf dem Weg ins Jahr 2026
Wenn die On-Chain-Wirtschaft nahe der Marktkapitalisierung ist und die Entwickler stark zunehmen, zeigt Ethereum Anzeichen dafür, als eine „Abrechnungsschicht“ bewertet zu werden, mit Wachstumserwartungen, die nicht übertrieben sind.
Die Frage ist, ob Ethereum als Abrechnungsschicht bewertet wird, während wir auf 2026 zusteuern. Tatsächlich bleibt Ethereum der Ort, an dem Liquidität gebunden und der Großteil der umfangreichen On-Chain-Anwendungen gespeichert ist.
Mit wirtschaftlichen Aktivitäten, die nahezu der Marktkapitalisierung entsprechen, scheint die Bewertung „vorsichtig“ zu sein. Der Datensatz deutet darauf hin, dass ETH vom Markt hauptsächlich nach dem aktuellen Nutzen bewertet wird, anstatt zu viel auf zukünftige Expansion zu setzen.
Fazit
Ethereum schloss 2025 mit drei synchronisierten Signalen ab: rekordverdächtiger Entwickleraktivität, wirtschaftlichem Wert der On-Chain-Transaktionen, der nahe der Marktkapitalisierung liegt, und anhaltendem institutionellen Kaufdruck. Zusammenfassend zeigen diese Daten, dass Ethereum seine Rolle als zentrale Abrechnungsschicht beim Übergang in das Jahr 2026 festigt.
Häufig gestellte Fragen
Warum ist der Anstieg der Entwickleraktivität für Ethereum wichtig?
Hohe Entwickleraktivität, erkennbar an der Anzahl der implementierten Smart Contracts, steht oft in direktem Zusammenhang mit der Erweiterung von Anwendungen und Infrastruktur. Dies ist ein Signal für die Nachfrage nach echtem Bau und die Fähigkeit, den Nutzen des Netzwerks zu steigern, anstatt nur kurzfristige Preisbewegungen zu sein.
Was sagt „der wirtschaftliche Wert der On-Chain-Wirtschaft von 330 Milliarden USD“ aus?
Diese Zahl beschreibt den Umfang der wirtschaftlichen Aktivitäten, die während der Beobachtungsperiode an Ethereum gebunden sind. Im Vergleich zur Marktkapitalisierung von ETH von etwa 350 Milliarden USD zeigt es, dass der Markt Ethereum nahe dem aktuellen Nutzen bewertet.
Was bedeutet ein Premium von 1,06x zwischen der Marktkapitalisierung und der On-Chain-Wirtschaft?
Premium von etwa 1,06 Mal impliziert, dass die Marktkapitalisierung von ETH nur leicht über dem Umfang der Wirtschaft liegt, die Ethereum unterstützt. Die gängige Auffassung ist, dass die Bewertung relativ vorsichtig ist und wenig auf zu starke Wachstumserwartungen in der Zukunft basiert.
Was bedeutet der Kauffluss von Institutionen wie Trend Research?
Der Kauf von 63,28 Millionen USD ETH durch Trend Research am 29.12.2025 und die Akkumulation von etwa 1,8 Milliarden USD seit November sind Anzeichen für einen langfristigen Kaufdruck. Diese Transaktionen fanden gleichzeitig mit einer steigenden Netzwerkaktivität statt und deuten auf eine Sichtweise hin, die sich auf die strukturelle Rolle von Ethereum konzentriert.
Wird Ethereum als „Abrechnungsschicht“ für 2026 angesehen?
Daten über die Höhe der Entwickleraktivität, den Umfang der On-Chain-Wirtschaft und die institutionelle Akkumulation untermauern die These, dass Ethereum die zentrale Abrechnungsschicht ist, an der Liquidität gebunden ist und große On-Chain-Anwendungen betrieben werden. Dennoch scheint die aktuelle Bewertung eher den bestehenden Nutzen widerzuspiegeln, als stark auf eine zukünftige Expansion zu setzen.
Quelle: https://tintucbitcoin.com/kinh-te-on-chain-ethereum-330-ty-usd-dinh-hinh-2026/
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