Der Bericht zum Arbeitsmarkt für Juni kommt heute Abend, und der Markt preist das bereits im Voraus ein. Die Non-Farm-Prognose liegt bei 180–200 Tsd.; die Logik für einen Wert unter dem vorherigen liegt bei einer vorübergehenden Kürzung von Stellen sowie bei einer langsameren Einstellung im öffentlichen Sektor. Die Arbeitslosenquote hat die Chance, sich von 4,2% leicht nach oben zu bewegen, und der durchschnittliche Stundenlohn könnte im Jahresvergleich wieder unter 3,9% fallen. Diese Zahlen wirken für sich genommen zwar moderat, aber in Kombination würden sie den Zinsfahrplan der Fed für die zweite Jahreshälfte direkt umschreiben.
ONDS notiert heute bei 7,38; innerhalb von 24 Stunden minus 5,14%, Umsatz 870 Tsd., Funding-Rate bei 0, OI bei rund 100 Tsd. Diese Struktur ist interessant. Der Preis fällt, aber Short-Positionen werden nicht zusätzlich hochgestapelt. Laut der Funding-Rate bedeutet 0 eine neutrale Balance zwischen Long und Short. Nach einem Rückgang um fünf Prozentpunkte schiebt der Markt die Short-Seite nicht weiter ins Negative, sondern hält sie bei 0. Das ist nicht die typische einseitige Panik bei abfließenden Mitteln, sondern eher so, als würde jemand auf die Richtung warten – man ist sich nicht sicher, wer recht hat, also geht niemand hinterher.
Ziehen wir diese Linie in den makroökonomischen Rahmen.
Auf der Liquiditätsseite ist aktuell vor allem der US-Dollar der Kern. Der US-Dollar-Index liegt heute wieder bei rund 104 und folgt damit dem Rückgang der US-Staatsanleiherenditen. Der Markt geht davon aus, dass die Fed in diesem Jahr zweimal senken wird; die Wahrscheinlichkeit, dass es im Juli keine Bewegung gibt, liegt bereits über 90%. Entscheidend ist der September. Wenn die Non-Farm-Daten schlechter als erwartet ausfallen, könnte der Dollar noch einmal kurz über 103,5 hinaus brechen und damit den Risikoassets einen Weg freimachen. Dieser Pfad überträgt sich bei ONDS – einem Small Cap – sehr direkt. Wenn der Dollar stark ist, steht es unter Druck; wenn der Dollar schwach ist, fließt das Kapital eher in den Peripheriebereich.
Auf der Sektorebene ist bei Mag7 zuletzt eine deutliche Differenzierung zu sehen. NVDA ist vom Hoch um 10% zurückgekommen, Apple bleibt zwar stark, aber dass insgesamt Mittel aus den Tech-Großwerten abfließen, ist Fakt. Die Dynamik bei SPY nimmt ab, QQQ ist noch schwächer. ONDS gehört zu anderen Sektoren, weder Mag7 noch Halbleiter. In dieser Phase ist sein Vorteil, dass das Beta nicht hoch genug ist, um bei einem Rücksetzer des Gesamtmarkts überproportional mit nach unten gezogen zu werden; der Nachteil ist jedoch, dass seine Liquidität ohnehin dünn ist und bei einer Abkühlung der Marktstimmung zuerst reduziert wird. Ich neige zu der Einschätzung, dass der derzeitige Rückgang um 5% gerade dabei ist, die negative Kurswende des breiten Marktes zu verdauen – nicht, dass sein eigenes Alpha kollabiert.
Die Signale aus der On-Chain-Kontrakt-Ebene deuten für mich auf neutral bis leicht bullisch. Eine Funding-Rate von 0 bedeutet, dass Long und Short keine zusätzlichen Kostenlasten tragen – das ist für kleinere Kontrakte ein gesundes Umfeld. Gefährlich wäre es, wenn die Non-Farm-Daten besser als erwartet ausfallen und die Funding-Rate schnell ins Positive dreht. Dann würden die, die hinterherlaufen und Longs aufsetzen, ihre Gewinne durch die Funding-Mechanik „aufgefressen“ bekommen.
Trading-Tag: #TradFi #链上美股 #ONDS
Ist das gesamtwirtschaftliche Umfeld für ONDS eher ein Rückenwind oder ein Gegenwind? Sag mir deine Einschätzung.
ONDS notiert heute bei 7,38; innerhalb von 24 Stunden minus 5,14%, Umsatz 870 Tsd., Funding-Rate bei 0, OI bei rund 100 Tsd. Diese Struktur ist interessant. Der Preis fällt, aber Short-Positionen werden nicht zusätzlich hochgestapelt. Laut der Funding-Rate bedeutet 0 eine neutrale Balance zwischen Long und Short. Nach einem Rückgang um fünf Prozentpunkte schiebt der Markt die Short-Seite nicht weiter ins Negative, sondern hält sie bei 0. Das ist nicht die typische einseitige Panik bei abfließenden Mitteln, sondern eher so, als würde jemand auf die Richtung warten – man ist sich nicht sicher, wer recht hat, also geht niemand hinterher.
Ziehen wir diese Linie in den makroökonomischen Rahmen.
Auf der Liquiditätsseite ist aktuell vor allem der US-Dollar der Kern. Der US-Dollar-Index liegt heute wieder bei rund 104 und folgt damit dem Rückgang der US-Staatsanleiherenditen. Der Markt geht davon aus, dass die Fed in diesem Jahr zweimal senken wird; die Wahrscheinlichkeit, dass es im Juli keine Bewegung gibt, liegt bereits über 90%. Entscheidend ist der September. Wenn die Non-Farm-Daten schlechter als erwartet ausfallen, könnte der Dollar noch einmal kurz über 103,5 hinaus brechen und damit den Risikoassets einen Weg freimachen. Dieser Pfad überträgt sich bei ONDS – einem Small Cap – sehr direkt. Wenn der Dollar stark ist, steht es unter Druck; wenn der Dollar schwach ist, fließt das Kapital eher in den Peripheriebereich.
Auf der Sektorebene ist bei Mag7 zuletzt eine deutliche Differenzierung zu sehen. NVDA ist vom Hoch um 10% zurückgekommen, Apple bleibt zwar stark, aber dass insgesamt Mittel aus den Tech-Großwerten abfließen, ist Fakt. Die Dynamik bei SPY nimmt ab, QQQ ist noch schwächer. ONDS gehört zu anderen Sektoren, weder Mag7 noch Halbleiter. In dieser Phase ist sein Vorteil, dass das Beta nicht hoch genug ist, um bei einem Rücksetzer des Gesamtmarkts überproportional mit nach unten gezogen zu werden; der Nachteil ist jedoch, dass seine Liquidität ohnehin dünn ist und bei einer Abkühlung der Marktstimmung zuerst reduziert wird. Ich neige zu der Einschätzung, dass der derzeitige Rückgang um 5% gerade dabei ist, die negative Kurswende des breiten Marktes zu verdauen – nicht, dass sein eigenes Alpha kollabiert.
Die Signale aus der On-Chain-Kontrakt-Ebene deuten für mich auf neutral bis leicht bullisch. Eine Funding-Rate von 0 bedeutet, dass Long und Short keine zusätzlichen Kostenlasten tragen – das ist für kleinere Kontrakte ein gesundes Umfeld. Gefährlich wäre es, wenn die Non-Farm-Daten besser als erwartet ausfallen und die Funding-Rate schnell ins Positive dreht. Dann würden die, die hinterherlaufen und Longs aufsetzen, ihre Gewinne durch die Funding-Mechanik „aufgefressen“ bekommen.
Trading-Tag: #TradFi #链上美股 #ONDS
Ist das gesamtwirtschaftliche Umfeld für ONDS eher ein Rückenwind oder ein Gegenwind? Sag mir deine Einschätzung.