Einschätzung zu „Zyklus“ und Korrelation bei Kryptowährungen:
Bitcoin ist nach wie vor ein sehr gutes Hedge-Instrument, weil Bitcoin und andere Assets nur schwach miteinander korrelieren.
1）Bitcoin und US-Aktien haben kurzfristig zwar eine Korrelation, langfristig jedoch nicht. Anzeichen dafür: Steigt die Börse am selben Tag stark, steigt auch Bitcoin.
Langfristig zeigt sich aber: Wenn Bitcoin stark steigt, ist die Performance der US-Aktien nicht unbedingt besonders gut. Umgekehrt gilt auch: Im letzten Jahr stieg der S&P 500 stark, während Bitcoin von seinem Hoch aus gesehen rund die Hälfte eingebüßt hat.
Daher gilt langfristig weiterhin: Die Korrelation zwischen Bitcoin und anderen Assets ist schwach. In einem Anlageportfolio: Wenn Bitcoin steigt, kann man Bitcoin verkaufen und in andere Assets investieren; wenn andere Assets steigen, kann man Bitcoin kaufen. Diese Logik funktioniert also weiterhin.
Für eine Zeit lang hieß es zwar, dass diese Logik nicht mehr stimmt, aber jetzt sieht es so aus, als wäre dieser Standpunkt offenbar noch immer gültig.
2）Altcoins haben eine positive Korrelation zu Bitcoin, aber nicht in dem Sinne eines „4-Jahres-Zyklus“ wie bei Bitcoin.
Wenn Bitcoin stark fällt, fallen Altcoins bis in ihr absolutes Tief. Wenn Bitcoin wieder anzieht, schießen Altcoins dagegen regelrecht nach oben.
Dabei gibt es einen Punkt: Wenn Bitcoin weiter steigt und der Aufwärtszyklus sehr lang dauert, kommen die Altcoins nicht mit und könnten dann regelrecht abstürzen.
Ich glaube, Altcoins sind letztlich ein Ort, an dem man beim „Schneiden der Zwiebeln“ am Ende landet: Wenn Bitcoin dauerhaft fällt, gehen die Altcoins gegen null. Wenn Bitcoin aber wieder anzieht, können Altcoins sich besonders leicht und schnell stark hochziehen – und dann werden die Einstiegschancen derer, die den Boden erwischt haben, ausgenutzt. VC-Leute haben dann allerlei „kostenlose“ Coins in der Tasche, werfen sie in den Sekundärmarkt – und Altcoins können zwangsläufig nicht so mit Bitcoin steigen.
Daher gibt es für Altcoins nur in der Phase einer V-förmigen Erholung von Bitcoin eine Chance.
Altcoins haben außerdem ein weiteres tödliches Problem: Bei den meisten handelt es sich um nicht umsatzgenerierende Forschungsprojekte. Sehr wahrscheinlich ist dabei etwas schiefgelaufen – man hat nur eine Idee; oder es ist zwar etwas richtig gemacht worden, aber der Zeitpunkt war falsch; oder es ist zwar richtig gemacht worden, der Zeitpunkt war passend, aber man hatte kein Glück. Egal welche der Varianten zutrifft: Es gibt keinen Umsatz, und innerhalb von drei bis vier Jahren werden sie letztlich sterben.
Bitcoin ist nach wie vor ein sehr gutes Hedge-Instrument, weil Bitcoin und andere Assets nur schwach miteinander korrelieren.
1）Bitcoin und US-Aktien haben kurzfristig zwar eine Korrelation, langfristig jedoch nicht. Anzeichen dafür: Steigt die Börse am selben Tag stark, steigt auch Bitcoin.
Langfristig zeigt sich aber: Wenn Bitcoin stark steigt, ist die Performance der US-Aktien nicht unbedingt besonders gut. Umgekehrt gilt auch: Im letzten Jahr stieg der S&P 500 stark, während Bitcoin von seinem Hoch aus gesehen rund die Hälfte eingebüßt hat.
Daher gilt langfristig weiterhin: Die Korrelation zwischen Bitcoin und anderen Assets ist schwach. In einem Anlageportfolio: Wenn Bitcoin steigt, kann man Bitcoin verkaufen und in andere Assets investieren; wenn andere Assets steigen, kann man Bitcoin kaufen. Diese Logik funktioniert also weiterhin.
Für eine Zeit lang hieß es zwar, dass diese Logik nicht mehr stimmt, aber jetzt sieht es so aus, als wäre dieser Standpunkt offenbar noch immer gültig.
2）Altcoins haben eine positive Korrelation zu Bitcoin, aber nicht in dem Sinne eines „4-Jahres-Zyklus“ wie bei Bitcoin.
Wenn Bitcoin stark fällt, fallen Altcoins bis in ihr absolutes Tief. Wenn Bitcoin wieder anzieht, schießen Altcoins dagegen regelrecht nach oben.
Dabei gibt es einen Punkt: Wenn Bitcoin weiter steigt und der Aufwärtszyklus sehr lang dauert, kommen die Altcoins nicht mit und könnten dann regelrecht abstürzen.
Ich glaube, Altcoins sind letztlich ein Ort, an dem man beim „Schneiden der Zwiebeln“ am Ende landet: Wenn Bitcoin dauerhaft fällt, gehen die Altcoins gegen null. Wenn Bitcoin aber wieder anzieht, können Altcoins sich besonders leicht und schnell stark hochziehen – und dann werden die Einstiegschancen derer, die den Boden erwischt haben, ausgenutzt. VC-Leute haben dann allerlei „kostenlose“ Coins in der Tasche, werfen sie in den Sekundärmarkt – und Altcoins können zwangsläufig nicht so mit Bitcoin steigen.
Daher gibt es für Altcoins nur in der Phase einer V-förmigen Erholung von Bitcoin eine Chance.
Altcoins haben außerdem ein weiteres tödliches Problem: Bei den meisten handelt es sich um nicht umsatzgenerierende Forschungsprojekte. Sehr wahrscheinlich ist dabei etwas schiefgelaufen – man hat nur eine Idee; oder es ist zwar etwas richtig gemacht worden, aber der Zeitpunkt war falsch; oder es ist zwar richtig gemacht worden, der Zeitpunkt war passend, aber man hatte kein Glück. Egal welche der Varianten zutrifft: Es gibt keinen Umsatz, und innerhalb von drei bis vier Jahren werden sie letztlich sterben.