1）在概念创新上有突破，但是客户不买单。

这在加密货币赛道里非常多，比如dydx，gmx，aevo，aster等等，做的东西和hyperliquid非常类似，并且很多项目比hyperliquid要更早期，在底层更安全。

我们实际上10年前就做了类似东西了。

又比如AMM这种概念，并不是uniswap发明的，在这之前就有出名项目在做，但是那个项目挂掉了。

所以对于绝大多数新技术和新概念，只能以极其怀疑的眼光看待。

能上涨那都是上天给的出手机会，也是人类活动炒作产生的机会。

这些项目多半没有稳定现金流，他们没有办法熬过漫长的等待期。

我想，巴菲特选有现金流的公司投资，就是他们能熬过无聊的等待期，热度来了，就是可以出手的时机了；

2）对某些产品的包装，比如说主动基金。主动基金如果能成功，并不是因为操盘者有多么聪明，主要前提是：他们有足够的融资渠道，可以不断的补仓。

比如ark基金，思路其实都差不多，说不上对错，但是没有持续的资金补仓，就没办法熬过低谷期。

微策略真是垃圾中的战斗机，他们在周期顶点无脑加仓，这谈不上对错，但是在周期低点，没有足够现金，不得不减仓，就是很傻。

对现行热门产品进行包装，实际上是一门好的生意，但是会坑客户。

因为一包装，就把短期盈利，包装成了长期盈利。客户支付的是长期盈利的预期，做这门生意的老板，收割的是长期盈利的预期和现实的差距。比如狗狗币，在0.7美元的时候，包装一个产品，卖给客户，客户认为狗狗币会一直0.7美元以上，所以出钱买了个长期盈利的预期，但是实际上会跌到0.07。

如果包装得好，可以长期获得现金流入，那么可以持续买入0.07的狗狗币，最终某一天扭亏为盈。如果信用没了，没钱流入了，那么这个生意就失败了。

所以，对于银行理财产品，需要保持12分警惕，尤其是很多理财产品连如何包装的方法都不告诉你。

3）个人觉得那些收入会随着周期波动而变化的生意，是一种机会，但是现在依然是验证阶段。这个将来再说吧。