站在2025年的年底回望，对于每一位关注钱袋子的普通投资者来说，这一年大概都是五味杂陈的。
我们亲历了存款利率的下调。几大行同步下调活期利率至0.05%，一年期定存正式跌破1%，余额宝收益率也在不断下台阶。另一边，十年期国债收益率在这个冬天维持在1.7%左右徘徊。
这不仅仅是数字的变化，更是时代的隐喻：我们要正式学会在低利率周期下，寻找新的发展空间。
单纯的银行存款或理财，已经难以跑赢通胀；而激进的权益投资，在市场波动中又让不少人望难生畏。
在这样的背景下，固收多策略，尤其是以“债券筑底、股票增强”的二级债基，凭借其“攻守兼备”的特性，成为了连接中低风险与追求高收益之间的“桥梁”。
当下阶段的基石品种——二级基金
什么是二级债基？它是以债券资产作为主要投资标的，但同时可以灵活配置一定比例的股票、可转债等权益类资产。
二级债基以“债筑底、股增强”的策略，在市场上涨时，力争捕捉更高弹性；在市场下跌时，控制波动，或是当前参与市场行情的较优选择。
在资产配置框架中，它是波动市中承上启下的枢纽型资产。
数据显示，普通二级债基过去十年净值增长率平均达到45.01%，而且相对沪深300的收益波动更小。（数据来源：银河证券，二级债基为银河三级分类（普通债券型基金（二级）（A类）），该分类下正式运作最新基金数量93只，承担业绩代表性基金数量93只；数据截止：2025/11/30。过去十年二级债基指数与沪深300指数波动率分别为4.44%、22.5%。计算周期：年，历史表现不预示基金未来走势。）
光大双鑫收益的竞争力
二级债基并非没有风险，它的核心痛点在于：如何控制权益仓位的波动？
根据个人观察，正在发行的光大双鑫收益债券型基金（基金代码：A类：025262 C类：025263），是具有竞争力的。
主要具有几大突出优势：
一、产品设计：“一只追求低波的量化固收多策略产品”。
相对于传统“信用债+主观选股”的固收多策略产品模式，光大双鑫收益给出了一个非常清晰且差异化的投资策略：“追求低波+量化策略”。
该基金是一只二级债基，投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，投资于股票、存托凭证等权益类资产及可转换债券、分离交易可转债、可交换债券的比例合计为基金资产的5%-20%。
1、固收部分：严守以债为本
在债券策略上，光大双鑫极其务实。
•严控信用风险：投资于信用评级AA+及以上的信用债，其中AAA级占比不低于50%。在城投化债和地产转型的背景下，不做信用下沉，这是对投资人本金负责的态度。
•灵活久期：预期利率上升时缩短久期，预期下降时拉长久期。这种灵活操作在2026年依然宽松但波动的货币政策预期下尤为重要。
2、权益部分：量化红利策略
这是该产品的较大亮点。它的权益仓位没有去追逐高波动的赛道股，而是拟采用量化投资策略重点投资分红较稳、股息率较高的上市公司。
•为什么关注分红能力？ 2026年，在低利率环境下，高股息资产（如金融、能源、公用事业）相比债券的性价比依然突出，且具有一定防御属性，是波动市的权益投资组合的“基石”资产。
•为什么是量化？传统红利投资容易陷入“价值陷阱”或持仓过于集中。而量化策略的核心优势在于其纪律性和系统性。可以处理海量数据，在多维度对各类资产进行精细筛选与评估，动态跟踪多类资产的投资性价比，灵活调整配置，以捕捉更全面的投资机会。
所以，用高等级债券防守，辅以量化策略追求增强。这实际上是构建了一个组合，力求在控制回撤的前提下，实现长期稳健收益。
二、基金经理：谁在掌舵？
“固收多策略”产品极其考验基金经理的大类资产和股债匹配能力。光大双鑫这次派出的阵容可谓“强强联手”。
1、固收掌舵人：江磊——控制回撤的“守门员”
负责债券部分的江磊，拥有14年从业经验，逾8年风险管理及信用研究经验以及2.6年投资管理经验，是光大保德信固收研究总监助理。
我看过他的履历，他是做信用研究和风险管理出身的（曾任监察稽核经理、风险管理高级经理），这意味着“风控”已经刻进了他的DNA里。
他的投资风格非常鲜明：以追求绝对收益为目标，擅长信用挖掘和回撤控制。
他自2023年4月开始管理的“光大超短债”在任职期间回报率达到6.57%，显著跑赢基准（5.74%）。在2026年这个不仅要看收益、更要防风险的年份，严控回撤、重视风险调整后的收益显得格外重要。①
2、权益掌舵人：朱剑涛——17年深耕量化
负责股票部分的朱剑涛，是光大保德信的量化投资总监，复旦数学系背景，17年量化研究老兵，2024年5月起担任光大量化核心证券投资基金基金经理。
朱剑涛的履历横跨券商卖方、量化私募和公募，截至今年11月28日，他管理的光大诚鑫近一年回报高达45.86%，超额收益超过35.87%。②
在光大双鑫中，他将运用“逻辑先导+模型验证”的体系，利用机器学习工具挖掘个股因子。
相比于主观基金经理可能存在的情绪波动，朱剑涛的量化模型在执行纪律性和应对市场风格切换上，有着天然的优势。
一位有着严谨细致的信用“DNA”，一位是理性前瞻的量化负责人，这种“主观固收+量化权益”的搭配，恰好形成了良好的互补。
三、平台优势：光大保德信底蕴深厚。
很多投资者可能不知道，早在2014年，光大保德信就发行了中国市场上第一只鲜明量化特征的公募产品—光大量化核心基金。
光大保德信基金作为国内最早组建量化投资平台的基金公司之一，借鉴美国保德信的强大量化投资能力，多年来不断投入研究，形成了自身的特色。
量化团队结合中国市场实践，灵活运用各类成熟的量化策略模型，并自主开发了“QEPM大数据分析系统”、“量化alpha系统”、“机器学习因子”等独特工具。
而在固收领域，根据国泰海通证券，光大保德信的固定收益类产品绝对收益排名，在最近一年、两年、三年均位列行业第1；拉长到五年、十年，也均稳居行业第2。③
这并非偶然，而是源于其强大的投研体系：背靠光大集团和美国保德信（PGIM），拥有双重风控标准和信评体系，外部评级只是表面，内部研究才是核心。
在“固收多策略”领域，拼到最后拼的是平台。光大保德信始终以“债券团队能拿得住票息，量化团队能抓得住Alpha”为目标，力争产品行稳致远。
四、适合人群：多种类型的投资者。
就适合人群来看，个人认为以下三类投资者可以关注该基金：
1、银行理财的补充
过去习惯买银行理财，但发现收益率越来越低。该基金以80%以上的债券筑底，叠加严控回撤的管理风格（R2中低风险等级），力争在承受稍高于纯债风险的同时，提供比纯债更好的收益弹性。
2、担心错过股市投资机遇
看好2026年股市回暖，但不敢重仓股票。它的股票仓位有上限（5%-20%），且主要投资于分红较为稳定、股息率较高的上市公司，注重权益组合的防御属性。
3、资产配置的践行者
在一个全面组合里，把它作为家庭资产中，连接在现金和股票之间的“桥梁”，是较明智的选择。
写在最后：
在利率“破1时代”，投资理财不再是简单的“买入持有”，而是一场关于性价比的精算。
相比其他类型，二级债基攻防兼备，对于风险承受能力允许的投资者而言是较好的长期持有的产品。而光大双鑫收益（基金代码：A类：025262 C类：025263），用公司强大的固收实力筑底，用红利策略捕捉向上弹性，是一只很有辨识度的产品。
当前市场对2026年权益市场抱持乐观态度，红利资产及量化策略或有望在波动市中继续占优。$光大保德信双鑫收益债券型证券投资基金A类(F025262)$ $光大保德信双鑫收益债券型证券投资基金C类(F025263)$
展望未来，既有平台优势，也有经验丰富、有实战业绩的双基金经理联手，这样的产品值得在未来持续关注。
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风险提示：基金有风险，不保证本金不受损失，不保证一定盈利。文中观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成对阅读者的任何投资建议。投资有风险，选择需谨慎。投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。
数据来源：
①光大超短债业绩相关情况已经托管行复核，截至2025年12月15日。产品业绩比较基准为中债综合财富(1年以下)指数收益率，江磊自2023年4月22日开始管理光大超短债，同期业绩比较基准涨幅为0.83%。
②光大诚鑫业绩相关情况已经托管行复核，截至2025年11月28日。产品业绩比较基准为沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%，同期回报为9.99%。
③公司排名数据来自国泰海通证券-基金公司固定收益类资产业绩排行榜，截至2025-09-30，具体排名分别为近一年 1/165、近两年 1/159、近三年 1/146、近五年2/129、近十年 2/71。
重要提示：
朱剑涛先生，2008年毕业于复旦大学，获得理学硕士。2008年7月至2010年8月在华宝信托有限责任公司任职量化研究助理；2010年9月至2015年3月在海通证券股份有限公司任职金融工程高级分析师；2015年4月至2022年5月在东方证券股份有限公司任职金融工程首席分析师；2022年6月至2023年8月在海南进化论私募基金管理有限公司任职量化研究负责人；2023年8月加入光大保德信基金管理有限公司，现任权益管理总部量化投资团队副团队长（主持工作），2024年5月至今担任光大保德信量化核心证券投资基金、光大保德信一带一路战略主题混合型证券投资基金的基金经理，2024年10月至今担任光大保德信风格轮动混合型证券投资基金、光大保德信诚鑫灵活配置混合型证券投资基金、光大保德信多策略智选18个月定期开放混合型证券投资基金、光大保德信中证500指数增强型证券投资基金的基金经理，2025年3月至今担任光大保德信红利量化选股混合型证券投资基金的基金经理，2025年5月至今担任光大保德信沪深300指数增强型证券投资基金的基金经理。拟任光大保德信双鑫收益债券型证券投资基金的基金经理。
江磊先生，2016年获得上海财经大学经济学专业的硕士学位。2011年7月至2014年6月在长信基金管理有限责任公司任职基金运营经理；2014年6月加入光大保德信基金管理有限公司，历任监察稽核经理、风险管理高级经理（负责信用风险研究、投资研究风险管理等）、信用研究员，现任固收管理总部固收研究团队长助理兼信用研究员、基金经理，2023年4月至今担任光大保德信超短债债券型证券投资基金的基金经理，2025年8月至今担任光大保德信添利30天滚动持有债券型证券投资基金的基金经理，2025年9月至今担任光大保德信荣利纯债债券型证券投资基金的基金经理，2025年11月至今担任光大保德信阳光稳债中短债债券型证券投资基金的基金经理。拟任光大保德信双鑫收益债券型证券投资基金的基金经理。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。在进行投资前敬请投资者仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件。光大诚鑫的产品风险等级为R3（中风险），适合风险评级C3（平衡型）及以上的投资者；光大双鑫的产品风险等级为R2（中低风险），适合风险评级为C2（稳健型）及以上的投资者；光大超短债的产品风险等级为R1（低风险），适合风险评级为C1（保守型）及以上的投资者。敬请投资者关注产品的风险等级与自身风险评级进行独立决策。本材料不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩、净值高低、获奖情况及相关行业排名并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对上述基金业绩表现的保证。基金的投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，基金资产并非必然投资于港股。本产品由光大保德信基金发行与管理，代销机构不承担产品投资、兑付及风险管理责任。
江磊在管同类产品业绩列示：
朱剑涛在管同类产品业绩列示：
