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Strategie (ehemals MicroStrategy) verkaufte im späten Mai 2026 32 BTC (ca. 2,5 Mio. USD) — der erste Verkauf seit 2022. Der Grund? Um Dividenden für ihre hochrentierliche STRC-Vorzugsaktie zu zahlen.

Saylors Sicht:

Privatanleger sollten ihren Bitcoin niemals verkaufen.

Für das Unternehmen hilft der Verkauf eines winzigen Anteils (0,004 % ihrer rund 847.000 BTC-Bestände), um Dividenden zu finanzieren und den Markt zu „immunisieren“ – also zu zeigen, dass sie verkaufen können, ohne alles abzustürzen.

Der Bull Case:

Das macht aus ihrer riesigen BTC-Reserve eine Art Kreditmaschine. Sie beschaffen sich günstiges Kapital, kaufen mehr Bitcoin, zahlen Renditen an Investoren aus und bauen langfristig weiter Netto-Positionen auf. Saylor sagt: Für jeden verkauften BTC können sie 10-20x mehr zurückkaufen — über andere Kapitalaufnahmen. Klassisches Saylor-Finanz-Engineering.

Das Bären-Szenario / Risiko:

Sie haben jetzt jährliche Dividendenverpflichtungen in Höhe von 1,2 Mrd. US-Dollar. Wenn BTC seitwärts läuft oder fällt, könnten mehr Verkäufe anfallen (sie haben Verkäufe in Höhe von bis zu 1,25 Mrd. US-Dollar an potenziellen BTC-Verkäufen autorisiert). Das birgt ein „Zwei-Wege-Flow“-Risiko — der größte institutionelle Käufer könnte in schwierigen Zeiten auch zum Verkäufer werden. Die Optik zählt, und das hat das Vertrauen erschüttert.

Fazit: Ein kleiner Verkauf zerstört nicht die Bitcoin-These, vor allem nicht, wenn sie weiterhin einen riesigen Bestand halten und insgesamt weiter kaufen. Aber es zeigt, dass selbst Saylors Imperium jetzt reale Cashflow-Bedingungen hat, die man managen muss.

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Geniale Weiterentwicklung von BTC als Corporate Treasury?

Oder der Beginn einer rutschigen Abwärtsspirale?

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