Letzten Freitagabend habe ich zwei Meldungen in der Gruppe gesehen.
Erste Meldung: Eine führende Börse entlässt 40 % der Belegschaft. Ein entlassener Freund schrieb nur: „Auf Wiedersehen, bis dann im Ge...“
Zweite Meldung: Mastercard übernimmt für 1,8 Milliarden USD eine Stablecoin-Firma – BVNK.
Zwei Nachrichten liegen drei Minuten auseinander.
Ich habe zuerst die zweite angeklickt, weil ich BVNK nicht kannte. Ich habe nachgeschaut: Dieses Unternehmen macht Stablecoin-Zahlungswege, sodass Händler mit USDC Geld empfangen können.
Ich hab nochmal in der TG-Gruppe geschaut: Alles dreht sich um Entlassungen. Wer geht, wer bleibt, und was passiert mit dem Wohnkredit im nächsten Monat.
Niemand redet über 1,8 Milliarden USD.
So sieht der Kryptomarkt im Juni 2026 aus: Wo man es sehen kann, blutet es. Wo man es nicht sehen kann, wird der Ladenbesitzer gewechselt.
Im Juni wurden drei komplette Wochenenden abgeschlossen.
5. Juni (Freitag) Schlusskurs bis 7. Juni (Sonntag) Schlusskurs: -0,22 %.
12. bis 14. Juni: +1,35 %.
19. bis 21. Juni: +2,87 %.
Zwei von drei Wochen steigen. Trefferquote 67 %. Sieht gut aus.
Achte aber auf einen kleinen Detailpunkt.
Am ersten Wochenende ging es leicht runter, die beiden danach stiegen stärker. Das passt sehr zu dem Verhalten von Privatanlegern: In den ersten zwei Wochen hat man gesehen, dass man am Wochenende verdienen kann – in der dritten Woche traut man sich dann, die Position zu erhöhen.
Der Analyst Murphy hat ein übersehenes Risiko hervorgehoben: Der Markt ist bereits in den Short-Gamma-Bereich eingetreten. Der Preis liegt jetzt bei etwa 60.000. Wenn er weiter auf 55.000 bis 58.000 fällt, würde die Absicherungslogik der Market Maker von „Volatilität dämpfen“ zu „Volatilität verstärken“ wechseln.
Im August 2024 der Yen-Carry-Trade-Exit-Run, im März 2020 der Öl-Baby/Öl-Finanzprodukt-Run – dieselbe Mechanik. Ein Gamma Squeeze kündigt dir nie vorher an, dass er kommt.
Auch wenn die Gewinnchance für die Erholung am Wochenende bei 67 % liegt: Die Auszahlungsquote ist asymmetrisch. Du machst vielleicht zwei oder drei Punkte Gewinn – aber ein Verlust könnte zehn Punkte sein. Es ist ziemlich ähnlich wie bei einer Russischen Roulette-Variante mit dir.
Zweitens: Entlassungen und Übernahmen.
Im Juni zählte Tiger Research weltweit in der Kryptoindustrie nur noch 2.932 effektive Stellen.
Gemini, Coinbase, Kraken, Algorand,
Crypto.com
… die Ethereum Foundation. Den Namen kennst du alle – alles wird gekürzt.
Aber im selben Zeitraum betrug das Volumen von Krypto-M&A im Q2 7,23 Milliarden USD. Q1 waren 2,14 Milliarden USD – zusammen über zwei Quartale 9,37 Milliarden USD.
CryptoRank hat ein Datenbild, das noch auffälliger ist: Im ersten Halbjahr ist das M&A-Volumen im Vergleich zum Vorjahr um 26× gestiegen.
Leute entlassen und gleichzeitig Geld in Übernahmen werfen – ist das ein Widerspruch?
Der Fokus sollte darauf liegen, wer kauft.
Mastercard, Intercontinental Exchange, Castle Securities, Standard Chartered Bank, Franklin Templeton.
Franklin Templeton, mit einem verwalteten Vermögen von 1,7 Billionen USD, hat kürzlich eine Abteilung namens „Franklin Crypto“ gegründet. Sie haben direkt 250 Digital übernommen – diese Krypto-Asset-Management-Firma. Sie haben deren Forschungs- und Entwicklungsteam sowie die Produktlinie komplett „aufgefressen“ und verkaufen dann sofort weltweit Asset-Management-Dienstleistungen an institutionelle Kunden.
Der Logik, dass Mastercard 1,8 Milliarden USD für BVNK zahlt, sieht man das noch deutlicher: Sie kaufen ein ganzes Set an Compliance-Lizenzen, Zahlungswegen und der technischen Infrastruktur.
Polygon kauft auch. Coinme Wallet und Sequence – zusammen eingekauft. Eine öffentliche Chain: Früher hat sie Anwendungen über externe Entwickler aufgebaut, jetzt kauft sie direkt fertige, End-to-End-Einstiegsportale für Nutzer. Die Public-Chain-Branche ist so stark umkämpft, dass man ihr „build it and they will come“ nicht mehr glaubt.
Ich sehe also drei klare Übernahmepfade.
1/ Traditionelle Finanzinstitute kaufen Compliance-Grundlageninfrastruktur: Zahlungen, Verwahrung, Broker-Lizenzen
2/ Öffentliche Blockchains kaufen den Zugang zum Nutzer: Wallets, Zahlungswege, Anwendungen für den Konsumalltag.
3/ Asset-Management-Institute kaufen Forschungs- und Entwicklungsteams: schneller Aufbau einer Krypto-Produktlinie
Alle drei Pfade sind zu sehen. Viele wollen nicht mehr Zeit damit verbringen, sich von Null an alles selbst aufzubauen. Man kauft lieber gleich fertige Lösungen. Und das Zeitfenster wird allmählich enger.
Drittens: Wer wird gekauft?
Messari wurde von Blockworks für 10 Millionen USD übernommen.
Nach der Runde vor drei Jahren war die Bewertung 300 Millionen USD. Kurz bevor sie verkauft wurden, haben sie bereits drei weitere Runden entlassen – und das ist der brutalere Teil.
Nur die Firmen, die Lizenzen in der Hand haben, über Compliance-Qualifikationen verfügen und institutionelle Kunden bedienen, bekommen überhaupt Gebote. Alpaca hat Broker-Lizenzen, Superstate hat die Berechtigung zur Wertpapieremission, Anchorage hat eine bundesstaatliche Banklizenz – solche Unternehmen werden regelrecht umworben.
Und die Firmen, die von Werbebudgets, Abo-Gebühren und Venture-Capital-Feuer leben, wollen niemand mehr, selbst wenn die Bewertung um 90 % schrumpft. Wenn Messari nicht noch ein bisschen Burggraben durch das Daten-Geschäft hätte, würde man 10 Millionen USD nicht mal verkaufen können.
Im Jahr 2025 ist bei einer ganzen Reihe börsennotierter Krypto-Treasury-Unternehmen der Aktienkurs höher gewesen als der echte Wert der Coins, die sie in der Hand haben. Man hat Coins über Aktienausgabe gekauft, links rein, rechts raus. Jetzt sind sowohl der Coin-Preis als auch der Aktienkurs gefallen – die Marktkapitalisierung liegt bereits unter dem realen Wert der Coins in der Hand.
Der Rat des Teams von Galaxy Digital Research lautete: fusionieren.
Gute Treasury-Unternehmen kaufen Wettbewerber günstig, integrieren dabei gleichzeitig ihre Bilanzen und nehmen dann profitables operatives Geschäft mit auf. Damit lösen sie sich von der einseitigen Abhängigkeit von steigenden Coin-Preisen.
Diese Branche erlebt gerade eine groß angelegte Verlagerung von Eigentum.
Wir schauen auf den K-Line-Chart, wir wetten auf eine Erholung am Wochenende und warten darauf, dass Bitcoin auf 100.000 zurückkommt.
Die Wall Street schaut auf Lizenzen, Compliance, Zahlungswege und institutionelle Kunden. Dann schlägt sie im Bärenmarkt den Preis runter und kauft nach und nach die Krypto-Grundlageninfrastruktur auf, die in den letzten fünf Jahren von Privatanlegern mit echtem Geld am Leben gehalten wurde – Teil für Teil.
Ich habe verstanden: Wenn du darauf wettet, ob du am Wochenende zwei Punkte verdienen kannst, während jemand anderes 1,8 Milliarden USD für Zahlungs-Lizenzen ausgibt, ist deine grundlegende Beziehung zu diesem Spiel eine ganz andere.
Sie kaufen den richtigen Markt, du spekulierst nur über die Richtung.
Ich weiß, dass diese Zeit schwer ist. Freunde wurden entlassen. Das Konto ist geschrumpft. Und wenn du Twitter öffnest, sind da nur schlechte Nachrichten.
Aber diese Branche ist nicht tot. Sie wechselt nur von einer Phase in die nächste.
Der letzte Bullenmarkt wurde von Privatanlegern getragen. Börsen, DeFi, NFT, GameFi – alles wurde mit dem Geld von Privaten angeheizt. Jetzt werden im Bärenmarkt diese Assets mit Abschlag an die Wall Street verkauft.
Wenn dieser Zyklus vorbei ist, merkst du vielleicht: Die meisten Krypto-Produkte, die du in der Hand hältst, haben im Hintergrund einen anderen Chef bekommen. Aber halte unbedingt die Hände im Zaum, bleib am Leben. Und der Rest? Abwarten.
Zum Schluss noch eine Frage.
Hast du noch U in der Hand? Planst du, hier unten günstig zuzugreifen? Oder denkst du auch: Wenn der letzte Besitzer dieser Branche die Wall Street ist – woran handelt sich dann eigentlich das, was ich trade.
Schreibt gern im Kommentarbereich mit – oder schickt mir eine Nachricht.
(Dieser Artikel dient nur als persönliche Investitionsaufzeichnung, enthält keine Empfehlungen. Bitte beachtet die Gesetze und Vorschriften eures jeweiligen Wohnorts.)