Wenn wir Bitcoin anhand seines traditionellen 4-Jahres-Halving-Zyklus betrachten, befinden wir uns derzeit tief in der Phase der "Kapitulation und Bodenbildung" des Bärenmarktes.
Historisch gesehen folgt jeder Zyklus einem strengen Rhythmus: eine parabolische Bullenmarkt-Rallye nach dem Halving, ein Blow-off-Top, gefolgt von einem brutalen 12- bis 15-monatigen Bärenmarkt, der schließlich seinen Boden findet.
Bitcoin erreichte im Oktober 2025 mit 126.272 US-Dollar seinen Höhepunkt, und da die Kurse derzeit in den Bereich der hohen 50.000er fallen, erzählt die Datenlage eine sehr klare Geschichte darüber, wie weit dieser Crash noch gehen könnte.
1. Der Zeitpunkt: Wann ist der Boden?
Historisch fällt Bitcoin 24 bis 28 Monate nach einem Halving in den Boden, was 12 bis 15 Monate nach dem Zyklus-Höchststand entspricht.
Die Rechnung: Oktober 2025 (Peak) + 12 bis 15 Monate = Oktober bis Dezember 2026.
Große institutionelle Analysefirmen (wie Glassnode, CryptoQuant und Galaxy Digital) setzen stark auf Q4 2026 als das finale Makro-Boden-Fenster.
2. Die Kursziele: Wie tief wird der Crash?
Während Bitcoin reift, werden seine prozentualen Drawdowns komprimiert (also flacher), aufgrund institutionellen Kapitals und der Stabilisierung durch ETFs.
Zyklus-Höchststand Zyklus-Tiefpunkt Maximaler Drawdown %
2013 Peak 2015 Tief -85%
2017 Peak 2018 Tief -84%
2021 Peak 2022 Tief -77%
2025 Peak (126.272) 2026 Erwarteter Tiefpunkt -50% bis -65% (prognostiziert)
Basierend auf aktuellen institutionellen und On-Chain-Modellen sind Analysten für den Rest von 2026 in zwei primäre Zielzonen gespalten:
Fall A: Die institutionelle Untergrenze (50.000 – 55.000 US-Dollar) — höchste Wahrscheinlichkeit
Eine makroökonomische Korrektur von 55% bis 60% vom 126k-Peak bringt uns genau in den Bereich von 50.000 bis 55.000 US-Dollar.
Warum das hält: Das passt perfekt zur aggregierten Kostenbasis (Realized Price) langfristiger Inhaber und der Spot-ETF-Käufer. Die strukturelle Nachfrage aus Wall Street dürfte hier eine massive Liquiditätswand erzeugen und dadurch die klassischen 80%-Einbrüche der Vergangenheit verhindern.
Fall B: Tiefergehende Kapitulation (40.000 – 46.000 US-Dollar) — Das Maximum-Pain-Szenario
Wenn die makroökonomische Liquidität vollständig austrocknet, würde ein voller 65%-Drawdown das 40k-Territorium freilegen.
Warum das passiert: Die historischen Zyklusdaten von Galaxy Digital zeigen, dass, wenn eine echte Panik auftritt und kurzfristige Inhaber vollständig kapitulieren, die absolute Untergrenze bei etwa 40.000 US-Dollar liegt. Das wäre ein kurzes, wick-down-getriebenes Kapitulationsereignis, bevor es zu einer aggressiven Erholung kommt.
3. Was als Nächstes zu beobachten ist
Der entscheidende Kampfplatz ist derzeit die 60.000-US-Dollar-Linie.
Wenn 60.000 US-Dollar brechen und sich in einen Widerstand verwandeln, erwarte einen schnellen Rutsch nach unten, um den Options-Max-Pain-Bereich von 50.000 bis 52.000 US-Dollar zu testen.
Zu beobachtende On-Chain-Kennzahlen sind unter anderem Indikatoren zur Miner-Kapitulation und ob langfristige HODLer (Vorräte inaktiv für 1+ Jahre) ihre Position halten oder beginnen, zu verteilen.