Sagen wir etwas zu meiner Einschätzung der nächsten Schritte bei den US-Aktien: Aus makroökonomischer Sicht besteht zwar durchaus die Möglichkeit, dass die Zinsen angehoben werden, aber in letzter Zeit sollte das eher nicht passieren. Ich verbeuge mich vor „Wach“ als Hommage an Greenspan: Greenspan ist damals nach Amtsantritt erst einmal abgewartet und dann die Zinsen erhöht, was den Markt eine Weile hat einbrechen lassen. Anschließend hat er die Zinsen wieder gesenkt und damit einen neuen Bullenmarkt eingeleitet. Wach schließt nicht aus, dass er einen ähnlichen Weg einschlägt – aber da Trump sehr stark auf Zinssenkungen hofft, wird er sich vermutlich nicht gleich zu Beginn seiner Amtszeit gegen Trump stellen. Außerdem ist die Schulden-/Staatsanleihenlage groß, und weitere Zinsschritte wären auch entsprechend schwierig. Wach dürfte daher erst einmal noch stabil bleiben und eine Weile abwarten, ob sich der CPI durch den Waffenstillstand entsprechend reduziert. Dazu kommt die saisonale Regelmäßigkeit der Kursentwicklung im Juli: Diese Marktlage dürfte sich demnach ungefähr bis Mitte Juli halten. Nach Mitte oder gegen Ende Juli könnte es jedoch zu einer Korrektur kommen, denn nach dem 14. Juli werden CPI/PPI-Daten veröffentlicht, und Ende Juli gibt es außerdem eine geldpolitische Sitzung. Dann gilt es zu beobachten, ob sich bei den verschiedenen makroökonomischen Daten etwas ändert. Wenn nötig, kann man dann rechtzeitig in einen defensiven Modus wechseln.
Der Unterschied zu 2000 ist dieses Mal, dass die aktuellen Unternehmensgewinne/Ergebnisse sehr gut sind. Damals konnten die Ergebnisse nicht mithalten. Wenn diese KI-Bullenmarkt-Phase wirklich Probleme bekommen sollte, dann schätze ich eher, dass es ab 2028/29 passiert: Zu diesem Zeitpunkt ist die KI-Infrastrukturarbeit ungefähr abgeschlossen, und für viele Hersteller könnten die Bestellungen nicht mehr so stark „knapp“ sein wie heute. Die Gewinne könnten dann an einen Wendepunkt kommen; zusammen mit möglichen Zinserhöhungen wäre ein deutlicher Rückgang möglich. Aus heutiger Sicht zeigen die MU-Zahlen jedoch, dass sich die Ergebnisse kurzfristig nicht an einem Wendepunkt drehen werden. Ob Zinsanhebungen wirklich kommen, hängt also davon ab, wie sich die verschiedenen makroökonomischen Daten entwickeln. Ich habe dafür eigens ein Überwachungssystem für Makrodaten und die Liefer-/Industriekette aufgebaut und werde es Schritt für Schritt weiter verbessern.
#美光营收激增346%至415亿美元
Der Unterschied zu 2000 ist dieses Mal, dass die aktuellen Unternehmensgewinne/Ergebnisse sehr gut sind. Damals konnten die Ergebnisse nicht mithalten. Wenn diese KI-Bullenmarkt-Phase wirklich Probleme bekommen sollte, dann schätze ich eher, dass es ab 2028/29 passiert: Zu diesem Zeitpunkt ist die KI-Infrastrukturarbeit ungefähr abgeschlossen, und für viele Hersteller könnten die Bestellungen nicht mehr so stark „knapp“ sein wie heute. Die Gewinne könnten dann an einen Wendepunkt kommen; zusammen mit möglichen Zinserhöhungen wäre ein deutlicher Rückgang möglich. Aus heutiger Sicht zeigen die MU-Zahlen jedoch, dass sich die Ergebnisse kurzfristig nicht an einem Wendepunkt drehen werden. Ob Zinsanhebungen wirklich kommen, hängt also davon ab, wie sich die verschiedenen makroökonomischen Daten entwickeln. Ich habe dafür eigens ein Überwachungssystem für Makrodaten und die Liefer-/Industriekette aufgebaut und werde es Schritt für Schritt weiter verbessern.
#美光营收激增346%至415亿美元
