SpaceX ist im Pre-Market zeitweise um über 4,6% gefallen.
Die Nachrichten sind wahr, aber dieser Rückgang sieht eher aus wie ein Pre-Market-Snapshot zu einem bestimmten Zeitpunkt, die tatsächliche Pre-Market-Volatilität lag wahrscheinlich zwischen -3,5% und -5,4%.
Die direkteste negative Nachricht heute ist, dass KeyBanc SpaceX erstmals bewertet hat, und nur eine neutrale Bewertung gegeben hat, ohne ein Kursziel zu setzen.
Der Grund ist ebenfalls klar:
Das Geschäft von SpaceX ist tatsächlich selten, aber der aktuelle Preis hat bereits zu viel für die Zukunft eingepreist.
Laut den Prognosen von KeyBanc liegt die aktuelle Bewertung von SpaceX bei etwa:
29-fachem Umsatz im Jahr 2027;
71-fachem EV/EBITDA im Jahr 2027.
Das heißt, der Markt kauft jetzt nicht nur, wie viel Starlink heute verdient, sondern bezahlt im Voraus für den Erfolg von Starship, Starshield, KI und sogar Orbital Data Centers in den kommenden Jahren.
Jede noch so kleine Verzögerung könnte die Bewertung sofort unter Druck setzen.
Dennoch glaube ich nicht, dass das die langfristige Logik von SpaceX plötzlich negativ beeinflusst.
Der Ausgabepreis von SpaceX liegt bei 135 $, und nach dem Börsengang stieg er zeitweise auf 225,64 $.
Selbst wenn man den Pre-Market-Preis von etwa 176 $ zugrunde legt, hat er sich von seinem Höchststand bereits um etwa 22% zurückgezogen, liegt aber immer noch etwa 30% über dem Ausgabepreis.
Daher sieht dieser Rückgang eher so aus, als ob die Knappheitsprämie nach dem Börsengang beginnt, sich zurückzubilden, und der Markt von "SpaceX aufschnappen" allmählich in die Phase "Genau durchrechnen, was SpaceX eigentlich wert ist" übergeht.
Wirklich bemerkenswert ist hingegen die Struktur der Aktien.
SpaceX hat ein Gesamtaktienkapital von über 13 Milliarden Aktien, aber derzeit sind weniger als 5% der Aktien tatsächlich frei handelbar.
Wenn das Handelsvolumen sehr gering ist, wird ein Anstieg leicht durch das Aufkaufen verstärkt; sobald das Interesse nachlässt oder der Markt beginnt, Erwartungen aufzulösen, wird ein Rückgang ebenfalls verstärkt.
Und die 175,5 $-Marke ist ebenfalls interessant.
135 $ × 1,3 = 175,5 $.
Sie liegt sowohl nahe am heutigen Pre-Market-Preis als auch im Zusammenhang mit späteren zusätzlichen Freigabebedingungen und könnte zu einem wichtigen Punkt für zukünftige Marktspielereien werden.
Wenn der Handel nach der offiziellen Eröffnung in der Nähe von 175 $ stabil bleiben kann, wäre dies eher eine normale Preisfindung.
Wenn das Volumen unterbrochen wird, kann man weiter beobachten:
160,95 $: Schlusskurs am ersten Handelstag
150 $: Eröffnungskurs am ersten Handelstag
135 $: IPO-Ausgabepreis
Vor dem ersten Quartalsbericht und der ersten Runde der tatsächlichen Freigaben wird SpaceX wahrscheinlich keine ruhende Aufwärtsbewegung erleben.🚀
#spacex股价盘前跌4.6%
Die Nachrichten sind wahr, aber dieser Rückgang sieht eher aus wie ein Pre-Market-Snapshot zu einem bestimmten Zeitpunkt, die tatsächliche Pre-Market-Volatilität lag wahrscheinlich zwischen -3,5% und -5,4%.
Die direkteste negative Nachricht heute ist, dass KeyBanc SpaceX erstmals bewertet hat, und nur eine neutrale Bewertung gegeben hat, ohne ein Kursziel zu setzen.
Der Grund ist ebenfalls klar:
Das Geschäft von SpaceX ist tatsächlich selten, aber der aktuelle Preis hat bereits zu viel für die Zukunft eingepreist.
Laut den Prognosen von KeyBanc liegt die aktuelle Bewertung von SpaceX bei etwa:
29-fachem Umsatz im Jahr 2027;
71-fachem EV/EBITDA im Jahr 2027.
Das heißt, der Markt kauft jetzt nicht nur, wie viel Starlink heute verdient, sondern bezahlt im Voraus für den Erfolg von Starship, Starshield, KI und sogar Orbital Data Centers in den kommenden Jahren.
Jede noch so kleine Verzögerung könnte die Bewertung sofort unter Druck setzen.
Dennoch glaube ich nicht, dass das die langfristige Logik von SpaceX plötzlich negativ beeinflusst.
Der Ausgabepreis von SpaceX liegt bei 135 $, und nach dem Börsengang stieg er zeitweise auf 225,64 $.
Selbst wenn man den Pre-Market-Preis von etwa 176 $ zugrunde legt, hat er sich von seinem Höchststand bereits um etwa 22% zurückgezogen, liegt aber immer noch etwa 30% über dem Ausgabepreis.
Daher sieht dieser Rückgang eher so aus, als ob die Knappheitsprämie nach dem Börsengang beginnt, sich zurückzubilden, und der Markt von "SpaceX aufschnappen" allmählich in die Phase "Genau durchrechnen, was SpaceX eigentlich wert ist" übergeht.
Wirklich bemerkenswert ist hingegen die Struktur der Aktien.
SpaceX hat ein Gesamtaktienkapital von über 13 Milliarden Aktien, aber derzeit sind weniger als 5% der Aktien tatsächlich frei handelbar.
Wenn das Handelsvolumen sehr gering ist, wird ein Anstieg leicht durch das Aufkaufen verstärkt; sobald das Interesse nachlässt oder der Markt beginnt, Erwartungen aufzulösen, wird ein Rückgang ebenfalls verstärkt.
Und die 175,5 $-Marke ist ebenfalls interessant.
135 $ × 1,3 = 175,5 $.
Sie liegt sowohl nahe am heutigen Pre-Market-Preis als auch im Zusammenhang mit späteren zusätzlichen Freigabebedingungen und könnte zu einem wichtigen Punkt für zukünftige Marktspielereien werden.
Wenn der Handel nach der offiziellen Eröffnung in der Nähe von 175 $ stabil bleiben kann, wäre dies eher eine normale Preisfindung.
Wenn das Volumen unterbrochen wird, kann man weiter beobachten:
160,95 $: Schlusskurs am ersten Handelstag
150 $: Eröffnungskurs am ersten Handelstag
135 $: IPO-Ausgabepreis
Vor dem ersten Quartalsbericht und der ersten Runde der tatsächlichen Freigaben wird SpaceX wahrscheinlich keine ruhende Aufwärtsbewegung erleben.🚀
#spacex股价盘前跌4.6%