KI ist zwar gut, aber zu teuer. Die aktuellen Quoten verschlechtern sich, die guten Erwartungen sind bereits eingepreist, und der Markt erlaubt keine Fehler.
Behalten Sie zwei Kennzahlen im Blick: die Inferenzkosten und die Modellfähigkeit.

Nur wenn sich die Entwicklung der KI-Grundlage („Fundamentals“) schneller als die derzeitige „lineare Erwartung“ des Marktes beschleunigt, kann die festgefahrene Lage „schlechter werdender Quoten“ durchbrochen werden. Der zentrale Treiber für einen Anstieg der Kurse würde dann nicht mehr nur im „Bewertungs-Upgrade“ liegen (Expansion des KGV/P/E), sondern in einer „brutalen Anhebung der Gewinnerwartungen“ (das EPS im Nenner vergrößern).