Die Europäische Zentralbank hat heute die Zinsen um 0,25 Prozentpunkte angehoben und den Zinssatz auf 2,75 % gebracht – das erste Mal in den letzten drei Jahren. Auf den ersten Blick ist es ein Thema für Europa, doch dahinter steckt eine größere Geschichte: Weltweit ziehen die Zentralbanken gleichzeitig die Zügel an, und wie lange kann BTC diese straffe Phase überhaupt noch durchhalten?
Zuerst ein Muster. In den vergangenen zwei Jahren hat die Bank of Japan die Zinsen viermal erhöht – und jedes Mal hat sie BTC genau getroffen. Nach dem Schritt im März 2024 fiel BTC um 18 %. Die Erhöhung am 31. Juli fiel noch härter: BTC verlor 18,5 %. Im Januar und im Dezember 2025 sanken die Kurse um 25 % bzw. 28 %. Über vier Schritte hinweg lag der durchschnittliche Abschlag bei 22,4 %. Jede Zinserhöhung löste zudem großangelegte Liquidationen im Yen-Carry-Trade aus: Geld strömte aus risikoreichen Assets ab.
Doch jetzt ist die Lage nicht ganz dieselbe. Die Bank of Japan hat die Zinsen bereits von -0,1 % auf 0,75 % angehoben, und die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen ist von 0,63 % auf 2,68 % gestiegen. Ein Analyst für digitale Zentralbankwährungen von Cryptic Trades sagt es ziemlich klar: Die Marktsorgen um Liquidationen im Yen-Carry-Trade wurden übertrieben, weil Japan den Abschwung- bzw. Deflationsmodus bereits 2024 beendet hat. Der zusätzliche Schock bei jeder weiteren Erhöhung nimmt ab – nicht jede Anhebung kann jedes Mal wieder die gleiche tiefe Delle auslösen.
Auch in den USA geht es nicht ruhig weiter. Der CPI stieg auf 4,2 % – ein neues Hoch in drei Jahren. Die Analysten von 10x Research sagen es ebenfalls direkt: Das makroökonomische Umfeld ist für BTC ein anhaltender Gegenwind, und die Wahrscheinlichkeit, dass BTC unter 60.000 USD fällt, nimmt zu. Der Chief Investment Officer der Institutional-Trading-Firma Theo ist hingegen der Ansicht, dass diese Daten die Fed vorsichtig hält. Für BTC sei das weder gut noch schlecht – die Erwartungen an Liquidität werden gedrückt.
On-Chain-Daten zeigen die eigentliche Belastungsquelle. Bei Binance haben Großinvestor-Wallets mit 100 bis 10.000 BTC in den vergangenen Monat 6,6 Milliarden USD auf die Börse überwiesen. Wenn sich Großinvestoren konzentriert in Richtung Börse bewegen, bedeutet das normalerweise, dass sich Verkaufsdruck anbahnt. Gleichzeitig haben sowohl kurzfristige als auch langfristige Großinvestoren in dieser Abwärtsphase bereits über 2,5 Milliarden USD Verlust realisiert. Kurzfristige Großinvestoren tragen zudem noch rund 16 Milliarden USD an nicht realisierten Verlusten – dieses Niveau ist zu nah an der Gewinnzone: Schon eine kleine Erholung kann Verkäufe auslösen.
Allerdings scheint der Markt bei der Preisbildung dieser Risiken bereits das Schlimmste eingepreist zu haben. Der Daily-RSI von BTC ist auf 28,95 gefallen – ein typisches Signal für Überverkauftheit. Die Funding Rate ist auf -0,0013 % ins Negative gedreht, und die Short-Positionen sind überfüllt. Das schafft paradoxerweise Bedingungen für eine Gegenbewegung. Im 4-Stunden-Chart ist das MACD-Histogramm bereits wieder positiv, der RSI ist in den neutral-positiven Bereich zurückgekehrt (um 56). Der Preis hat sich über 63.000 stabilisiert und um 2,78 % zurückgeprallt.
Kurz gesagt: Die Marktteilnehmer haben die Geldpolitik der Zentralbanken offenbar bereits weitgehend verarbeitet. Der japanische Zinserhöhungszyklus dauerte über ein Jahr, und die marginale Wirkung nimmt ab. Der US-CPI ist zwar hoch, doch CME-Futures zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed auf ihrer Sitzung im Juni die Zinsen unverändert lässt, bei 98,4 % liegt – die Zinserwartungen kühlen sich eher ab. BTC ist in diesem Jahr um 36 % gefallen – das, was fallen sollte, ist bereits gefallen.
Wirklich im Blick behalten muss man den Ölpreis. Wenn Ölpreise weiter explodieren und die Inflationserwartungen erneut anheizen, oder wenn die Fed ihre Haltung hawkisher macht, dann wäre die 60.000-Dollar-Marke tatsächlich in Gefahr. Die technische Lage deutet jedoch darauf hin, dass Überverkauftheit auf überfüllte Shorts trifft und der Markt möglicherweise gerade eine Erholungswelle vorbereitet.
#EZB hebt Zinsen um 0,25 Punkte an – das erste Mal in den letzten drei Jahren
Zuerst ein Muster. In den vergangenen zwei Jahren hat die Bank of Japan die Zinsen viermal erhöht – und jedes Mal hat sie BTC genau getroffen. Nach dem Schritt im März 2024 fiel BTC um 18 %. Die Erhöhung am 31. Juli fiel noch härter: BTC verlor 18,5 %. Im Januar und im Dezember 2025 sanken die Kurse um 25 % bzw. 28 %. Über vier Schritte hinweg lag der durchschnittliche Abschlag bei 22,4 %. Jede Zinserhöhung löste zudem großangelegte Liquidationen im Yen-Carry-Trade aus: Geld strömte aus risikoreichen Assets ab.
Doch jetzt ist die Lage nicht ganz dieselbe. Die Bank of Japan hat die Zinsen bereits von -0,1 % auf 0,75 % angehoben, und die Rendite 10-jähriger Staatsanleihen ist von 0,63 % auf 2,68 % gestiegen. Ein Analyst für digitale Zentralbankwährungen von Cryptic Trades sagt es ziemlich klar: Die Marktsorgen um Liquidationen im Yen-Carry-Trade wurden übertrieben, weil Japan den Abschwung- bzw. Deflationsmodus bereits 2024 beendet hat. Der zusätzliche Schock bei jeder weiteren Erhöhung nimmt ab – nicht jede Anhebung kann jedes Mal wieder die gleiche tiefe Delle auslösen.
Auch in den USA geht es nicht ruhig weiter. Der CPI stieg auf 4,2 % – ein neues Hoch in drei Jahren. Die Analysten von 10x Research sagen es ebenfalls direkt: Das makroökonomische Umfeld ist für BTC ein anhaltender Gegenwind, und die Wahrscheinlichkeit, dass BTC unter 60.000 USD fällt, nimmt zu. Der Chief Investment Officer der Institutional-Trading-Firma Theo ist hingegen der Ansicht, dass diese Daten die Fed vorsichtig hält. Für BTC sei das weder gut noch schlecht – die Erwartungen an Liquidität werden gedrückt.
On-Chain-Daten zeigen die eigentliche Belastungsquelle. Bei Binance haben Großinvestor-Wallets mit 100 bis 10.000 BTC in den vergangenen Monat 6,6 Milliarden USD auf die Börse überwiesen. Wenn sich Großinvestoren konzentriert in Richtung Börse bewegen, bedeutet das normalerweise, dass sich Verkaufsdruck anbahnt. Gleichzeitig haben sowohl kurzfristige als auch langfristige Großinvestoren in dieser Abwärtsphase bereits über 2,5 Milliarden USD Verlust realisiert. Kurzfristige Großinvestoren tragen zudem noch rund 16 Milliarden USD an nicht realisierten Verlusten – dieses Niveau ist zu nah an der Gewinnzone: Schon eine kleine Erholung kann Verkäufe auslösen.
Allerdings scheint der Markt bei der Preisbildung dieser Risiken bereits das Schlimmste eingepreist zu haben. Der Daily-RSI von BTC ist auf 28,95 gefallen – ein typisches Signal für Überverkauftheit. Die Funding Rate ist auf -0,0013 % ins Negative gedreht, und die Short-Positionen sind überfüllt. Das schafft paradoxerweise Bedingungen für eine Gegenbewegung. Im 4-Stunden-Chart ist das MACD-Histogramm bereits wieder positiv, der RSI ist in den neutral-positiven Bereich zurückgekehrt (um 56). Der Preis hat sich über 63.000 stabilisiert und um 2,78 % zurückgeprallt.
Kurz gesagt: Die Marktteilnehmer haben die Geldpolitik der Zentralbanken offenbar bereits weitgehend verarbeitet. Der japanische Zinserhöhungszyklus dauerte über ein Jahr, und die marginale Wirkung nimmt ab. Der US-CPI ist zwar hoch, doch CME-Futures zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed auf ihrer Sitzung im Juni die Zinsen unverändert lässt, bei 98,4 % liegt – die Zinserwartungen kühlen sich eher ab. BTC ist in diesem Jahr um 36 % gefallen – das, was fallen sollte, ist bereits gefallen.
Wirklich im Blick behalten muss man den Ölpreis. Wenn Ölpreise weiter explodieren und die Inflationserwartungen erneut anheizen, oder wenn die Fed ihre Haltung hawkisher macht, dann wäre die 60.000-Dollar-Marke tatsächlich in Gefahr. Die technische Lage deutet jedoch darauf hin, dass Überverkauftheit auf überfüllte Shorts trifft und der Markt möglicherweise gerade eine Erholungswelle vorbereitet.
#EZB hebt Zinsen um 0,25 Punkte an – das erste Mal in den letzten drei Jahren