Die Verteidigungsbudgets europäischer Länder werden bis 2035 andere Regionen übertreffen, erklärte Barclays am Dienstag. Laut den Prognosen der Bank werden die NATO-Mitglieder auf dem Kontinent bis 2035 jährlich 752,60 Mrd. $ für Verteidigung ausgeben, im Vergleich zu 554,25 Mrd. $ im Jahr 2025, was 3,1% des gesamten BIP entspricht.
Laut dem Stockholmer Internationalen Friedensforschungsinstitut erreichten die weltweiten Verteidigungsausgaben 2,77 Billionen Dollar im Jahr 2025, was einem jährlichen Anstieg von 3% entspricht.
Europa hat alle Regionen übertroffen und ein Wachstum von 16% auf 554,25 Milliarden Dollar gezeigt, während das Budget der USA real um 8% auf 929 Milliarden Dollar gesenkt wurde. Die Ausgaben des Rest der Welt stiegen um 6% auf 1,1 Billionen Dollar.
Barclays bezeichnete Rheinmetall und Leonardo als seine beiden Hauptfavoriten: Beide Unternehmen werden mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2028 von 16x bewertet, was 8–10% unter dem branchenspezifischen Durchschnitt von 17,7x liegt.
Rheinmetall mit der Bewertung „über dem Markt“ und einem Preis von 1.199,80 € hebt sich durch 38% Umsatz, der mit Deutschland verbunden ist, die beste Rentabilität der Branche, Möglichkeiten für Fusionen und Übernahmen sowie ein prognostiziertes Gewinnwachstum von 40% pro Jahr in den nächsten fünf Jahren hervor – der höchste Wert im Sektor.
Leonardo mit der ähnlichen Bewertung „über dem Markt“ und einem Preis von 51,39 € zeigt eine hohe Gewinn-Dynamik, Wachstumspotenzial durch Portfolio-Optimierung und rekordverdächtige Kennzahlen zur Konversion des freien Cashflows bei einem prognostizierten Gewinnwachstum von 18%.
Deutschland macht fast ein Drittel – 28% – des gesamten Anstiegs der europäischen Ausgaben von 75 Milliarden Dollar im Jahr 2025 aus: Das Land fügte 20,58 Milliarden Dollar hinzu. Es folgen Spanien mit 12 Milliarden Dollar sowie Polen und Italien mit jeweils etwa 8 Milliarden Dollar, laut SIPRI-Daten.
Der deutsche Außenminister Johann Wadephul erklärte, dass seine Regierung 2026 mehr als 4% des BIP für Verteidigung ausgeben werde und „auf 5% zusteuert“, berichtet Reuters.
Nach dem Modell von Barclays wird Deutschland bis 2029 3,5% des BIP und bis 2030 3,8% erreichen, wobei das Budget für 2026 82,7 Milliarden Euro beträgt.
Polen wird voraussichtlich bis 2028 5% des BIP erreichen, nach 4,5% im Jahr 2025, und wäre damit das erste NATO-Mitglied, dem dies gelingt. Estland und Litauen geben bereits 5,4% und 5,38% des BIP im Jahr 2026 aus, laut ihren Regierungen.
Der Anteil der Rüstungsausgaben in den Verteidigungshaushalten der europäischen NATO-Mitglieder erreichte 2025 32%, gegenüber einem Durchschnitt von 26% im Zeitraum 2014–2025, während die Grenzstaaten – Polen – 51%, Litauen – 46% ausgemacht haben, laut NATO-Daten.
Laut Prognosen von Barclays werden die europäischen Rüstungsausgaben von 180 Milliarden Dollar im Jahr 2025 bis 277 Milliarden Dollar im Jahr 2030 steigen, was einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 9,1% entspricht.
Barclays zog Parallelen zum amerikanischen Superzyklus im Verteidigungsbereich von 2000 bis 2010, als führende amerikanische Verteidigungsunternehmen im Zeitraum von 2004 bis 2008 ein durchschnittliches Gewinnwachstum von 21% aufwiesen, während ihre Aktien den S&P 500 um etwa 71% übertrafen.
Analysten der Bank glauben, dass Europa sich derzeit in der „zweiten Phase“ eines ähnlichen Zyklus befinden könnte – einer Phase des Rückgangs der Multiplikatoren, in der die Ausgaben anziehen, aber die Gewinne und Aktien hinterherhinken. In diesem Zusammenhang sind die Aktien europäischer Verteidigungsunternehmen seit dem Januar-Hoch 2026 um 16% gefallen, während der Eurostoxx 600 um 1% gestiegen ist.
Die Verteidigungsausgaben im Nahen Osten, die seit 2022 mit einer jährlichen Rate von 11% auf 216 Milliarden Dollar wachsen, machen 7–8% der weltweiten Ausgaben aus.
BAE Systems hat den größten Anteil am europäischen Markt mit etwa 10% des gesamten Umsatzes der Gruppe, gefolgt von Leonardo mit 7%, Thales mit 6%, Rheinmetall und Saab mit jeweils 5%, Hensoldt mit 3%.