Gestern Morgen störte der schnelle Rückgang von Bitcoin einmal den stabilen Erholungsrhythmus und ließ die Marktsituation erneut angespannt erscheinen. Allerdings zeigen die aktualisierten On-Chain-Daten von heute Morgen, dass das allgemeine Angstniveau sich nicht weiter verschlechtert hat, sondern Anzeichen einer gewissen Entspannung aufweist.

Nehmen wir EARL (realisierte Verluste nach Anpassung) als Beispiel: Am 1. Dezember wurden etwa 820 Millionen Dollar verzeichnet, was im Vergleich zum Höchststand von 2,34 Milliarden Dollar am 21. November deutlich reduziert ist. Das zeigt, dass, obwohl der Preis fällt, die Marktdynamik des Fleischschneidens nicht auf das extreme Niveau der Vorperiode zurückgekehrt ist.

Betrachten wir die realisierten Verlustdaten, die in die Börsen fließen: Am 1. Dezember etwa 80 Millionen Dollar, ebenfalls weit unter den 320 Millionen Dollar vom 21. November und auch niedriger als die beiden größeren Verlustgrößen vom 14. November und 17. November. Aus der Perspektive der Nachhaltigkeitsindikatoren gibt es keinen Trend zu einer weiteren Verstärkung der panikartigen Verkäufe.

Ein Rückblick auf die extreme EARL-Größe vom 21. November zeigt, dass die Daten beeindruckend sind, aber sehr wahrscheinlich bereits einen kurzfristigen "Deckel" gebildet haben. Solange es keinen kontinuierlichen, signifikanten negativen Schock gibt, besteht auch die Möglichkeit, dass die panikartigen Verluste weiterhin sinken, selbst wenn der Preis später erneut schwankt.

Für die Beurteilung eines kurzfristigen Bodens ist ein entscheidendes Signal: Während des Rückgangs verringert sich die Einzelhandelsgröße von EARL kontinuierlich, oder der Gesamtrend schrumpft. Mit anderen Worten, eine geordnete Auflösung von Panikverkäufen ist eine notwendige Bedingung für den Markt, um sich in die Bodenphase zu bewegen.

Daher zeigt die derzeitige Datenlage, dass der Markt trotz der laufenden Anpassung nicht weiter verschlechtert ist und die Freisetzung von Panikverkäufen in eine positivere Richtung verläuft.