Der recente Rückgang von Bitcoin hat die niedrigsten Handelsniveaus seit Mai 2025 erreicht und signalisiert erhöhte Volatilität inmitten breiterer Marktentwicklungen. Neben dem Rückgang von Bitcoin hat die Aktie von MicroStrategy (MSTR erheblichen Druck erfahren und ist auf Pre-Market-Niveaus gefallen, die seit Oktober 2024 nicht mehr gesehen wurden. Diese Kombination unterstreicht die wachsende Besorgnis unter den Investoren hinsichtlich der Bitcoin-Bestände des Unternehmens und der Marktdynamik.

• Die Strategie scheint ungefähr 5,77 Milliarden Dollar an Bitcoin in neue Wallets transferiert zu haben, wahrscheinlich zur Verwahrung, was Marktspekulationen ausgelöst hat.

• Das Sinken des Net Asset Value (NAV)-Multiples von MicroStrategy unter 1 signalisiert, dass die Marktbewertung des Unternehmens nun unter dem Wert der Bitcoin-Bestände liegt.

• Trotz der angespannten Marktlage gehen Analysten davon aus, dass eine erzwungene Liquidation der Bitcoin-Position von Strategy in der nahen Zukunft weiterhin unwahrscheinlich ist.

• Die Markstimmung bleibt fragil, während Trader genau prüfen, ob zugrunde liegende Probleme zu weiteren Rückgängen führen könnten.

• Einige Experten sehen den Rückgang als eine technische Korrektur und nicht als Zeichen einer systemischen Krise im Krypto-Sektor.

Wallet-Umzug löst Panik aus, nachdem 5,7 Milliarden US-Dollar Bitcoin transferiert wurden

Die Marktvolatilität nahm am Freitag zu, nachdem Strategy 58.915 BTC – im Wert von etwa 5,77 Milliarden US-Dollar – in neue Wallets transferiert hatte. Diese Bewegung befeuerte schnell Spekulationen auf Social-Plattformen, das Unternehmen bereite möglicherweise einen Teilverkauf seiner Bitcoin-Bestände vor. Das führte zu einem regelrechten Aktivitätsausbruch bei Bots und algorithmischen Tradern, die auf die Meldung reagierten.

Strategy (@Strategy) hat heute 58.915 $BTC (5,77 Mrd. $) in neue Wallets verschoben, wahrscheinlich zu Zwecken der Verwahrung. https://t.co/FgZG2ZWlVi pic.twitter.com/fimqXsgLH0

— Lookonchain (@lookonchain) 14. November 2025

Branchenanalysten bemühten sich um schnelle Klarstellung und betonten, dass es sich offenbar um eine routinemäßige Umstrukturierung der Verwahrung handelt – nicht um einen unmittelbar bevorstehenden Verkauf. Ein Krypto-Experte merkte an:

„Arkham AI spekuliert, dass es sich um ein Wallet-Rebalancing handelt, nicht um eine Ausschüttung. Der reaktive Abverkauf des Marktes wird eher durch spekulative Bots und Fake News angetrieben als durch tatsächliche Absichten zur Liquidation.“

Trotz der Beruhigungen bleibt die Stimmung in den Krypto-Märkten insgesamt vorsichtig, da Händler und Investoren prüfen, ob tiefere zugrunde liegende Probleme den jüngsten Abverkauf ausgelöst haben könnten – was die vorherrschende Volatilität bei Krypto- und Blockchain-Assets weiter verstärkt.

MSTR-NAV fällt unter 1 – ein beispielloser Indikator für Strategy

Die besorgniserregendere Entwicklung betrifft die Bewertungskennzahlen von Strategy. Zum ersten Mal ist das Kurs-Gewinnverhältnis nach Net Asset Value (NAV), also das NAV-Multiple, unter 1 gefallen. Das bedeutet: Der Markt bewertet die MicroStrategy-Aktien nun niedriger als den geschätzten Wert der Bitcoin-Bestände. Derzeit liegt der NAV zwar leicht über 1 bei 1,09, aber er bleibt dennoch auf einem historisch niedrigen Niveau.

Bitcoin Strategy Tracker NAV-Daten. Quelle: X

Ein NAV unter 1 deutet darauf hin, dass der Markt die Aktie von Strategy mit einem Abschlag im Verhältnis zu den zugrunde liegenden Bitcoin-Assets bewertet. Das spiegelt wachsende Sorgen von Investoren hinsichtlich potenzieller Schuldenrisiken, Liquiditätsproblemen oder Fragen zur Nachhaltigkeit seiner aggressiven Bitcoin-Akquisitionsstrategie wider.

Vetle Lunde, Leiter Research bei K33, hob hervor, dass die Aktienrisikoprämie von Strategy seit November 2024 um etwa 79,2 Milliarden US-Dollar gefallen ist. Er zeigte auf, dass das Unternehmen zwar 31,1 Milliarden US-Dollar durch Verwässerung aufgebracht hat, nahezu 48,1 Milliarden US-Dollar an implizierter Bitcoin-Nachfrage jedoch nie in echte BTC-Käufe umgesetzt wurden. Das deutet auf nachlassendes Investoreninteresse an direkter Bitcoin-Exponierung über MicroStrategy hin.

MSTR-Marktkapitalisierung Abschlag/Prämie im Verhältnis zu den BTC-Beständen. Quelle: Vetle Lunde/X

Allerdings spielt Bitcoin-Befürworter Willy Woo die Befürchtungen einer Zwangsliquidation herunter. Er meint, solange MSTRs Aktie bis 2027 über 183,19 US-Dollar bleibt – was grob mit dem Bitcoin-Preis von 91.500 US-Dollar übereinstimmt, wenn man von einem 1x-NAV-Multiple ausgeht – ist es unwahrscheinlich, dass strategische Verkäufe nötig werden. Woo warnte jedoch, dass es während des Bullenlaufs 2028 zu einer teilweisen Liquidation kommen könnte, falls die Bitcoin-Performance nachlässt.

Weitere Einblicke in Makro-Trends, die Kryptowährungsmärkte beeinflussen, finden Sie unter: 3 Gründe, warum Bitcoin und Risk-Märkte abverkauft wurden: Steht eine Erholung bevor?

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine finanzielle Beratung dar. Investitionen in Kryptowährungen sind mit Risiken verbunden; gründliche Recherchen sind vor jeder Entscheidung zum Handel unerlässlich.

Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht als BTC fällt ab, da die Strategy-NAV unter 1 fällt – mitten in einer anhaltenden bearischen Rallye bei Crypto Breaking News – Ihre verlässliche Quelle für Krypto-Nachrichten, Bitcoin-News und Blockchain-Updates.