Der Metallmarkt spaltet sich, während Kupfer und Aluminium durch echte Versorgungsengpässe unterstützt werden, während Nickel und Zink unter Lagerdruck stehen
📌 Basis-Metalle bewegen sich nicht mehr als breite Rallye. Der LME-Metallindex erreichte einen neuen Rekord, angeführt von Kupfer und Aluminium, aber das tiefere Signal ist die Divergenz zwischen Metallen, die physische Enge erleben, und denen, die weiterhin unter dem verfeinerten Überschuss leiden.
💡 Aluminium ist zum Hauptaugenmerk geworden und hat ein 4-Jahres-Hoch von fast 3.650 USD/Tonne erreicht. Der LME Cash–3m Spread lag über 80 USD/Tonne, was die engsten Bedingungen seit 2022 zeigt, während die Bestände niedrig bei etwa 346.000–351.000 Tonnen bleiben.
🔎 Kupfer bleibt gut unterstützt durch die Energieinfrastruktur, die Nachfrage nach KI und industrielle Lieferketten. Starke nahe Backwardation zeigt, dass Käufer immer noch einen Aufpreis für die sofortige Lieferung zahlen, selbst wenn die LME-Bestände um 397.000–400.000 Tonnen schwanken.
⚠️ Nickel und Zink sind im Vergleich schwächer. Nickel wird durch hohe Bestände begrenzt, während Zink mit Erwartungen an einen Überschuss 2026 konfrontiert ist, da Minen in Australien und Peru die Produktion wieder aufnehmen. Ohne einen frischen Versorgungs-Schock ist es wahrscheinlicher, dass beide seitwärts tendieren oder korrigieren.
⛓️ Schwefelsäure wird zum neuen Engpass. Chinas Exportstopp hat die Spotpreise für Säure um mehr als 100% erhöht und drückt auf das Kupferauslaugen in Chile und die HPAL-Nickelproduktion in Indonesien. Dies erhöht auch die Kosten in der Batteriemetallkette.
📈 Chinas Importdaten deuten weiterhin auf eine starke physische Nachfrage hin. Die Importe von Kupferkonzentrat und Aluminium stiegen im Q1–Q2 stark, während die Silberimporte im März mit 836 Tonnen einen Rekord erreichten, was einem Anstieg von 173% entspricht und die Gesamteinfuhren im Q1 auf 1.626 Tonnen bringt.
✅ Die kurzfristige Sicht favorisiert eine selektive Rallye anstelle eines breiten Bullenmarktes. Kupfer und Aluminium bleiben besser unterstützt, wenn die Backwardation anhält, während Nickel und Zink stärkere Katalysatoren benötigen. In der nächsten Woche wird der Fokus auf LME-Beständen, Preisen für Schwefelsäure und dem Wiederauffüllen in China liegen.
#MetalsMarket $TON $DOGS $IO
📌 Basis-Metalle bewegen sich nicht mehr als breite Rallye. Der LME-Metallindex erreichte einen neuen Rekord, angeführt von Kupfer und Aluminium, aber das tiefere Signal ist die Divergenz zwischen Metallen, die physische Enge erleben, und denen, die weiterhin unter dem verfeinerten Überschuss leiden.
💡 Aluminium ist zum Hauptaugenmerk geworden und hat ein 4-Jahres-Hoch von fast 3.650 USD/Tonne erreicht. Der LME Cash–3m Spread lag über 80 USD/Tonne, was die engsten Bedingungen seit 2022 zeigt, während die Bestände niedrig bei etwa 346.000–351.000 Tonnen bleiben.
🔎 Kupfer bleibt gut unterstützt durch die Energieinfrastruktur, die Nachfrage nach KI und industrielle Lieferketten. Starke nahe Backwardation zeigt, dass Käufer immer noch einen Aufpreis für die sofortige Lieferung zahlen, selbst wenn die LME-Bestände um 397.000–400.000 Tonnen schwanken.
⚠️ Nickel und Zink sind im Vergleich schwächer. Nickel wird durch hohe Bestände begrenzt, während Zink mit Erwartungen an einen Überschuss 2026 konfrontiert ist, da Minen in Australien und Peru die Produktion wieder aufnehmen. Ohne einen frischen Versorgungs-Schock ist es wahrscheinlicher, dass beide seitwärts tendieren oder korrigieren.
⛓️ Schwefelsäure wird zum neuen Engpass. Chinas Exportstopp hat die Spotpreise für Säure um mehr als 100% erhöht und drückt auf das Kupferauslaugen in Chile und die HPAL-Nickelproduktion in Indonesien. Dies erhöht auch die Kosten in der Batteriemetallkette.
📈 Chinas Importdaten deuten weiterhin auf eine starke physische Nachfrage hin. Die Importe von Kupferkonzentrat und Aluminium stiegen im Q1–Q2 stark, während die Silberimporte im März mit 836 Tonnen einen Rekord erreichten, was einem Anstieg von 173% entspricht und die Gesamteinfuhren im Q1 auf 1.626 Tonnen bringt.
✅ Die kurzfristige Sicht favorisiert eine selektive Rallye anstelle eines breiten Bullenmarktes. Kupfer und Aluminium bleiben besser unterstützt, wenn die Backwardation anhält, während Nickel und Zink stärkere Katalysatoren benötigen. In der nächsten Woche wird der Fokus auf LME-Beständen, Preisen für Schwefelsäure und dem Wiederauffüllen in China liegen.
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