Nach etwa 10 Wochen überwiegend negativer Funding-Raten bei Binance BTC Perpetuals (Mitte Februar bis Anfang Mai 2026) hat sich der 7-Tage gleitende Durchschnitt wieder auf positives Terrain erholt und +0,001 erreicht — ein +168% Shift im Vergleich zum 3-Monats-Durchschnitt. Diese Umkehr fällt mit einer bemerkenswerten Erholung im offenen Interesse zusammen, das sich von

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9,15B (+20,8%), was auf erneute Kapitalzuflüsse in Derivate hindeutet.

Ein alarmierendes Signal zeigt sich jedoch in den USDT (ERC20) Daten: Am 12. Mai 2026 erlebte Binance einen extremen Abfluss von -1,32B USDT — einer der schwersten Abflüsse der letzten 6 Monate. Kritischer ist, dass am 13. Mai der 30-Tage gleitende Durchschnitt des USDT (ERC20) Nettostroms zum ersten Mal in den verfügbaren Daten negativ geworden ist, ein struktureller Wandel, der auf eine anhaltende Umkehr in der Positionierung von Stablecoins hinweist.

Die Divergenz

Die Erholung des Funding-Rates und die Expansion des Open Interest deuten auf ein verbessertes Sentiment unter den Derivatehändlern hin. Dennoch deutet der -1,32 Milliarden USDT Abfluss an einem einzigen Tag, zusammen mit dem 30-Tage-MA, der unter null fällt, auf etwas anderes hin: entweder (1) Kapital wird woanders eingesetzt, (2) Händler verlassen massenhaft gehebelte Positionen oder (3) die Börsenreserven werden absichtlich reduziert.

Diese Divergenz - bullische Derivatemetriken neben kapitulierenden Stablecoin-Verhalten - schafft Unklarheiten darüber, ob die aktuelle Marktbewegung von frischem Kaufdruck oder von erzwungenen Liquidationen und Rebalancing getrieben wird.

Geschrieben von CryptoOnchain