Anthropic hat erklärt, dass alle nicht autorisierten Aktiengeschäfte ungültig sind und betont, dass Mechanismen wie tokenisierte Wertpapiere wertlos werden könnten.
Verfasst von: ChandlerZ, Foresight News
Am 11. Mai hat Anthropic das Investorenwarn-Dokument auf seiner offiziellen Support-Seite aktualisiert (die Originalversion wurde am 11. Februar 2026 veröffentlicht) und die Stellungnahme zu nicht autorisierten Aktiengeschäften massiv verstärkt.
Die Ankündigung besagt, dass sowohl die Vorzugs- als auch die Stammaktien von Anthropic den Übertragungsbeschränkungen in der Unternehmenssatzung unterliegen. Jeglicher Verkauf oder Transfer von Aktien ohne Genehmigung des Vorstands ist ungültig (void) und das Unternehmen wird solche Transaktionen im Aktienregister nicht anerkennen. Das bedeutet, dass nicht autorisierte Käufer von Anthropic nicht als Aktionäre betrachtet werden und keine Aktionärsrechte genießen.
Anthropic hat in den Unterlagen gängige Umgehungswege auf dem Markt nacheinander geschlossen.
SPVs werden ausdrücklich verboten: Es ist nicht erlaubt, dass SPVs Anthropic-Aktien halten, und jede Übertragung von Anteilen an SPVs ist ungültig.
Indirekte Investmentfonds: Anthropic hat festgestellt, dass es Fonds gibt, die mit der Aussage Kunden anwerben, dass 'du kannst nicht direkt in Anthropic investieren, aber investiere in uns, und wir helfen dir, es zu bekommen', diese Fonds 'verlassen sich am wahrscheinlichsten auf Mechanismen, die versuchen, die Übertragungsbeschränkungen zu umgehen'.
Ungültige Handelsformen umfassen alle Arten von Direktverkäufen, Nutzungsrechten, Terminkontrakten und tokenisierten Wertpapieren.
Die Ankündigung listet auch eine Liste nicht autorisierter Zwischenhändler auf: Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama, Lionheart Ventures, Sydecar, Upmarket sowie neue Transaktionen auf Forge Global und Hiive.
Anthropic erklärte: 'Wenn dir jemand eine Möglichkeit bietet, in Anthropic zu investieren, auch indirekt, gehe bitte davon aus, dass sie ungültig ist.'
'Void' oder bluffing?
Der Anwalt für Kryptorecht Gabriel Shapiro äußerte sich in einem Post auf X darüber, dass er überrascht ist, dass diese Erklärung nicht mehr Aufmerksamkeit erregt hat, und glaubt, dass dies eine 'potenzielle Bombe' sein könnte.
Shapiro stellte fest, dass Anthropic-Aktien auf Plattformen wie Forge 'zumindest bekannt' aktiv auf dem sekundären Markt gehandelt werden. Anthropic nennt jetzt diese Plattformen direkt und behauptet, dass diese Transaktionen illegal sind. Er glaubt, dass ein Teil davon tatsächlich betrügerisch sein könnte, da die Verkäufer die angeblichen Aktien nicht besitzen, aber wahrscheinlicher ist, dass viele Transaktionen legitime Versuche der Übertragung von Eigenkapital sind.
Der Anwalt stellte mehrere scharfe Fragen, darunter, ob der ursprüngliche Verkäufer die Möglichkeit hatte, 'double-dip' (doppelt zu profitieren)? Das heißt, sowohl die erhaltene Bargeldsumme als auch die Anteile zu behalten, denn wenn die Übertragung ungültig ist, wurde das Eigentum rechtlich gesehen nie übertragen. Werden alle Rechte des Verkäufers und der nachgelagerten Käufer in der gesamten Handelskette auf einmal ausgeblendet? Blufft Anthropic oder meint es ernst?
Shapiro wies besonders auf den rechtlichen Unterschied zwischen 'void' und 'voidable' (anfechtbar) hin. Wenn die Transaktion nur 'anfechtbar' ist, kann der nachgelagerte Käufer seine Rechte durch verschiedene rechtliche Mittel verteidigen. Wenn die Transaktion jedoch als 'void ab initio' (von Anfang an ungültig) angesehen wird, wird der Raum für rechtliche Einwände des Käufers in bestimmten Gerichtsbarkeiten vollständig blockiert. Dies betrifft ein äußerst spezialisiertes Gebiet im Gesellschaftsrecht, das stark von den Formulierungen der Übertragungsbeschränkungen und den rechtlichen Konsequenzen eines Verstoßes abhängt.
Der sekundäre Markt hinter der Billionenbewertung
Anthropic hat sich nicht zufällig zu diesem Zeitpunkt ins Spiel gebracht. Mit der rasanten Steigerung der Unternehmensbewertung im letzten Jahr hat auch der sekundäre Markt um seine Aktien explosionsartig zugenommen.
Im September 2025 schloss Anthropic eine Finanzierungsrunde der Series F über 13 Milliarden Dollar ab, mit einer Bewertung von 183 Milliarden Dollar. Im Februar 2026 schloss das Unternehmen eine Finanzierungsrunde der Series G über 30 Milliarden Dollar ab, wodurch die Bewertung auf 380 Milliarden Dollar stieg. Laut einem Bericht von TechCrunch am 30. April verhandelt Anthropic derzeit über eine neue Finanzierungsrunde von etwa 50 Milliarden Dollar, mit einer Zielbewertung von 850 bis 900 Milliarden Dollar. Sollte dies zustande kommen, würde es OpenAI übertreffen und zum höchstbewerteten privaten AI-Unternehmen der Welt werden. Bloomberg berichtete, dass Anthropic möglicherweise im Oktober 2026 ein IPO durchführen könnte.
Während die Bewertung auf dem primären Markt in die Höhe schnellt, ist die Preisgestaltung auf dem sekundären Markt aggressiver. Die implizite Bewertung von Anthropic auf Forge Global hat bereits etwa 1 Billion Dollar erreicht, was erheblich über der 380 Milliarden Dollar der neuesten primären Finanzierungsrunde liegt. Besonders bemerkenswert ist, dass am 27. April der synthetische Prestocks-Token auf der dezentralen Handelsplattform Jupiter auf der Solana-Blockchain die on-chain implizite Bewertung von Anthropic auf 1 Billion Dollar anhebt, wobei die tokenisierten Wertpapiere zu einem neuen Kanal für Privatanleger geworden sind, um an der Spekulation über die Eigenkapitalanteile von AI-Unicorns teilzunehmen.
Die riesige Preisdifferenz zwischen dem ersten und sekundären Markt hat eine Vielzahl von Grauzonen-Zwischenhändlern hervorgebracht. Die von Anthropic in der Ankündigung aufgeführten Warnsignale für Betrug umfassen Aktienverkäufe, die über E-Mail, soziale Medien oder Instant Messaging-Dienste proaktiv kontaktiert werden, das Angebot exklusiver oder zeitlich begrenzter Kaufmöglichkeiten, die Anforderung von Zahlungen in Kryptowährungen oder Überweisungen, Druck auf schnelle Investitionsentscheidungen, das Behaupten, durch spezielle Strukturen Unternehmensbeschränkungen zu umgehen, sowie die Unfähigkeit, Dokumente mit Genehmigungen des Vorstands vorzulegen.
FOMO auf der Blockchain Pre-IPO
Das direkte Ziel dieser Erklärung von Anthropic sind nicht nur traditionelle sekundäre Marktplattformen wie Forge und Hiive, sondern auch der auf der Blockchain schnell gewachsene Sektor der tokenisierten Pre-IPO-Token in den letzten Jahren.
Nehmen wir PreStocks als Beispiel, das ist ein SPL-Token, das über Jupiter auf Solana gehandelt wird und 1:1 an die Exposition von Anteilen an privaten Unternehmen im SPV angebunden ist. Jeder kann 24/7 handeln, ohne qualifizierte Anlegerzertifizierung.
Die Größe der PreStocks-Plattform ist mittlerweile nicht zu ignorieren. Laut ihrer Produktseite verwaltet die Plattform ein Vermögen von 23,7 Millionen Dollar, mit einem kumulierten Handelsvolumen von 1,1 Milliarden Dollar, 18.350 Inhabern und insgesamt 3,51 Millionen Handelsgeschäften. Die Plattform hat tokenisierte Produkte von acht nicht börsennotierten Unternehmen wie SpaceX, Anthropic, OpenAI, Anduril, Neuralink, Kalshi, Polymarket und xAI auf den Markt gebracht, die mehrere Sektoren wie AI, Raumfahrt, Brain-Computer-Interfaces und Predictive Markets abdecken, mit einer impliziten Gesamtbewertung von über 5 Billionen Dollar.
On-Chain-Händler haben die Preisgestaltung für mehrere prominente Unicorns als extrem aggressiv angesehen, wobei SpaceX mit einer impliziten Bewertung von 1,69 Billionen Dollar an der Spitze steht, gefolgt von Anthropic mit 1,57 Billionen Dollar (30-Tage-Anstieg von 12,7 %) und OpenAI mit 1,26 Billionen Dollar (30-Tage-Anstieg von 20,1 %). Die on-chain impliziten Bewertungen der drei AI-/Raumfahrtgiganten liegen weit über den Preisen ihrer neuesten primären Finanzierungsrunden.
Am Beispiel von Anthropic hat die implizite Bewertung von Anthropic auf PreStocks am 27. April erstmals 1 Billion Dollar erreicht und ist Anfang Mai auf 1,2 Billionen Dollar gestiegen, mit einem Anstieg von 20 % innerhalb einer Woche. Ihre on-chain Bewertung ist mehr als das Vierfache der neuesten Series G-Finanzierungsrunde (380 Milliarden Dollar).
Anthropic ist nicht das erste AI-Unternehmen, das vor tokenisierten Aktien warnt. Im Juli 2025 erklärte OpenAI in Bezug auf die Einführung von 'OpenAI Aktien-Tokens' durch Robinhood, dass jede Übertragung von OpenAI-Anteilen der Genehmigung des Unternehmens bedarf und deutlich machte, dass die auf der Blockchain zirkulierenden OpenAI-Tokens kein legales Eigenkapital darstellen. Doch kurz darauf gab der Risikokapitalfonds Robinhood Ventures Fund I (RVI) von Robinhood am 17. April 2026 bekannt, dass er Anteile an OpenAI erwirbt und einen Betrag von 75 Millionen Dollar investiert.
Die Rückgriffssituation für Privatanleger
Wenn die Übertragungsbeschränkungen von Anthropic tatsächlich den Handel von Anfang an unwirksam machen, könnte der ursprüngliche Verkäufer rechtlich gesehen nie das Eigentum an den Anteilen verloren haben. Das bedeutet, dass der Verkäufer die Möglichkeit hat, sowohl die erhaltene Bargeldsumme als auch die Anteile selbst zu behalten, während der Käufer sich an einen Handelspartner wendet, der 'rechtlich Anteile hält, aber dir dein Geld genommen hat', was die rechtliche Beziehung extrem unklar macht. In Szenarien mit mehrschichtigen SPV-Übertragungen oder on-chain synthetischen Tokens könnte der rechtliche Status jeder Glieder der gesamten Handelskette in Kettenform negiert werden.
Investoren, die bereits über den sekundären Markt Anthropic-Aktien erworben haben, könnten in Zukunft mit der Realität konfrontiert werden, dass das Unternehmen ihre Beteiligungen möglicherweise nicht anerkennt, und die Ausstiegskanäle blockiert sind, sodass sie nur Rückgriff auf die upstream Verkäufer oder Zwischenhändler nehmen können. Ob Anthropic rechtliche Schritte gegen bestehende sekundäre Markttransaktionen unternehmen wird, ob andere AI-Unicorns wie OpenAI und xAI ähnliche Politiken verfolgen werden, und ob die SEC gegen nicht autorisierte tokenisierte Wertpapiere rechtliche Schritte einleiten wird, wird gemeinsam entscheiden, ob der on-chain Pre-IPO-Sektor im Rahmen eines Compliance-Rahmens überleben kann.