Dubai, VAE, 03. November 2025: Der "hawkische Schnitt" der Federal Reserve in der letzten Woche scheint die Märkte überrascht zu haben. Offensichtlich sind weitere Zinssenkungen weit entfernt von einer Konsensmeinung in der Zentralbank, und alle Anlageklassen reagierten auf die Überraschung auf die traditionelle Weise. Die Zinssätze schossen in die Höhe, die Kreditspreads weiteten sich aus, Aktien wurden verkauft und der Dollar stärkte sich. Der Dollar gewann in der letzten Woche gegenüber jeder wichtigen Währung weltweit an Boden. Der größte Verlierer der Woche war das britische Pfund, da die Bank von England anscheinend in die entgegengesetzte Richtung von der Fed geht und nun weitere Lockerungen signalisiert. Ein interessanter Aspekt der Reaktion des Marktes auf die Fed war die relative Überperformance der meisten wichtigen Währungen der Schwellenmärkte, von denen die meisten weniger gegenüber dem Dollar verkauft wurden als G10-Währungen.

Enrique Dyaz Ylvarez, Chief Economist bei Ebury

Enrique Díaz-Álvarez, Chief Economist bei Ebury, sagte: „Für die US-Regierungsschließung ist noch kein Ende in Sicht, daher sind keine nennenswerten Wirtschaftsnachrichten aus den USA zu erwarten. Die einzige Ausnahme wird das private Gegenstück zum Payroll-Report sein: die ADP-Zahl der Beschäftigten am Mittwoch, die in Abwesenheit offizieller Nachrichten ungewöhnlich viel Aufmerksamkeit erhalten wird. Die Bank of England tagt am Donnerstag, und die Einzelhandelsumsätze im Euroraum werden ebenfalls am Donnerstag veröffentlicht. Wie üblich im Euroraum spiegeln diese Zahlen den Monat September wider und werden daher nicht allzu viel Licht auf jüngste wirtschaftliche Entwicklungen werfen.“

GBP

Die ernüchternden Entwicklungen bei der Produktivität im Vereinigten Königreich werden voraussichtlich zu einer Herabstufung der Wachstumserwartungen führen, was wiederum zu einer weiteren fiskalischen Straffung im Haushalt führen dürfte, der am 26. November angekündigt wird. Einige Vertreter der Bank of England haben bereits dovishe Töne angeschlagen, und die Märkte preisen inzwischen eine 30%ige Wahrscheinlichkeit ein, dass es beim Treffen am Donnerstag zu einer Senkung kommt. Wir gehen weiterhin davon aus, dass die Hawk(s) die Oberhand behalten und die Zinsen unverändert bleiben, aber es wird wahrscheinlich mehrere Gegenstimmen geben, die für eine Zinssenkung votieren. Währenddessen beginnt die anhaltend schwache Underperformance des Pfunds eine Kaufchance zu schaffen – angesichts hoher britischer Zinsen und widerstandsfähiger Wirtschaftsdaten.

EUR

Eine nur leicht positive Überraschung bei den Wachstumszahlen des BIP im dritten Quartal für den Euroraum bestätigte den Aufwärtstrend in den Umfragen zur Geschäftsstimmung. Unterdessen bestätigte das letzte, ereignislose Treffen der EZB, dass der Zinssenkungszyklus im Euroraum beendet ist. Die jüngste Zurückhaltung der US-Notenbank (Fed) hat den Euro in Richtung des Tiefs der Spanne von 1,14–1,19 gedrückt, die seit Juni besteht. Da sich die Wirtschaft im Euroraum weiterhin als robust erweist und die Auswirkungen des massiven deutschen finanzpolitischen Stimulusplans allmählich spürbar werden, glauben wir, dass die Gemeinschaftswährung in diesen Kursbereichen zunehmend attraktiv wird.

USD

Obwohl die Federal Reserve letzte Woche wie erwartet die Zinsen gesenkt hat, war die Botschaft von Powell unmissverständlich hawkisch. Er machte klar, dass eine weitere Senkung beim nächsten Treffen im Dezember keineswegs als ausgemacht gilt. Weitere hawkische Signale kamen später in der Woche von den regionalen Vorsitzenden der Federal Reserve, die 2026 in eine stimmberechtigte Position rotieren, und machten damit die Diskrepanz zwischen den Fed-Vertretern und dem Markt hinsichtlich Zeitpunkt und Ausmaß möglicher weiterer Zinssenkungen deutlich. Während wir darauf warten, dass die US-Regierung wieder öffnet und mit der Veröffentlichung von Wirtschaftsdaten fortfährt, dürfte dieser schwelende Konflikt zwischen der Trump-Administration und der Federal Reserve wieder stärker in den Fokus rücken.

Über Ebury

Ebury ist der führende Zahlungsverkehrsspezialist, der kleinen und mittelständischen Unternehmen (KMU) dabei hilft, international zu operieren und zu wachsen. Das globale Fintech-Unternehmen bietet ein umfassendes und maßgeschneidertes Leistungspaket, um Unternehmen dabei zu unterstützen, grenzüberschreitende Zahlungen zu tätigen und zu empfangen, Währungskonten zu eröffnen und Währungsrisiken zu steuern.

Ebury wurde 2009 von Juan Lobato und Salvador Garcia in London gegründet und hat heute mehr als 1.800 Mitarbeitende, die über 21.000 Kunden in 40 Büros in 29 Märkten betreuen. Wir verfügen über Möglichkeiten in 130+ Währungen. Ebury ist in den letzten Jahren schnell und profitabel gewachsen.

Im Geschäftsjahr 2025 stiegen die Umsätze auf 286,5 Millionen £, und das EBITDA wuchs auf 44,9 Millionen £. Das Unternehmen ist in den Vereinigten Arabischen Emiraten von der Dubai Financial Services Authority (DFSA) reguliert und wird von erstklassigen Investoren unterstützt – darunter Banco Santander, das eine Mehrheitsbeteiligung hält.

Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht als „Dollar Climbs on Hawkish Fed Outlook“ | Ebury Market Weekly Report on Crypto Breaking News – Ihre vertrauenswürdige Quelle für Krypto-News, Bitcoin-News und Blockchain-Updates.