Der aktuelle Marktzyklus von Bitcoin wird allgemein als schwächer angesehen als seine drei vorherigen, halving-betriebenen Läufe, gemäß dem Leiter der unternehmensweiten Forschung von Galaxy, Alex Thorn. Durch das Abwägen der Preisbewegungen seit dem Halving im April 2024 gegen die Muster, die 2012, 2016 und 2020 zu sehen waren, argumentiert Thorn, dass die Volatilität nachgelassen hat und das Aufwärtspotenzial in dieser Runde eingeschränkter erscheint. Bemerkenswert ist, dass der Allzeithoch über 125.000 $, erreicht am 5. Oktober 2025, nur etwa 97 % über dem Halving-Preis von 2024 nahe 63.000 $ lag, was einen deutlich gemäßigteren Höhepunkt für den Zyklus bis jetzt veranschaulicht.
Thorns Vergleiche basieren auf einem markanten Unterschied darin, wie sich Zyklen entfalten. Der Halving-Zyklus 2012 verzeichnete einen Anstieg von etwa 9.294 % auf etwa 1.163 $; 2016 lieferte einen Anstieg von etwa 2.950 % auf fast 19.891 $; und das Halving 2020 erzeugte einen Anstieg von etwa 761 %. In Thorns Sichtweise ist "Zyklus vier dramatisch unterlegen im Vergleich zu früheren Zyklen", eine Schlussfolgerung, die er in einem X-Beitrag teilte, der eine größere Frage aufwirft: Ist dies die neue Norm oder wird sich der Zyklus auf unerwartete Weise entwickeln?
Über die Preisbewegungen hinaus könnten sich die Verhaltensgrundlagen des Marktes verschieben. Thorn bemerkt, dass die Volatilität mit jedem nachfolgenden Halving abgenommen hat, was darauf hindeutet, dass der Preis von BTC zunehmend von Faktoren außerhalb der traditionell von Händlern zitierten Vier-Jahres-Zyklus-Theorie beeinflusst werden könnte. Der 30-Tage-Bitcoin-Volatilitätsindex hat in diesem Zyklus nicht mehr als 3,11 % überschritten, wobei der letzte Wert über diesem Niveau am 24. August 2024 aufgezeichnet wurde. Die neueste 30-Tage-Zahl liegt bei etwa 1,75 %, laut Bitbo-Daten.
Wichtige Erkenntnisse
Alex Thorn von Galaxy schlussfolgert, dass der aktuelle BTC-Zyklus dramatisch schwächer ist als die Halving-Zyklen von 2012, 2016 und 2020, wenn man die Preisbewegungen seit dem Halving im April 2024 vergleicht.
Das Allzeithoch von über 125.000 $ im Oktober 2025 lag ungefähr 97 % über dem Halving-Preis von 2024 bei etwa 63.000 $, was auf einen viel milderen Höhepunkt im Vergleich zu früheren Zyklen hinweist.
Die Volatilität hat sich über die Zyklen hinweg systematisch verringert, wobei die 30-Tage-BTC-Volatilität weit unter den Höchstständen der früheren Halvings bleibt (zuletzt etwa 1,75 %).
Marktkritiker weisen auf ein frühes Allzeithoch vor dem Halving 2024 als Anomalie hin und betonen, dass einmalige Katalysatoren die Zyklusvergleiche verzerren können.
Marktdynamik und die Pre-Halving-Anomalie
Eine weitere Komplexität ergibt sich aus einem ereignisgetriebenen Impuls, der das typische Zykluszeitpunkt gestört hat. BTC erreichte im März 2024 kurzzeitig ein Allzeithoch von über 70.000 $, einen Monat vor dem Halving im April 2024. Analysten haben einen Teil der übergroßen frühen Bewegung der anschließenden Genehmigung von Spot-Bitcoin-ETFs in den Vereinigten Staaten im Januar 2024 zugeschrieben, die als Katalysator für die Preisbeschleunigung vor dem Halving fungierte. Dieses vorzeitige Hoch wird von Kritikern häufig als bedeutende Abweichung von der klassischen halving-getriebenen Erzählung zitiert.
Parallel hat Fidelity Digital Assets beobachtet, dass die Rückgänge von Bitcoin in diesem Zyklus weniger schwerwiegend waren als in früheren Bärenmärkten. Während Rückgänge von 80 %–90 % in älteren Zyklen nicht ungewöhnlich sind, war der Rückgang vom Allzeithoch zu späteren Tälern bisher in dieser Phase moderater. Fidalitys Analyse stellt fest, dass selbst eine Rückkehr von den Höchstständen erheblich bleibt – BTC fiel von den Höchstständen Ende 2021 auf den Bereich von etwa 60.000 $, was einer Bewegung von etwas über 50 % im Vergleich zu den von Fidelitys Rahmenwerk angegebenen Höchstständen entspricht.
Ausblick auf kurze Sicht und den langen Bogen
Der März brachte eine konträre Sichtweise von Jan van Eck, CEO von VanEck, der sagte, BTC sei kurz davor, den Tiefpunkt zu erreichen, und dass eine allmähliche Erholung 2026 beginnen könnte. Während solche Prognosen von einer Vielzahl makroökonomischer Faktoren, Liquiditätsbedingungen und der Stimmung der Investoren abhängen, stimmen sie mit dem breiteren Gefühl überein, dass BTC nach dem Höchststand von 2025 in eine längere Konsolidierungsphase eintreten könnte, anstatt die schnellen, zyklusgetriebenen Anstiege aus früheren Epochen zu wiederholen.
Stand der neuesten Lesungen zufolge handelte Bitcoin bei etwa 74.703 $, mit frischem Momentum, das in der letzten Woche moderat gestiegen ist. Der Preisrahmen unterstreicht Thorns Beobachtung eines gedämpfteren Zyklus, auch wenn Schlagzeilen über regulatorische Klarheit, ETF-Entwicklungen und institutionelle Teilnahme weiterhin die Stimmung beeinflussen.
Was als Nächstes zu beobachten ist
Die unmittelbare Frage für Investoren und Builder ist, ob die gedämpfte Volatilität und gemischte Dynamik dieses Zyklus einen dauerhaften Regimewechsel oder eine vorübergehende Abweichung darstellen, die durch einzigartige Katalysatoren ausgelöst wurde. Wichtige Entwicklungen, die es zu beobachten gilt, sind, wie makroökonomische Bedingungen mit BTCs Angebots-Nachfrage-Dynamik interagieren, konkrete Verschiebungen bei ETF-bezogenen Zuflüssen und ob der Markt sich um eine klarere, wiederholbare Reihe von Katalysatoren gruppieren kann, ähnlich den Erzählungen früherer Halvings. Während sich der Markt entwickelt, sollten die Leser auf Anzeichen achten, dass die langfristige Akzeptanz, die Liquiditätstiefe und die regulatorische Klarheit beginnen, BTCs Verlauf so zu gestalten, dass dieser Zyklus sich von seinen Vorgängern unterscheidet.
Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht als Bitcoin’s 2024 Halving-Zyklus hinkt den früheren Zyklen hinterher, sagen Analysten auf Crypto Breaking News – deiner vertrauenswürdigen Quelle für Krypto-Nachrichten, Bitcoin-Nachrichten und Blockchain-Updates.