Die neue, erstmalige Bitcoin-unterstützte US-Kommunalanleihe von New Hampshire ist jetzt einen Schritt näher an der Realität, nachdem sie am Dienstag eine Bewertung von Moody’s Investors Service erhalten hat.
In einer Erklärung am Dienstag hat Moody's das Bitcoin-Anleiheprojekt von New Hampshire mit einem vorläufigen Ba2-Rating bewertet, das innerhalb der Kategorie „spekulative Klasse“ fällt und darauf hinweist, dass die Anleihen ein erhebliches Kreditrisiko aufweisen werden.
Eine Ratingsbewertung könnte als wichtiger Schritt für die vorgeschlagene Anleihe angesehen werden. Anleiheratings bieten eine Möglichkeit für Institutionen, das Kreditrisiko zu bewerten und Entscheidungen zu treffen. Einige institutionelle Investoren haben Mandate, die es ihnen nur erlauben, in Anlagen mit Investment-Grade zu investieren.
Eine vorläufige Bewertung zeigt an, dass Moody's bereits alle notwendigen Dokumente geprüft hat, um sein Urteil abzugeben, aber auf einige endgültige juristische Dokumente wartet, um das endgültige Urteil zu fällen.
Der nächste Schritt besteht normalerweise darin, dass das Produkt bepreist wird, bevor es auf den Markt kommt, obwohl dieser spezielle Anleihe noch kein offizielles Startdatum hat.
Moody's Ba2-Bewertung wurde von der Volatilität von Bitcoin beeinflusst
Die Ba2-Bewertung platziert dieses Projekt eine Stufe unterhalb des Investment-Grade-Status und signalisiert den Investoren, dass es sich um eine spekulative Investition handelt. Moody's nannte die Volatilität von Bitcoin als einen der Hauptgründe für seine Risikobewertung.
"Unsere Analyse umfasst verschiedene Annahmen, die mit unserer Methodik übereinstimmen, einschließlich einer Vorschussrate von 72,06 % und einer zweitägigen Expositionsperiode, die einer Ba2-Bewertung für Bitcoin-Sicherheiten entspricht. Die Vorschussrate spiegelt eine Bewertung der historischen Volatilität und Liquidität von Bitcoin wider," schrieb Moody's.
Daten zeigen, dass die Volatilität von Bitcoin im Laufe der Zeit allmählich abnimmt, obwohl sie weiterhin über der von Vermögenswerten wie Gold und bestimmten Aktienindizes liegt.
„Die Volatilität von Bitcoin ist einem signifikanten Abwärtstrend ausgesetzt, bleibt jedoch erheblich höher als sowohl der Nasdaq-100 als auch Gold, angetrieben von idiosynkratischen Faktoren, die spezifisch für das Krypto-Ökosystem sind“, schrieb S&P Global in einem Bericht Anfang dieses Monats.
BTC-Volatilität im Vergleich zu anderen Vermögenswerten. Quelle: S&P Global
New Hampshire genehmigte die Anleihe im November
Die New Hampshire Business Finance Authority (BFA) genehmigte das kommunale, Bitcoin-unterstützte Anleiheprojekt des Staates im November und erklärte, dass es der erste Staat der Welt sein würde, der ein solches Projekt herausgibt.
Die BFA skizzierte, dass das Projekt mit Anleihen im Wert von 100 Millionen Dollar starten würde, wobei das Produkt es Unternehmen ermöglicht, gegen überbesicherte Bitcoin zu leihen.
Die BitGo Trust Company Inc. fungiert als Treuhänder für die BTC-Sicherheiten, während das Projekt von dem Vermögensverwalter Wave Digital Assets in Partnerschaft mit dem Anleihe-Spezialisten Rosemawr Management entworfen wurde.
Die New Hampshire BFA erklärte, dass die aus dem Programm erzielten Gebühren "die Schaffung des Bitcoin Economic Development Fund unterstützen werden, wodurch die Behörde in Programme reinvestieren kann, die das Unternehmenswachstum und die finanzielle Innovation in New Hampshire fördern."
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