Ein prominenter Hedgefonds-Investor ist optimistisch hinsichtlich der Aussichten für die US-Märkte und Kryptowährungen und nennt anhaltende fiskalische Spannungen und Geldpolitik als Katalysatoren für weiteres Wachstum. Während die USA mit steigenden Schulden und geldpolitischer Lockerung kämpfen, beobachten Experten, wie diese makroökonomischen Faktoren eine signifikante Marktrallye, insbesondere bei risikobehafteten Anlagen wie Bitcoin und Aktien, anheizen könnten.
Paul Tudor Jones sieht erhebliches Aufwärtspotenzial bei US-Aktien und Kryptowährungen und betont die Notwendigkeit einer höheren Beteiligung von Einzelhandels- und institutionellen Investoren, um einen Marktgipfel zu erreichen.
US-fiskalische Herausforderungen – darunter ein Rekord-Ausblick auf die Verschuldung und steigende Defizite – schaffen ein Umfeld, in dem Vermögenswerte wie Bitcoin gedeihen können, als sichere Häfen und Inflationsschutz.
Die Marktdynamik unterscheidet sich von 1999: Die aktuellen geldpolitischen Rahmenbedingungen begünstigen weiterhin Wachstum statt eine Straffung und stärken damit den spekulativen Schwung.
Die Marktbewertung bleibt moderat – das Vorwärts-KGV des S&P 500 lässt noch Raum für eine weitere Ausweitung, bevor der Bereich der Blasenbewertung erreicht wird.
Die Marktkapitalisierung von Bitcoin und mögliche Zuflüsse machen es zu einer attraktiven Investition: Selbst bescheidene Kapitalverschiebungen können den Preis erheblich beeinflussen.
Der Milliardär-Investor Paul Tudor Jones hält an einem positiven Ausblick für US-Märkte fest und unterstreicht dabei die Rolle des sich ausweitenden staatlichen Haushaltsdefizits und der unterstützenden Geldpolitik, die „Risk-on“-Assets wie Bitcoin (BTC) befeuern. Jones ist der Ansicht, dass diese makroökonomischen Faktoren die Märkte in Richtung eines neuen bullischen Zyklus treiben könnten – vorausgesetzt, dass sowohl Privatanleger als auch institutionelle Investoren ihre Beteiligung erhöhen.
US-Fiskal-Schuldenprobleme stärken das Interesse an Risk Assets wie Bitcoin
Im Juli unterzeichnete Präsident Donald Trump das „One Big Beautiful Bill“, das Steuererleichterungen verlängerte und die Schuldenobergrenze anhob. Laut Congressional Budget Office wird dies bis 2029 voraussichtlich zu einem Defizit von 2,1 Billionen US-Dollar beitragen. Das US-Schuldenniveau dürfte erstmals die Marke von 1 Billion US-Dollar bei neuen jährlichen Kreditaufnahmen überschreiten, was die Befürchtung erhöht, dass das Land seine Schulden angesichts zunehmender fiskalischer Belastungen bedienen kann. Experten warnen vor der Möglichkeit von Inflation oder einer Abwertung der Währung, da Anleger die langfristige Stabilität des US-Dollars zunehmend skeptischer sehen.
US-Staatsschulden, USD (links, rot) vs. Bitcoin/USD (blau). Quelle: TradingView / Cointelegraph
Das Interesse an US-Schuldverschreibungen dürfte sinken, wenn die Renditen von 10-jährigen Treasuries steigen. Gleichzeitig suchen ausländische Halter – sie machen etwa ein Drittel der Treasuries aus – nach Alternativen, unter anderem wegen Bedenken hinsichtlich Inflation und einer Abwertung des Dollars. Solche Verschiebungen dürften die Nachfrage nach Treasuries unter Druck setzen, was wahrscheinlich den Dollar schwächen und gleichzeitig die Fähigkeit des US-Staatsmarkts beeinträchtigen würde, das wachsende Defizit zu finanzieren.
Renditen auf 10-jährige US-Staatsanleihen (links) vs. US-Dollar-Index (DXY, rechts). Quelle: TradingView / Cointelegraph
Jones zieht Parallelen zu 1999, einer Phase, die von schnellen Nasdaq-Gewinnen geprägt war, bevor es zum Dotcom-Crash kam. Er weist jedoch darauf hin, dass die aktuellen Bedingungen günstiger sind. Anders als 1999, als die Fed die Geldpolitik straffte, umfasst das heutige Umfeld weiterhin unterstützende Maßnahmen. Die Zentralbank dürfte ihre Bilanz kurzfristig nicht deutlich reduzieren, obwohl Anzeichen für eine Abschwächung am Arbeitsmarkt sichtbar sind.
Gesamtvermögen der US-Notenbank (Federal Reserve), USD. Quelle: TradingView / Cointelegraph
Aussichten für den Markt und die Möglichkeit für weiteres Wachstum
Jones erwartet in den Märkten einen „massiven Rally“, der möglicherweise die explosiven Gewinne von 1999 übertreffen könnte. Gleichzeitig betont er, dass bislang noch kein spekulatives Fieber im Gange ist. Er ist der Meinung, dass mehr Privatinvestitionen und institutionelles „real money“ nötig sind, bevor ein typischer „Blow-off“-Top erreicht wird. Trotz der aktuellen Bewertungen bleibt der Aktienmarkt in einem Bereich, der weiteren Aufwärtsspielraum zulässt: Das Vorwärts-KGV des S&P 500 liegt bei rund 23 und damit unter dem Hoch von 25, das im Jahr 2000 zu sehen war. Das deutet auf Spielraum für eine Multiplen-Ausweitung bei optimistischem Sentiment hin.
KGV (Vorwärts) des S&P 500. Quelle: Yardeni Research
Auch wenn Vorsicht geboten ist, argumentiert Tudor Jones, dass Bitcoin mit einer Marktkapitalisierung von 2,5 Billionen US-Dollar weiterhin eine attraktive Absicherung gegen Inflation und fiskalische Instabilität darstellt. Da die Marktkapitalisierung von Gold bei 26 Billionen US-Dollar und die von Aktien bei rund 57 Billionen US-Dollar liegt, könnten selbst moderate Zuflüsse in Bitcoin dessen Preis erheblich beeinflussen – insbesondere, wenn Anleger angesichts steigender Inflationssorgen nach alternativen Vermögenswerten suchen.
Diese Analyse gibt einen Überblick über makroökonomische Trends, die Märkte und digitale Assets beeinflussen. Sie stellt keine Finanzberatung dar, und Anleger sollten vor jeder Entscheidung ihre eigenen Recherchen durchführen. Die geäußerten Ansichten sind ausschließlich die des Autors.
Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht als Bitcoin & Aktien könnten stark steigen, da US-Defizit wächst – Crypto Breaking News, Ihre verlässliche Quelle für Krypto-News, Bitcoin-News und Blockchain-Updates.