TLDR:
Tether hält $141 Milliarden an US-Staatsanleihen und rangiert damit auf Platz 17 unter allen globalen Inhabern von Staatsanleihen.
Das GENIUS-Gesetz verlangt gesetzlich, dass Stablecoin-Emittenten jeden Token mit T-Bills oder Dollar-Äquivalenten unterlegen.
China hat $86 Milliarden an Staatsanleihen verkauft, während Japan einen Rückgang signalisiert, und damit Nachfragerückstände öffnet, die Stablecoins jetzt füllen.
Apollo prognostiziert, dass der Stablecoin-Markt bis 2028 $2 Billionen erreichen könnte und damit die Treasury-Position Japans potenziell übertreffen wird.
Stablecoins sind leise zu einem strukturellen Bestandteil der US-Geldpolitik geworden. Tether und Circle halten jetzt zusammen über $160 Milliarden an US-Staatsanleihen.
Diese Gesamtsumme platziert beide Unternehmen über souveräne Nationen, einschließlich Südkorea, Deutschland und Saudi-Arabien. Vor einem Jahrzehnt existierte keines von ihnen in irgendeiner bedeutenden finanziellen Kapazität. Heute gehören sie zu den konstantesten Käufern von US-Staatsanleihen auf dem Planeten.
Das GENIUS-Gesetz verwandelte Stablecoin-Reserven in ein Mandat zum Kauf von Staatsanleihen.
Das GENIUS-Gesetz, das letztes Jahr in Kraft trat, hat die Art und Weise, wie Stablecoin-Emittenten ihre Reserven verwalten, neu gestaltet. Das Gesetz verlangt, dass jeder Stablecoin-Token 1:1 mit verifizierten Reserven unterlegt ist.
Diese Reserven müssen in US-Dollar, Treasury-Bills oder kurzlaufenden Äquivalentinstrumenten gehalten werden. Der Kongress hat nicht nur Stablecoins reguliert, sondern auch ein gesetzliches Mandat geschaffen, um Staatsanleihen im großen Stil zu kaufen.
Tether hält derzeit $141 Milliarden an US-Staatsanleihen unter dieser Struktur. Von diesem Betrag sind $122 Milliarden direkt in T-Bills investiert.
Der verbleibende Teil ist in Übernacht-Rückkaufvereinbarungen geparkt. Das positioniert Tether als den 17. größten Inhaber von US-Staatsanleihen weltweit.
Circles USDC fügt dem Gesamtbild weitere $24,5 Milliarden an Treasury-Reserven hinzu. Etwa 93 % von Circles gesamten Reserven sitzen in Übernacht-Repos und kurzfristigen Staatsanleihen.
Wie TFTC auf X bemerkte: "Der Kongress hat nicht nur Stablecoins reguliert. Er hat ein gesetzliches Mandat geschaffen, um Staatsanleihen im großen Stil zu kaufen." Zusammen sind beide Emittenten eine wachsende Klasse von gefangenen Käufern von Staatsanleihen geworden.
Tether und Circle halten jetzt mehr US-Staatsanleihen als Südkorea, Deutschland, Saudi-Arabien und die meisten souveränen Nationen auf der Erde. Zusammen halten sie über $160 Milliarden an US-Staatsanleihen. Vor einem Jahrzehnt existierte keines der Unternehmen in irgendeiner bedeutenden Weise.
Hier ist, was tatsächlich… pic.twitter.com/YGZF4A7n99
— TFTC (@TFTC21) 21. März 2026
Tether meldete außerdem einen Gewinn von $10 Milliarden in den ersten drei Quartalen von 2025. Dieses Ergebnis übertraf die Gewinne von Bank of America für denselben Zeitraum.
Es hat auch nahezu die Zahlen von Goldman Sachs und Morgan Stanley erreicht. Tether erreichte dieses Niveau mit einer Belegschaft von etwa 300 Mitarbeitern.
Stablecoins füllen die Nachfragelücke, während traditionelle ausländische Käufer sich zurückziehen.
China hat seine Treasury-Bestände im letzten Jahr um $86 Milliarden reduziert. Die aktuelle Position ist auf den niedrigsten Stand gefallen, der seit 2008 verzeichnet wurde.
Japan, der größte ausländische Inhaber mit $1,2 Billionen, signalisiert ebenfalls einen langsamen Rückgang. Die traditionelle ausländische Käuferbasis für US-Staatsanleihen verengt sich allmählich.
Stablecoins absorbieren in Echtzeit einen Teil dieser Nachfrage. Jeder Dollar, der als USDT oder USDC geprägt wird, erzeugt automatischen Kaufdruck auf US-Staatsanleihen.
Der Dollar wird auch global über Krypto-Zahlungssysteme verteilt. Dieser Mechanismus erweitert die Dollar-Dominanz, ohne auf traditionelle diplomatische oder militärische Mittel zurückzugreifen.
Apollo schätzt, dass der Stablecoin-Sektor bis 2028 $2 Billionen erreichen könnte. In diesem Maßstab würden Stablecoin-Emittenten mehr Staatsanleihen halten als Japan derzeit.
Die TFTC stellte fest, dass "die US-Regierung jetzt einen strukturellen Anreiz hat, den Stablecoin-Markt auszubauen." Dieser Anreiz ist nun direkt in die Bundesgesetzgebung eingebettet.
Das Wachstum von Stablecoins dient sowohl den Krypto-Märkten als auch der breiteren US-Fiskalstruktur. Jeder neue Token, der geprägt wird, erhöht die Nachfrage nach Staatsanleihen auf messbare und automatische Weise.
Diese Dynamik war vor fünf Jahren in keiner bedeutenden Form vorhanden. Stablecoins fungieren jetzt als einer der zuverlässigsten Käufer von amerikanischen Staatsanleihen.
Der Beitrag Stablecoins übertreffen Länder als bedeutende US-Treasury-Inhaber nach dem GENIUS-Gesetz erschien zuerst auf Blockonomi.