TLDR
Kraken hat sein geplantes IPO ausgesetzt, nachdem das Q1 2026-Börsenfenster verpasst wurde.
Das Unternehmen entschied sich, das Angebot nach einem Rückgang von 44 % bei Bitcoin von seinem Höchststand Ende 2025 zu verschieben.
Daten aus dem Sekundärmarkt zeigen, dass Kraken-Aktien etwa 31 % unter ihrer Series-D-Bewertung gehandelt werden.
Kraken hat den Fokus auf die Erweiterung seiner Plattform für tokenisierte Aktien, xStocks, verlagert.
Die Börse hat seit dem Start mehr als 25 Milliarden Dollar in tokenisierten Aktien-Transaktionen bearbeitet.
Kraken hat sein geplantes Börsengang nach dem Verpassen des angestrebten Debütfensters im Q1 2026 ausgesetzt. Die Börse nannte eine schwächere Leistung von Krypto-Aktien und Preisdruck auf privaten Märkten als Gründe. Stattdessen erweitert das Unternehmen sein Geschäft mit tokenisierten Aktien und Infrastrukturpartnerschaften.
Kraken stoppt IPO nach Marktneubewertung
Die Muttergesellschaft von Kraken, Payward, reichte im November 2025 einen vertraulichen Entwurf für das S-1 bei der SEC ein. Das Unternehmen hatte eine Listung für Q1 2026 angestrebt, doch dieser Zeitrahmen verstrich ohne einen Launch. Bankless berichtete, dass der Vorstand beschlossen hat, das Angebot zu pausieren.
Bitcoin fiel etwa 44% von seinem Höchststand Ende 2025 nahe $126.000. Infolgedessen sanken die nach Krypto verbundenen Aktien und reduzierten die Nachfrage nach neuen Listings. Die Berater von Kraken entschieden sich gegen eine Preisgestaltung unter dem privaten Bewertungsboden von 20 Milliarden Dollar.
BitGo wurde das einzige digitale Vermögensunternehmen, das 2026 öffentlich gelistet wurde. Allerdings fielen die Aktien seit dem Debüt um 44%, laut Marktdaten. Diese Performance beeinflusste die Entscheidung von Kraken, sein Angebot zu verschieben.
Die Trades im Sekundärmarkt bewerten Kraken jetzt etwa 31% unter seiner Series D Bewertung. Citadel Securities führte eine strategische Investition in Höhe von 200 Millionen Dollar vier Monate zuvor an. Der Rabatt spiegelt eine schwächere institutionelle Nachfrage in den letzten Monaten wider.
Analysten beschrieben den Schritt als kalkuliert und nicht als verzweifelt. Ein Analyst sagte: „Nur Börsen mit Skalierung und diversifizierten Einnahmen werden 2026 Zugang zu den öffentlichen Märkten haben.“ Kraken hat keinen überarbeiteten IPO-Zeitplan bereitgestellt.
Kraken erweitert die Plattform für tokenisierte Aktien
Während der IPO weiterhin auf Eis liegt, hat Kraken seine Einführung tokenisierter Aktien beschleunigt. Das Unternehmen startete xStocks im Juni 2025, um blockchain-basierte Versionen von US-Aktien und ETFs anzubieten. Die Plattform hat mehr als 25 Milliarden Dollar an Gesamttransaktionsvolumen verarbeitet.
Kraken erwarb Backed Finance im Dezember 2025. Das Unternehmen aus der Schweiz und Jersey hatte zuvor die xStocks-Emission und Abwicklungsdienste unterstützt. Die Übernahme brachte die Emissionsinfrastruktur vollständig ins eigene Haus.
Die Börse hat die Unterstützung für Blockchain über Solana und Ethereum hinaus erweitert. Sie fügte TON, Tron, Mantle und BNB Chain zur Netzwerk-Liste hinzu. Kraken hat das Ziel, bis Ende des Jahres mehr als 500 tokenisierte Aktien zu listen.
Im Februar 2026 startete Kraken regulierte tokenisierte Aktien perpetual Futures. Die Verträge decken Indizes wie den S&P 500 und Nasdaq 100 ab. Sie beinhalten auch Einzelaktien wie Nvidia und Apple.
Im März 2026 führte Kraken xChange für die Ausführung von Aktien on-chain ein. Die Plattform ermöglicht den direkten Handel von tokenisierten Aktien über DeFi-Infrastruktur. Das Unternehmen beschränkt weiterhin xStocks in den Vereinigten Staaten, dem Vereinigten Königreich, Kanada und Australien.
Am 9. März kündigten Kraken und Nasdaq das Equities Transformation Gateway an. Die Unternehmen planen, das Framework im H1 2027 einzuführen. Nasdaq erhielt im März 2026 die Genehmigung der SEC, um den Handel mit tokenisierten Wertpapieren zu unterstützen.
Kraken erklärte, dass Emittententoken die gleiche CUSIP wie traditionelle Aktien tragen werden. Smart Contracts automatisieren die Dividendenauszahlungen und die Stimmrechtsvertretung. Die Abwicklung wird mit DTCC-Systemen integriert und unterstützt den 24/7 Handel.
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