BTC, ETH, SOL, XRP und 12 weitere Kryptos sind offiziell Waren.
Dies ist eine endgültige Regel, unterzeichnet am 17. März 2026, kein Vorschlag.
Jahrelang gab die SEC keine klaren Regeln dafür, welche Krypto-Assets Wertpapiere waren. Stattdessen leiteten sie Durchsetzungsmaßnahmen gegen Projekte ein.
Die Branche nannte es Regulierung durch Durchsetzung. Das hat sich gestern geändert.
Die SEC und CFTC veröffentlichten einen gemeinsamen endgültigen Rahmen, der Krypto-Assets klassifiziert und definiert, welche Gesetze für jede Kategorie gelten.
Der Rahmen hat auch mehrere Aktivitäten geklärt, die jahrelang in rechtlichen Grauzonen waren.
Staking ist keine Wertpapiertransaktion. Dies umfasst Solo-Staking, delegiertes Staking, treuhänderisches Staking über Börsen und liquide Staking-Token.
Bitcoin $BTC mining ist keine Wertpapiertransaktion. Miner bieten einen Dienst für das Netzwerk an. Die Belohnung, die sie verdienen, ist die Bezahlung für diesen Dienst.
Airdrops von Tokens ohne Bedingungen sind keine Wertpapierangebote. Keine Geldanlage bedeutet, dass der Howey-Test nicht erfüllt ist.
Das Wrappen von Tokens über Chains ist keine Wertpapiertransaktion. Es ist eine administrative Funktion.
Für institutionelle Investoren ist dies bedeutend.
Compliance-Teams in Banken und Vermögensverwaltern benötigten rechtliche Klarheit, bevor sie in Krypto investieren. Diese Klarheit liegt jetzt schriftlich von sowohl der SEC als auch der CFTC vor.
Die Risiken sind jedoch real.
Projekte, die zwischen 2017 und 2025 Geld durch Token-Verkäufe ohne SEC-Registrierung gesammelt haben, haben weiterhin rechtliche Risiken. Dieses Dokument löscht keine früheren Verstöße.
Jedes Projekt, das weiterhin aktiv Geld mit Entwicklungsversprechen sammelt, arbeitet weiterhin unter einem Investitionsvertrag. Das Wertpapierrecht gilt weiterhin für sie.
Fraktionierte NFTs werden speziell als eine Struktur gekennzeichnet, die ein Wertpapierangebot darstellen könnte.
Der GENIUS Act Stablecoin-Rahmen schließt regulierte Zahlungstablecoins von dem Wertpapierrecht aus. Aber es ist noch nicht in Kraft. Und wenn es in Kraft tritt, können regulierte Emittenten keine Rendite auf Stablecoin-Salden anbieten.
Dieses Geschäftsmodell ist eingeschränkt.
Die allgemeine Richtung der US-Regulierungsbehörden geht hin zu einem Rahmen, der es Krypto ermöglicht, innerhalb des bestehenden Finanzsystems mit definierten Regeln zu operieren.
Das reduziert die rechtliche Unsicherheit für Institutionen. Und das ist der Hauptantrieb für langfristige Kapitalallokation in diese Anlageklasse.
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