Der Krieg lässt nach, der Rohölpreis fällt, die US-Aktienmärkte erholen sich – wohin wird Bitcoin diesmal gehen?
Verfasst von: ChandlerZ, Foresight News
Bitcoin erreichte am 16. März während des Handels 76.000 USD, nachdem er acht Tage in Folge gestiegen war, und erreichte den höchsten Stand seit sechs Wochen mit einem Anstieg von fast 4 % innerhalb von 24 Stunden. Dieser Preisbereich nähert sich dem wichtigen Widerstandsbereich seit Ende Januar. Seit dem Ausbruch des Krieges zwischen den USA und Iran am 28. Februar ist Bitcoin um fast 20 % gestiegen, während Gold im gleichen Zeitraum um etwa 3 % gefallen ist und der S&P 500 Index um etwa 2 % gefallen ist. Die relative Leistung von Bitcoin übertrifft fast alle gängigen Vermögenswerte.
Bezüglich der Liquidationsdaten zeigt Coinglass, dass in den letzten 24 Stunden im gesamten Netzwerk Liquidationen in Höhe von 610 Millionen USD stattfanden, wobei Short-Positionen 485 Millionen USD ausmachten. Die Daten von Alternative.me zeigen, dass der Markt von einem 'extrem ängstlichen Zustand' in einen 'ängstlichen Zustand' übergegangen ist. Der Angst- und Gier-Index für Kryptowährungen liegt heute bei 28 (gestern lag dieser Index bei 23 'extrem ängstlicher Zustand').
Am 16. März schlossen alle drei großen Indizes im Plus. Der Dow Jones Industrial Average stieg um 387,94 Punkte und schloss bei 46.946 Punkten, was einem Anstieg von 0,83 % entspricht; der S&P 500 stieg um 1,01 % auf 6.699 Punkte; der Nasdaq stieg um 1,22 % und schloss bei 22.374 Punkten. Die Verbesserung der Marktstimmung stammt hauptsächlich von der Entspannung der geopolitischen Risiken, da der amerikanische Finanzminister Scott Bessent am selben Tag CNBC mitteilte, dass die USA iranischen Tankern erlauben, die Straße von Hormuz zu passieren, was das erste Mal seit dem Ausbruch des Konflikts ist, dass ein Tanker erfolgreich durchgekommen ist.
Der tägliche Handelsspanne für WTI-Rohöl-Futures liegt zwischen 92,93 und 94,17 US-Dollar pro Barrel, Brent-Rohöl eröffnete bei 105,26 US-Dollar pro Barrel. Zuvor machten sich die Märkte Sorgen, dass eine Blockade der Straße von Hormuz den globalen Transport von etwa 20 % des Öls unterbrechen könnte, was die Ölpreise zeitweise auf ein Dreijahreshoch trieb. Mit der Erhöhung der Erwartungen an eine Entspannung wurde der Anstieg des Rohöls jedoch gedämpft.
Wegen des starken Dollar ist der Spotpreis für Gold auf etwa 5.010 US-Dollar pro Unze gefallen, was einen Rückgang von den kürzlichen Höchstständen darstellt. Silber folgte den Anpassungen im Edelmetallsektor. Die Divergenz zwischen Gold und Bitcoin ist bemerkenswert, da beide seit Beginn des Krieges als sichere Anlagen gekauft wurden, jedoch Bitcoin nun besser als Gold abschneidet.
Drei Logiken, die Bitcoin nach oben treiben
Erstens wird die Risikobereitschaft durch die Entspannung der geopolitischen Risiken freigesetzt. Die Krise in der Straße von Hormuz war der größte dämpfende Faktor für den Markt in den letzten drei Wochen. Hohe Ölpreise bedeuten steigende Inflationserwartungen, und steigende Inflationserwartungen sind sehr ungünstig für liquiditätsabhängige Anlagen. Mit dem Signal, dass der Seeweg wieder geöffnet wird, beginnt der Markt, neu zu bewerten.
Zweitens spielt Bitcoin eine Rolle als nicht-dollarische Absicherungsanlage. Im aktuellen Konflikt zwischen den USA und Iran ist Bitcoin nicht parallel zu den Aktienmärkten gefallen, sondern hat sich sogar gegen den Trend verstärkt. Ein Bericht des Magazins (Forbes) weist darauf hin, dass Bitcoin seit Kriegsbeginn besser als Gold, Aktien und andere gängige Sicherheitsanlagen abgeschnitten hat. Dies steht im Gegensatz zu der Leistung von Bitcoin zu Beginn des Russland-Ukraine-Kriegs, als Bitcoin ebenfalls fiel, und das Bewusstsein des Marktes für die Eigenschaften von Bitcoin sich verändert.
Drittens schafft die Optionsstruktur einen Magneteffekt bei 75.000 US-Dollar. Der Krypto-Analyst Murphy weist darauf hin, dass es bei den Optionen, die am 20. März auslaufen, rund 180 Millionen US-Dollar an Long Gamma-Exposition bei etwa 74.000 US-Dollar gibt. Das Hedging-Verhalten der Market Maker wird die Volatilität dämpfen und die Preise dazu neigen, in diesem Bereich zu schwanken, was objektiv einen Widerstand bildet.
Nach dem 20. März hat sich jedoch die Struktur für den nächsten wichtigen Ausübungstag am 27. März erheblich verändert. Der Ausübungspreis von 75.000 US-Dollar hat 9.685 BTC an offenen Call-Positionen gesammelt, während es nur 2.711 Puts gibt, was einen klaren Vorteil für Calls darstellt. Noch wichtiger ist, dass der Nettopremium für Calls bei diesem Ausübungspreis zwischen dem 28. Februar und dem 14. März von 5,8 Millionen US-Dollar schnell auf 19,8 Millionen US-Dollar anstieg, während Bitcoin sich noch im Bereich von 66.000 bis 68.000 US-Dollar befand, was darauf hindeutet, dass Kapital in den Tiefstständen frühzeitig auf bullisch gesetzt hat.
Aus der Sicht der Gamma-Risikoexposition gibt es rund -2,56 Milliarden US-Dollar an Short Gamma-Struktur in der Nähe von 75.000 US-Dollar. In einem Short Gamma-Umfeld wird die Delta-Änderung der Market Maker schneller, je näher der Preis dem Ausübungspreis kommt, was sie zwingt, ständig in die Richtung des Preises nachzukaufen, was zu einem typischen „Gamma-Magneteffekt“ führt.
Oben bei 80.000 US-Dollar gibt es eine Long Gamma-Exposition von 420 Millionen US-Dollar, wodurch sich die Hedging-Richtung der Market Maker ändern und die Volatilität gedämpft wird, was einen starken Widerstand darstellt; unten im Bereich von 65.000 bis 67.000 US-Dollar gibt es 390 Millionen US-Dollar Long Gamma, die als Puffer dienen, aber die OI in diesem Bereich ist deutlich schwächer als bei 75.000 und 80.000 US-Dollar, weshalb es sich um einen Puffer und nicht um eine starke Unterstützung handelt.
FOMC ist die größte unbestimmte Variable
Die Federal Reserve steht in dieser Woche vor einer schwierigen Entscheidung, was möglicherweise den direktesten Stresstest für Bitcoin darstellt. Die CME FedWatch-Daten zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit, die Zinssätze unverändert zu lassen (3,50%-3,75%), über 99 % liegt.
Historisch gesehen gab es nach 8 FOMC-Sitzungen im Jahr 2025 7 Rückgänge bei Bitcoin, mit einem durchschnittlichen Rückgang von 14 %. Nur nach einer Sitzung gab es eine kurzfristige Reaktion mit einem Anstieg. Im Januar 2026 wird die Federal Reserve voraussichtlich den Zinssatz beibehalten, Bitcoin fiel von 90.400 US-Dollar und brach schließlich unter 60.000 US-Dollar, bevor es zu einer Erholung kam.
Die politische Umgebung ist jedoch komplizierter als je zuvor. Brent-Rohöl hat 100 US-Dollar pro Barrel überschritten, und der Inflationsdruck kommt zurück; die non-farm Beschäftigungsdaten im Februar waren überraschend schwach, was den Ausblick für den Arbeitsmarkt belastet. Die beiden Ziele senden widersprüchliche Signale, was den Handlungsspielraum der Geldpolitik stark einschränkt.
Für den Vorsitzenden der Federal Reserve, Powell, wird dies die vorletzte Sitzung vor seinem Amtsende im Mai sein. Die nächste Zinsanpassung könnte erst erfolgen, nachdem der von Trump nominierte Vorsitzende der Federal Reserve, Kevin Warsh, offiziell die Federal Reserve übernommen hat. Außerdem sieht er sich einem besonderen politischen Druck ausgesetzt, da ein Bundesrichter letzte Woche den Antrag des Justizministeriums auf eine Vorladung an die Federal Reserve abgelehnt hat, aber die Staatsanwälte haben bereits Berufung eingelegt, was diesen rechtlichen Prozess stören könnte, der die Bestätigungsprozedur für Trumps Nachfolger Kevin Warsh beeinträchtigen könnte. Powells Amtszeit endet im Mai, aber laut Gerichtsdokumenten hat er erklärt, dass er „nicht zurücktreten kann, solange die strafrechtlichen Ermittlungen anhängig sind“.
Für Bitcoin wäre es das günstigste Szenario, wenn Powell auf der Pressekonferenz Vertrauen in den Inflationstrend signalisieren oder andeuten könnte, dass es in diesem Jahr ein Zinssenkungsfenster geben wird; aber wenn er eine taubenhafte Haltung wiederholt oder unter politischen Druck vage formuliert, wird das Risiko kurzfristiger Rückgänge erheblich steigen.