Bitcoin (BTC) beginnt eine neue Woche mit einem Aufwärtstrend über 22.000 $, da die Federal Reserve Liquidität in die US-Wirtschaft pumpt.
In einer Bewegung, die es mit jedem klassischen Bitcoin-Comeback aufnehmen kann, ist BTC/USD um volle 15 % gegenüber dem Zweimonatstief vom 10. März gestiegen.
Die Volatilität – und zumindest die vorübergehende Erleichterung für die Bullen – ist ausschließlich auf die Ereignisse in den USA nach der Pleite einer Bank und der erzwungenen Einstellung des Betriebs einer anderen Bank zurückzuführen.
Die Silicon Valley Bank und die Signature Bank sind die jüngsten Opfer in einem für Finanzinstitute brutalen Jahr unter den steigenden Zinsen der Fed – wird sich der Trend fortsetzen?
Obwohl Signature auf Kryptowährungen fokussiert ist und einen großen Aufschwung von Fiat-Währungen darstellt, gibt es auf den Kryptomärkten bislang keinen Grund, den Optimismus angesichts der Aussicht auf frisches Geld von der Fed aufzugeben.
Allerdings sind nicht alle der Meinung, dass es sich dabei um eine Wende in Bezug auf Zinserhöhungen oder die allgemeine Politik handelt.
Während sich der Staub langsam legt und Nachrichten zu den aktuellen Ereignissen eintrudeln, analysiert Cointelegraph die wichtigsten Faktoren, die den BTC-Preis kurzfristig beeinflussen.
Fed rettet Einleger von Silicon Valley-Banken
Das aktuelle Thema sind natürlich die Folgen der Pleite der Silicon Valley Bank (SVB) Ende letzter Woche.
Nachdem die SVB Einlagen im Wert von Hunderten Milliarden Dollar verschlungen hatte, musste sie einen gigantischen Verlust von 1,8 Milliarden Dollar hinnehmen. Grund dafür war das Parken von Verbrauchergeldern in hypothekenbesicherten Wertpapieren, deren Wert aufgrund der Zinserhöhungen der Fed ebenfalls sank.
Bald setzte ein Schneeballeffekt ein, da die Anleger befürchteten, dass etwas mit der Liquidität nicht in Ordnung sein könnte. Alle versuchten gleichzeitig, Geld von der SVB abzuheben, aber die Mittel waren nicht verfügbar. Dies machte einen Verkauf von Vermögenswerten mit Verlust und eine Notfallfinanzierungsrunde erforderlich, die letztlich scheiterte.
Das Ergebnis war ein Eingreifen der Fed, um das Geld der Sparer abzusichern. Am 12. März kündigte sie das „Bank Term Funding Program“ (BTFP) an.
„Die Sparer werden ab Montag, dem 13. März, Zugriff auf ihr gesamtes Geld haben“, heißt es in einer begleitenden gemeinsamen Erklärung des US-Finanzministeriums, des Fed-Vorstands und der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
„Der Steuerzahler wird keine Verluste im Zusammenhang mit der Abwicklung der Silicon Valley Bank tragen.“
@federalreserve @USTreasury @FDICgov geben Erklärung zu Maßnahmen zum Schutz der US-Wirtschaft ab, indem das Vertrauen der Öffentlichkeit in unser Bankensystem gestärkt und die Sicherheit der Ersparnisse der Einleger gewährleistet wird: https://t.co/YISeTdFPrO
– Federal Reserve (@federalreserve) 12. März 2023
Marktkommentatoren wiesen umgehend darauf hin, dass diese Entscheidung praktisch eine Rückkehr zu den Liquiditätsspritzen der Fed – der quantitativen Lockerung (QE) – bedeutet, während zuvor der US-Wirtschaft Liquidität entzogen wurde.
Risikoanlagen verzeichneten nach dieser Nachricht sofort eine Kurserholung, da eine zunehmende Liquidität letztlich die Risikobereitschaft der Anleger steigert.
Kryptowährungen bildeten hier keine Ausnahme, obwohl die US-Behörden die plötzliche Schließung der Signature Bank ankündigten. Manche argumentieren, dass dies ein direkter Versuch war, die Kryptowährungsmärkte davon abzuhalten, aus den Folgen der SVB Kapital zu schlagen.
„Wir kündigen auch eine ähnliche Ausnahmeregelung für systemische Risiken für die Signature Bank in New York, New York, an, die heute von ihrer staatlichen Zulassungsbehörde geschlossen wurde. Alle Einleger dieser Institution werden entschädigt. Wie bei der Abwicklung der Silicon Valley Bank werden keine Verluste vom Steuerzahler getragen“, heißt es in derselben gemeinsamen Erklärung.
Als Reaktion auf die Schaffung des BTFP beschrieb der beliebte Kommentator Tedtalksmacro es als eine Form von „verdeckter quantitativer Lockerung“.
„Die inoffizielle quantitative Lockerung beginnt am Montag. Das ist so optimistisch“, hieß es in einem Teil der nachfolgenden Twitter-Posts.
„TL;DR: Die Bilanz der Fed wird erweitert und das wird die USD-Liquidität erhöhen.“
Wie Cointelegraph berichtete, reagieren Kryptowährungen insgesamt äußerst sensibel auf die Liquiditätsentwicklung der Zentralbanken – und das gilt nicht nur für die USA.
Zu denen, die dies unterstreichen, zählt Arthur Hayes, ehemaliger CEO der Derivatebörse BitMEX, der in einem Blogbeitrag zu Beginn des Jahres darlegte, wie sich veränderte Liquiditätsbedingungen wahrscheinlich auf die Performance von Bitcoin und Altcoins auswirken würden.
Jetzt war er auffallend optimistisch.
„Machen Sie sich bereit für eine atemberaubende Rallye bei Risikoanlagen. GELDDRUCKER MACHEN BRRR!!!“, teilte er seinen Twitter-Followern in einem von mehreren Posts am 12. März mit.
Spekulationen über Zinswende der Fed nehmen zu
Angesichts der Rückkehr der Liquidität auf den Markt stellten sich nicht nur in der Kryptowelt Fragen über das Schicksal der seit 18 Monaten verfolgten Politik der quantitativen Straffung (QT) der Fed.
An diesem Tag gab es zahlreiche Spekulationen darüber, dass die Entscheidung über die Zinsanpassung in diesem Monat entweder zu einer Senkung führen oder die Fed den aktuellen Zinssatz unverändert lassen könnte.
Zuvor hatten die Märkte zwischen einer Erhöhung des Leitzinses um 0,25 Prozent und 0,5 Prozent bei der Sitzung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (FOMC) am 22. März geschwankt.
„Angesichts der Belastungen im Bankensystem erwarten wir nicht mehr, dass das FOMC bei seiner nächsten Sitzung am 22. März eine Zinserhöhung beschließen wird“, schrieb der Ökonom Jan Hatzius von Goldman Sachs in einer Notiz vom 12. März, aus der unter anderem CNBC zitierte.
David Ingles, Chefredakteur für Märkte bei Bloomberg TV, interpretierte die Kommentare so, als betrachte Goldman den Verbraucherpreisindex (CPI) als „Nicht-Ereignis“.
Der Cointelegraph-Mitarbeiter Michaël van de Poppe, Gründer und CEO des Handelsunternehmens Eight, blickte näher auf die Situation in der Heimat und stellte fest, dass die kommende Woche einen weiteren Preiskatalysator in Form der Inflationsdaten zum Verbraucherpreisindex (CPI) vom Februar bringen würde.
„,QE‘ und ,Bailout‘ für die Banken, was vorübergehende Erleichterung + potenziell gute Verbraucherpreisindex und keine weiteren Zinserhöhungen (oder 25 Basispunkte) bedeutet, ist der Treibstoff“, schrieb er am 13. März in einem Twitter-Kommentar.
„Die Märkte warten jetzt darauf, dass der Verbraucherpreisindex grünes Licht gibt“, fuhr der beliebte Handels- und Analyseaccount Daan Crypto Trades fort.
„Wenn der Verbraucherpreisindex stark ansteigt, wird es Chaos geben, da wir im Grunde einen steigenden Verbraucherpreisindex und eine lockere Geldpolitik der Fed hätten. Wenn der Verbraucherpreisindex unter den Schätzungen liegt, sehe ich keinen Grund für den Markt, sich zurückzuhalten.“
Vorsichtiger war Alasdair Macleod, der angesichts der BTFP-Entscheidung davor warnte, anzunehmen, die Fed hätte QT endgültig aufgegeben.
„Die anfängliche Reaktion des Marktes auf die Bankenkrise basiert auf der wahrgenommenen Wende der Fed. Aber das könnte ein Fehler sein“, twitterte er.
„Unabhängig von der Geldpolitik der Fed treibt eine Einschränkung der Bankkredite die Preise für Kredite in die Höhe, wenn man überhaupt einen bekommen kann. Beobachten Sie die Geldmärkte!“
Dem FedWatch Tool der CME Group zufolge sprachen die allgemeinen Erwartungen am 22. März noch immer für eine weitere Erhöhung und nicht für eine stagnierende Leitzinsrate. 0,5 Prozent waren allerdings nicht mehr denkbar.
Diagramm der Fed-Zielzinswahrscheinlichkeiten. Quelle: CME Group BTC-Preis springt bei fulminantem Comeback auf 22.700 USD
Damit war Bitcoin während der asiatischen Handelssitzung am 13. März in einer deutlich optimistischen Stimmung.
Vor der Eröffnung der Wall Street wurde BTC/USD zum Zeitpunkt des Schreibens bei etwa 22.100 $ gehandelt, nachdem es auf Bitstamp lokale Höchststände von 22.775 $ erreicht hatte, wie aus Daten von Cointelegraph Markets Pro und TradingView hervorgeht.
Der größte Teil der Erholung von den Tiefstständen vom 10. März bei unter 20.000 US-Dollar erfolgte im Anschluss an die Liquiditätsankündigung der Fed, doch wurden dadurch alle Spuren der SVB-Implosion vollständig ausgelöscht.
BTC/USD 1-Stunden-Kerzendiagramm (Bitstamp). Quelle: TradingView
„Bitcoin hat sich vom größten US-Bankenzusammenbruch seit 2008 erholt … in nur 3 Tagen“, fasste der beliebte Kommentator Bitcoin Archive zusammen.
Die Ziele waren unter den Händlern weiterhin unterschiedlich, da die Volatilität BTC/USD vor der Eröffnung noch immer auf und ab bewegte.
Van de Poppe argumentierte, dass 21.300 US-Dollar gehalten werden müssten, um einen Long-Trade zu ermöglichen, wodurch dennoch potenziell 23.700 US-Dollar erreicht würden.
„22,7K Liquidität scheint reif für die Nutzung zu sein“, fuhr der Handelskollege Crypto Chase fort.
„Für alle lokalen Longs sollten Stopps unter 21.000 meiner Meinung nach sicher sein. Noch darunter würde es für mich wenig Sinn machen, wenn es so weitergeht.“
Der Vollzeithändler Jackis stellte unterdessen fest, dass der Tiefststand der letzten Woche genau dem Fibonacci-Retracement-Level von 0,618 des Höchststands von 2023 über 25.000 USD entsprach.
„Keine Überraschung, dass wir von der großen monatlichen Unterstützung abpumpen“, fügte Credible Crypto über das aktuelle Preisverhalten in 4-Stunden-Zeiträumen hinzu.
Der Wochenschlusskurs von Bitcoin lag damit mit über 22.000 USD deutlich höher als erwartet. Für den Händler und Analysten Rekt Capital war dies „wahrscheinlich“ das Ende des bärischen Doppeltop-Musters, das sich zuvor auf wöchentlichen Zeitrahmen abgespielt hatte.
„Ein Wochenschlusskurs über 21.770 $ macht das Double Top wahrscheinlich ungültig“, hieß es in einem Tweet vom 12. März.
Weitere Analysen ergaben jedoch, dass April der nächste Zeitpunkt ist, an dem bei Bitcoin eine längerfristige Trendwende eintreten könnte.
„Großartige BTC-Reaktion von ~20.000 $, dem Tiefpunkt dieses Makrobereichs“, schrieb Rekt Capital.
„Solange die Marke von ~20.000 $ gehalten wird, hat BTC die Chance, den Makro-Abwärtstrend in den kommenden Wochen erneut herauszufordern. Frühestens im April.“
Kommentiertes BTC/USD-Diagramm. Quelle: Rekt Capital/ Twitter USDC versucht, die 1-Dollar-Bindung zurückzugewinnen
Was Anleger diese Woche aufatmen lassen könnte: Ein frühes Krypto-Opfer der SVB-Implosion war am 13. März wieder im Rennen.
USD Coin (USDC), der zweitgrößte Stablecoin nach Marktkapitalisierung, hatte zum Zeitpunkt des Schreibens praktisch seine Bindung an den US-Dollar wiedererlangt.
Nach einem vorherigen Rückgang um 20 % wurde USDC auf Bitstamp bei 0,99 $ gehandelt, da Zusicherungen des Emittenten Circle dazu beitrugen, die bestehende Panik zu beruhigen.
USDC/USD 1-Stunden-Kerzendiagramm (Bitstamp). Quelle: TradingView
In einem Twitter-Thread vom 12. März bestätigte CEO Jeremy Allaire, dass BNY Mellon und ein nicht genannter neuer Bankpartner dort weitermachen würden, wo Signature und SVB, die über drei Milliarden Dollar seiner Reserven verschlangen, abrupt aufgehört hatten.
„Vertrauen, Sicherheit und 1:1-Einlösbarkeit aller im Umlauf befindlichen USDC sind für Circle von größter Bedeutung, selbst angesichts der Bankenansteckung, die die Kryptomärkte betrifft“, fügte er in einer Pressemitteilung hinzu und lobte die Maßnahmen der Fed und der US-Gesetzgeber.
Die größte US-Börse Coinbase bestätigte unterdessen, dass die USDC-Konvertierungen am 13. März beginnen würden.
„Trotz der Turbulenzen, die wir in letzter Zeit im traditionellen Bankensektor erlebt haben, läuft der Betrieb bei Coinbase wie gewohnt weiter. Bei Coinbase sind alle Kundengelder weiterhin sicher und zugänglich, einschließlich der USDC-Konvertierungen, die am Montag wieder aufgenommen werden“, twitterte das Unternehmen.
Andere wichtige Stablecoins, die im Gleichschritt mit USDC ins Stocken geraten waren, versuchten ebenfalls, ihre Bindung an den Dollar wiederzuerlangen, wobei Dai (DAI) bei 0,989 $ und USDD (USDD) bei 0,986 $ lag.
Angesichts der Änderungen bei Stablecoins und Banken wird#Binancedie verbleibenden Mittel der Industry Recovery Initiative in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar von BUSD in native Kryptowährungen umwandeln, darunter #BTC,#BNBund ETH. Einige Geldbewegungen werden on-chain erfolgen. Transparenz.
– CZ Binance (@cz_binance) 13. März 2023
Changpeng Zhao, CEO der größten globalen Börse Binance, kündigte außerdem die Umwandlung eines Teils seiner eigenen Stablecoins, Binance USD (BUSD), in Bitcoin, Ether (ETH) und seine interne Binance Coin (BNB) als Teil seines bestehenden „Industry Recovery Fund“ an.
„Da fast eine Milliarde Dollar ungenutzt sind, bedeutet dies, dass der Markt bald einem extremen Kaufdruck ausgesetzt sein wird“, hieß es in einer Reaktion des On-Chain-Datenforschers The Data Nerd.
Stimmung erholt sich, während das Risiko eines „Short Squeeze“ steigt
Als Ausdruck der nach wie vor extremen Sensibilität der Kryptomarktstimmung gegenüber Makroereignissen kehrte der Crypto Fear & Greed Index am 10. März zum ersten Mal seit zwei Monaten zum „Angst“-Index zurück.
Die jüngsten Ereignisse führten zu einer dramatischen Wende: Der Indexwert fiel an einem einzigen Tag von 33/100 auf 49/100 – was als „neutral“ eingestuft wird.
Crypto Fear & Greed Index (Screenshot). Quelle: Alternative.me
An den Derivatebörsen bleibt die Baisse jedoch bestehen. Am Wochenende erreichten die Finanzierungszinsen ihren niedrigsten Stand seit der FTX-Implosion im November 2022, wie Daten des On-Chain-Analyseunternehmens Glassnode zeigen.
„Longs werden dafür bezahlt, long zu sein“, fasste Tedtalksmacro zusammen.
Diagramm der Finanzierungsraten für Bitcoin-Futures. Quelle: Glassnode
Zu negative Finanzierungszinsen können einen „Short Squeeze“ auslösen, also ein Ereignis, bei dem Leerverkäufe in einem kaskadenartigen Dominoeffekt massenhaft liquidiert werden, weil die Marktmehrheit mit weiter fallenden Preisen rechnet.
Krypto-Liquidationsdiagramm. Quelle: Coinglass
Laut Daten von Coinglass beliefen sich die Cross-Crypto-Short-Liquidationen allein am 12. März bereits auf über 150 Millionen US-Dollar, und am 13. März lag die Gesamtsumme bei 39 Millionen US-Dollar.
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