Autor | Wood
Dieser Artikel wird von Dritten bereitgestellt und gibt nicht unbedingt die Ansichten von Wu Shuo wieder.
1. Projektübersicht
GMTrade (ehemals GMXSOL) wurde am 12. März 2025 offiziell im Solana-Hauptnetz gestartet. Das Protokoll basiert auf einer Liquiditätspool-Architektur und wurde nach Abstimmung durch das GMX DAO von einem unabhängigen Team auf Solana implementiert und iterativ weiterentwickelt, um ein dezentrales Perpetual-Contract-System aufzubauen, das darauf abzielt, den ausgereiften Perp-Handelsmechanismus von EVM-Netzwerken wie Arbitrum auf Solana zu erweitern und effizientere Liquiditätsmanagementlösungen zu erkunden.
Mit dem Eintritt des Projekts in eine neue Entwicklungsphase wurde am 26. November 2025 die Markenreform abgeschlossen, und GMXSOL wurde in GMTrade umbenannt, um die unabhängige Markenpositionierung zu stärken. Gleichzeitig wurde bekannt gegeben, dass GT-Punkte in der zukünftigen TGE-Phase als Teilnahmezertifikat verwendet werden.
Zwei, Marktleistung und Wachstumstendenz
Nach den neuesten Daten von Ende Februar hat GMTrade signifikante Wachstumszahlen bei den Kernbetriebskennzahlen erreicht:
● 24-Stunden-Handelsvolumen über 200M USD
● Offene Kontrakte (OI) über 30M USD
● Gesamt gesperrter Betrag (TVL) nähert sich 15M USD
Derzeit ist GMTrade zur drittgrößten Perpetual DEX auf der Solana-Blockchain geworden und zeigt ein kontinuierliches Wachstum.
Diese Daten zeigen die Anpassungsfähigkeit der Liquiditätspool-Architektur auf Solana und belegen die Marktakzeptanz des TLP-Modells und den RWA-Erweiterungsweg.
Drei, Kernarchitekturdesign
Die Kernarchitektur von GMTrade umfasst:
● Marktisolierter GM Pool
● Dynamisches Funding-Gebührensatzregelungssystem
● Global Liquidity Vault (GLV) Cross-Market-Liquiditätssteuerungssystem
Dieses Design wurde in der hochleistungsfähigen parallelen Umgebung von Solana implementiert, um eine höhere Kapitaleffizienz und Risikotrennung zu erreichen.
Vier, Vergleich von ewigen Vertragsmodellen: Orderbuch vs Trader-to-LP
Die derzeit auf Solana dominierenden dezentralen ewigen Vertragsplattformen lassen sich hauptsächlich in zwei Modellkategorien unterteilen:
1. Orderbuch-Modell
Das Drift-Protokoll verwendet eine hybride Matching-Architektur, die On-Chain-Preislimitaufträge (CLOB), virtuelle AMM (vAMM) und JIT-Liquiditätsmechanismen kombiniert, um Limitaufträge und aktive Market-Making-Strategien zu unterstützen, die besser für aktivere Händler geeignet sind.
2. Trader-to-LP (TLP) Modell
GMTrade und Jupiter Perp verwenden beide TLP-Architekturen. Benutzer interagieren direkt mit dem Liquiditätspool, der Preis wird durch Orakel und Preisfunktion bestimmt.
Jupiter Perp verwendet ein einheitliches großes Liquiditätspool-Modell, das strukturell einfach, aber in der Risikotrennung begrenzt ist.
Im Vergleich dazu basiert GMTrade auf der Multi-Pool-Architektur und erreicht durch den GM Pool Risikotrennung und GLV eine bessere Skalierbarkeit und Risikokontrolle.
Fünf, Architekturentwicklung: Von einem einheitlichen großen Liquiditätspool hin zu einem Multi-Pool-Modell
Verwendet ein einzelnes Liquiditätspool, was zu Konzentration von Risiken und Ungleichgewicht in den Positionen führt.
Und das Multi-Pool-Modell wird umstrukturiert zu:
● Marktunabhängiger GM Pool
● Dynamisches Funding-Gebührenausgleichssystem
● GLV Cross-Pool-Koordinationssystem
Nach der Einführung von GLV wird die Kapitaleffizienz bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung der Risikotrennung weiter verbessert.
Derzeit unterstützt GMTrade Märkte für Indizes, Aktien, Rohstoffe und Devisen, und in Zukunft wird ein genehmigungsfreier GM Pool-Erstellungsmechanismus eingeführt, um schrittweise das langfristige Ziel "Trade Everything" zu erreichen.
Sechs, Cross-Chain-Expansionslogik
GMX ist langfristig das führende dezentrale Derivateprotokoll auf Arbitrum.
Aber Arbitrum hat bei extremen Marktbedingungen Probleme mit der einheitlichen Thread-Performance und Gas-Stau.
Nach der Bereitstellung auf Solana profitiert GMTrade von der parallelen Verarbeitungsarchitektur und geringeren Latenzen.
In Kombination mit einem täglichen Handelsvolumen von über 200M und kontinuierlich wachsendem OI und TVL verwandeln sich die Leistungsvorteile von Solana allmählich in tatsächliche Handelstiefen.
Sieben, LP Ertragsmechanismus und Sicherheitssystem
LP-Risiken werden durch den GM Pool isoliert.
Einnahmequellen umfassen:
● Handelsgebührenbeteiligung
● GT Punkteanreize
In Bezug auf Sicherheit:
● Sherlock Mehrfachaudits
● Zenith Audit
● Chainlink Data Streams Orakelunterstützung
Acht, GT Punktesystem und TGE-Zertifikatsystem
GT steht für das On-Chain-Punktsystem von GMTrade (GT Points).
In Zukunft wird TGE gestartet, und GT Points werden als historische Beitragsaufzeichnungen verwendet, um Teilnahmeberechtigungen und Gewichtungen zu bestimmen.
1. Punktvergabeobjekte
GT zugewiesen an:
● Handelsnutzer
● Liquiditätsanbieter
● Empfehlungsbeitragsleister
2. Anfängliche Generierungskosten
Die anfänglichen Generierungskosten betragen $0.01 / Einheit.
Zum Beispiel:
Wenn ein Benutzer $5 an Gebühren zahlt, kann er 500 GT Points erhalten.
3. Index-increment mechanism
Für jede zusätzliche 210.000 GT:
Generierungskosten um 2,1 % erhöht.
Dieses Mechanismus dient dazu, das Tempo der Punktezuteilung zu steuern und frühe Beteiligungen zu fördern.
Vier, Bitcoin-inspirierte Strukturen
Bitcoin verwendet das Halvingsystem zur Kontrolle der Versorgung.
GT verwendet:
● Kleinere Bewegungen
● Höhere Frequenz
● Glattere Indexzunahme
Diese Analogie dient lediglich als Anregung für die Steuerung der Versorgung und bedeutet nicht, dass GT ein Krypto-Asset ist.
5. Anpassungsfähiges Anreizsystem
VIP-Level und Empfehlungsmechanismus erhöhen die Effizienz der Punkterfassung.
Verschiedene Benutzer haben aufgrund unterschiedlicher ökologischer Beiträge unterschiedliche Punkt-Effizienzen.
Neun, Fazit
GMTrade hat auf der Grundlage der Vorteile der Multi-Pool-Architektur von GMX V2 und den hochleistungsfähigen Eigenschaften von Solana eine dezentrale Plattform für ewige Verträge mit Skalierbarkeit und Risikotrennung entwickelt und konzentriert sich auf den stark nachgefragten RWA-Markt, der Aktien, Devisen, Rohstoffe, Indizes usw. umfasst und die Strategieradius von Krypto-nativen Händlern erheblich erweitern kann.
Bis Ende Februar:
● Tägliches Handelsvolumen über 200M
● OI über 30M
● TVL nähert sich 15M
● Ist zur drittgrößten Perpetual DEX auf der Solana-Blockchain geworden
Durch die gemeinsame Wirkung der Architekturoptimierung, der Kapitaleffizienz und des Punktanreizsystems tritt GMTrade in eine Phase beschleunigten Wachstums ein.
GT Punkte dienen als ökologisches Anreizwerkzeug und zukünftiges TGE-Zertifikat und werden eine wichtige Rolle in der langfristigen Evolution des Protokolls spielen.
Mit der kontinuierlichen Verbesserung der Produktfähigkeiten, der Liquiditätstiefe und der Benutzeranzahl verdient GMTrade in der Solana-Ökonomie langfristig Aufmerksamkeit für seine Marktposition und Entwicklungspotential.