夏木KRIS

Die Ära der dualen Währungen: Warum am Ende nur Gold und Bitcoin überleben werden

Ich habe zunehmend das Gefühl, dass wir auf eine seltsame und unvermeidliche Zukunft zusteuern. Die Welt bildet zwei grundlegend unterschiedliche Vertrauenssysteme: eines basiert auf „Materie“, Gold; das andere wird von „Algorithmen“ gestützt, Bitcoin.

China erhöht weiterhin seine Goldreserven, ein Handeln, das eher wie eine vorzeitige Verteidigung aussieht. Gold hängt von keinem Land ab und benötigt keine Drittanbieter-Garantie; sein Wert resultiert aus der Ansammlung von Zeit und dem gemeinsamen Vertrauen der Menschheit. Gleichzeitig treibt die USA die Institutionalisierung von Kryptowährungen voran, die Interaktion zwischen Kapital und Regulierungsbehörden ist häufig, und Finanzriesen positionieren sich. Sie versuchen, digitale Währungen zum zentralen Instrument des neuen Finanzsystems zu machen und mit neuen Regeln die Dominanz zu festigen.

Wenn ein Land physische Vermögenswerte hortet und ein anderes Land Infrastruktur für Rechenleistung aufbaut, beginnt die Währungsordnung der Welt, instabil zu werden. Der US-Dollar repräsentierte einst das globale Vertrauen, aber heute sind die Schulden hoch, die Geldmenge übermäßig, und das Vertrauen schwindet; das System selbst zeigt erste Ermüdungserscheinungen.

Die Währung der Zukunft könnte sich vielleicht unter der Erde oder in der Cloud befinden. Gold bleibt das stabilste Wertspeicher im realen Leben, während Bitcoin im digitalen Bereich zunehmend eine ähnliche Stellung einnimmt. Eines symbolisiert Stabilität und Tradition, das andere Offenheit und Innovation.

Ich denke oft darüber nach, dass Gold mit der Vergangenheit der Zivilisation verbunden ist, während Bitcoin zur Zukunftsordnung führt. Wenn das Kreditsystem des Dollars allmählich zerfällt und die Menschheit erneut nach einem Ankerpunkt für „Vertrauen“ sucht, könnten diese beiden Vermögenswerte neue Hebelpunkte werden.

Dieser Wandel ist keine ferne Fantasie, sondern eine stille Migration, die gerade stattfindet. Wir bewegen uns von staatlichem Vertrauen zu Konsensvertrauen, von der Druckmaschine zu Rechenleistung und Zeit. Nur haben die meisten Menschen noch nicht erkannt, dass sie bereits an einem Wendepunkt der Geschichte stehen.

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Die Kapitalflüsse bei Bitcoin-ETFs ändern sich viel zu schnell!

In den vorangegangenen drei Handelstagen waren in die US-amerikanischen Spot-ETFs $BTC gerade erst insgesamt 1,07 Milliarden US-Dollar geflossen. Am 22. Oktober kam es dann an einem einzigen Tag zu Nettoabflüssen von 635 Millionen US-Dollar.

Innerhalb eines einzigen Tages wurden damit fast 60 % der Zuflüsse der drei vorangegangenen Tage wieder abgezogen.

Noch problematischer: Auch aus dem $ETH ETF flossen am selben Tag 110 Millionen US-Dollar ab. Seit Anfang Oktober belaufen sich die Abflüsse damit bereits auf fast 1,2 Milliarden US-Dollar.

Offensichtlich haben sich die institutionellen Kapitalflüsse noch nicht stabilisiert.

Ich glaube allerdings nicht, dass ein einzelner massiver Mittelabfluss beweist, dass sich BTC in nächster Zeit nicht erholen kann.

Am wichtigsten ist jetzt, die Nachfrage im Bereich von 80.000 US-Dollar zu beobachten. Sollten die ETF-Abflüsse anhalten, der Kurs aber die Marke von 80.000 US-Dollar halten, würde das vielmehr darauf hindeuten, dass der Markt den Verkaufsdruck institutioneller Anleger absorbiert.

Sollten Kapitalflüsse und Kurs gemeinsam weiter sinken, könnte die Marke von 76.000 US-Dollar erneut getestet werden.

Musk könnte diesmal tatsächlich die US-Telekommunikationsbranche verändern

SpaceX verhandelt über Nutzungsrechte für mindestens 80000 Mobilfunkstandorte in den USA und bereitet sich darauf vor, sein eigenes landesweites Mobilfunknetz weiter auszubauen.

Nach Bekanntwerden der Nachricht fiel der Aktienkurs von AT&T um 5,6 Prozent, der von T-Mobile um 5 Prozent und der von Verizon um 1,6 Prozent.

Auf der anderen Seite schoss der Kurs des Telekommunikationsturm-Betreibers Crown Castle hingegen um 11,6 Prozent in die Höhe.

Diese Kursentwicklung ist sehr aufschlussreich.

Traditionelle Telekommunikationsanbieter befürchten, dass SpaceX ihnen Kunden abspenstig macht. Unternehmen, die über Telekommunikationstürme verfügen, könnten durch den Netzausbau von SpaceX jedoch neue Einnahmen erzielen.

Starlink hat bisher vor allem die Netzabdeckung in abgelegenen Gebieten verbessert. Nun könnte Musk auf den gesamten US-Mobilfunkmarkt abzielen.

SpaceX hat noch nicht einmal offiziell einen landesweiten Telekommunikationsdienst gestartet, und schon beginnt die Wall Street, die Bewertung der gesamten Branche neu zu überdenken.
$SPCXB $AAPLB $NVDAB

Die KI-Branche tritt in eine äußerst entscheidende Phase ein.

Den neuesten Marktschätzungen zufolge könnten die Investitionsausgaben großer Cloud-Computing-Unternehmen in diesem Jahr 800 Milliarden US-Dollar erreichen.

In den vergangenen zwei Jahren war die Wall Street beinahe bereit, jede KI-Investition zu finanzieren.

Sobald ein Unternehmen den Bau eines Rechenzentrums, den Kauf von GPUs oder den Ausbau seiner Rechenkapazität ankündigte, wurde seine Aktie oft höher bewertet.

Doch jetzt hat sich die Lage geändert.

$METAB Der Umsatz im dritten Quartal stieg im Jahresvergleich um 26 %, doch die operative Marge sank von 40 % auf 20 %. Selbst wenn man einmalige Prozesskosten herausrechnet, sind die KI-bezogenen Investitionen weiterhin beträchtlich.

Der Markt verlangt inzwischen von diesen Unternehmen den Nachweis, wie viel Gewinn sich tatsächlich mit Investitionen von mehreren zehn Milliarden Dollar erzielen lässt.

In der kommenden Woche werden Alphabet, Microsoft und Amazon nach und nach ihre Quartalsergebnisse veröffentlichen.

Ich glaube, dass diese Bilanzen die weitere Entwicklung des KI-Sektors direkt bestimmen könnten – insbesondere bei Unternehmen, deren Investitionsausgaben weiter steigen, deren Profitabilität sich aber nicht im gleichen Maße verbessert.

$AMZNB $GOOGLB

Ethereum$ETH gab es kürzlich eine Meldung, die meiner Meinung nach wichtiger ist als ein kurzfristiger Kursanstieg.

Am 19. Oktober kündigte JPMorgan offiziell an, seinen US-Dollar-Einlagen-Token JPM Coin im Ethereum-Mainnet einzusetzen und berechtigten institutionellen Kunden zugänglich zu machen.

Dabei handelt es sich nicht um ein gewöhnliches Stablecoin-Projekt. Vielmehr bringt eine der größten Banken der Welt ein Abwicklungsinstrument für institutionelle Gelder direkt auf eine öffentliche Blockchain.

Die Plattform Kinexys von JPMorgan hat insgesamt bereits Transaktionen im Wert von mehr als 4 Billionen US-Dollar abgewickelt. Das tägliche Transaktionsvolumen beläuft sich auf rund 7 Milliarden US-Dollar.

Natürlich bedeutet das nicht, dass diese Gelder bereits vollständig auf Ethereum geflossen sind.

Doch die Entscheidung der Bank, Ethereum als Abwicklungsinfrastruktur zu nutzen, zeigt für sich genommen, dass öffentliche Blockchains zunehmend in den praktischen Geschäftsalltag des traditionellen Finanzwesens Einzug halten.

Die Mittelzuflüsse in ETH-ETFs sind weiterhin enttäuschend, und auch der Kurs bleibt deutlich hinter $BTC zurück.

Wenn künftig immer mehr Banken Einlagen, Sicherheiten und Finanzanlagen auf Ethereum übertragen, könnte sich die langfristige Bewertungsgrundlage von ETH jedoch verändern.

Kürzlich ist an den globalen Märkten ein sehr ungewöhnliches Phänomen zu beobachten.

Die internationalen $CL $BZ Ölpreise steigen weiter. Brent hat bereits die Marke von 115 US-Dollar überschritten und damit den höchsten Stand seit mehr als fünf Monaten erreicht.

Doch $XAUT Gold ist nicht etwa mitgestiegen, sondern auf den tiefsten Stand seit drei Monaten gefallen.

Der Grund könnte bei der US-Notenbank liegen.

Steigende Ölpreise bedeuten, dass sich die Inflation in den USA weiter verschärfen könnte. Die Märkte beginnen zu befürchten, dass die Fed eine restriktivere Geldpolitik beibehalten und die Zinsen sogar weiter anheben muss.

Für Gold sind geopolitische Risiken zwar eine Quelle der Nachfrage nach sicheren Anlagen, doch auch die Zinserwartungen und die Entwicklung des US-Dollars spielen eine wichtige Rolle.

Das erklärt auch, warum Gold nicht unbedingt steigt, wenn die Kriegsgefahr zunimmt.

Nächste Woche wird die Fed ihren neuesten Zinsentscheid bekannt geben. Sollten die Märkte ihre Erwartungen für eine Zinserhöhung im Dezember weiter nach oben schrauben, könnten Gold und US-Aktien erneut einer Neubewertung ausgesetzt sein.

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Metas Quartalszahlen haben den Markt diesmal wirklich erschreckt!

Im dritten Quartal erreichte der Umsatz 64,6 Milliarden US-Dollar – ein Plus von 26 % gegenüber dem Vorjahr und sogar mehr als von der Wall Street erwartet.
Doch statt zu steigen, fiel der Aktienkurs: An einem einzigen Tag verlor er fast 7 %.
Der Grund ist nicht, dass das Unternehmen kein Geld verdient, sondern dass KI enorme Summen verschlingt.

Der freie Cashflow von Meta war im dritten Quartal bereits negativ und lag bei minus 2,2 Milliarden US-Dollar. Auch in Zukunft wird das Unternehmen weiter massiv in den Aufbau seiner KI-Infrastruktur investieren müssen.

In der Vergangenheit waren die Märkte bereit, für KI-Wachstum hohe Bewertungen zu zahlen. Jetzt fragen die Anleger jedoch zunehmend: Wann werden sich diese Investitionen tatsächlich in Gewinne verwandeln?
Deshalb wurde die Aktie trotz der eigentlich sehr guten Quartalszahlen verkauft.

Wenn selbst ein Cashflow-Riese wie Meta unter finanziellen Druck gerät, dürfte es für andere KI-Unternehmen, die ihr Wachstum über Finanzierungen vorantreiben, noch schwieriger werden.

#MetaQ3营收超预期 $METAB

Bei Bitcoin ist zuletzt ein sehr ungewöhnliches Phänomen aufgetreten

Bei den US-amerikanischen Spot-$BTC -ETFs gab es an drei Handelstagen in Folge Nettozuflüsse von insgesamt rund 1,07 Milliarden US-Dollar. Die am 22. Oktober veröffentlichten Zahlen zeigen, dass allein am 21. Oktober 525 Millionen US-Dollar zuflossen.

Doch BTC konnte die Marke von 85.000 US-Dollar nicht durchbrechen, sondern fiel stattdessen wieder auf etwa 81.000 US-Dollar zurück. Obwohl die ETFs eindeutig kaufen, kommt der Kurs einfach nicht in die Gänge.

Das deutet darauf hin, dass es am Markt möglicherweise größere Verkaufsorders gibt, die die zusätzliche Nachfrage institutioneller Anleger auffangen. Ich gehe weiterhin davon aus, dass BTC später eine Erholung erleben wird, doch diese Zahlen lassen mich dem Widerstand bei 85.000 US-Dollar mehr Bedeutung beimessen.

Sollten die ETF-Zuflüsse anhalten, $BTC aber weiterhin nicht über 85.000 US-Dollar steigen, lässt sich die Marktentwicklung nicht mehr allein mit den Käufen institutioneller Anleger erklären.

Der Rückgang an den US-Börsen ist diesmal
mehr als nur gewöhnliche Gewinnmitnahmen von Anlegern.

Am 22. Oktober stürzte der Nasdaq-Index um 2,6 % ab, der Philadelphia Semiconductor Index verlor an einem einzigen Tag sogar 6,7 %.

Chipunternehmen wie Intel, AMD, SanDisk und Marvell verloren allesamt mehr als 8 %.

Besonders bemerkenswert: Von den 111 Unternehmen im S&P 500, die bereits ihre Geschäftszahlen veröffentlicht haben, übertrafen 83 % die Gewinnerwartungen.

Die Unternehmen machen weiterhin Gewinne, und dennoch beginnen Anleger, in großem Stil Technologiewerte zu verkaufen.

Das Problem könnte nicht darin liegen, ob KI eine Zukunft hat, sondern darin, dass die Wall Street nicht mehr bereit ist, unbegrenzt darauf zu warten, dass sich KI-Investitionen in Gewinne verwandeln.

Vor allem in der Halbleiter- und Rechenleistungsbranche sind die Aktienkurse in den vergangenen zwei Jahren zu schnell gestiegen, und die Erwartungen an das künftige Wachstum sind ebenfalls sehr hoch.

Sollten die Geschäftszahlen von Microsoft, Google und Amazon die Anleger nicht überzeugen, dürfte die Korrektur bei Technologiewerten weitergehen.

$GOOGLB $SNDKB $AMDB

Der Kryptomarkt wird erneut schwer getroffen!

Gestern war $BTC gerade erst auf 84.600 US-Dollar gestiegen, heute droht der Kurs schon unter 81.000 US-Dollar zu fallen. Auch $ETH ist unter die Marke von 2.400 US-Dollar gerutscht. Innerhalb eines einzigen Tages wurden erneut gehebelte Positionen im Wert von mehreren hundert Millionen US-Dollar liquidiert.

Dieser Rückgang betrifft nicht nur den Kryptomarkt. Auch Gold $PAXG ist stark eingebrochen, während die internationalen Ölpreise wieder gestiegen sind. Das Inflationsrisiko in den USA ist noch nicht gebannt, und auch bei US-Technologieaktien kam es zu deutlichen Verkäufen.

Noch problematischer ist, dass BTC in den letzten Tagen mehrmals versucht hat, die Marke von 85.000 US-Dollar zu durchbrechen, sich dort aber nie halten konnte. Obwohl wieder Geld in Spot-ETFs geflossen ist, wurde der Kurs durch Verkaufsdruck erneut nach unten gedrückt.

Ursprünglich hatte ich mit einer kräftigeren Erholung des Marktes gerechnet. Inzwischen sieht es so aus, als bräuchte es dafür noch etwas Zeit.

Wenn als Nächstes auch die Marke von 80.000 US-Dollar nicht hält, könnte der Kurs erneut 76.000 US-Dollar testen.

Die positivste Entwicklung bei Bitcoin in den letzten Tagen waren eigentlich die ETF-Zuflüsse.

Am 19. Oktober verzeichneten die US-amerikanischen Spot-BTC-ETFs Nettozuflüsse von 526,7 Millionen US-Dollar. Am 20. Oktober flossen weitere 23,2 Millionen US-Dollar zu, am 21. Oktober nochmals 40,8 Millionen US-Dollar.

Über drei Handelstage beliefen sich die kumulierten Nettozuflüsse auf rund 591 Millionen US-Dollar.
Besonders am 19. Oktober zog BlackRocks IBIT an einem einzigen Tag 665,2 Millionen US-Dollar an. Das zeigt, dass die institutionelle Nachfrage trotz der vorangegangenen Kursverluste nicht vollständig verschwunden ist.

Nachdem BTC jedoch wieder über 84.000 US-Dollar gestiegen war, fiel der Kurs am 22. Oktober erneut unter 82.000 US-Dollar.
Ich bin weiterhin eher optimistisch, was eine weitere Erholung angeht. Der Verkaufsdruck im Bereich um 85.000 US-Dollar ist aber offensichtlich noch nicht vollständig abgebaut. Sollten die ETF-Zuflüsse anhalten, der Kurs aber weiterhin nicht ausbrechen, sollte man darauf achten, ob andere Anleger die Erholung nutzen, um ihre Positionen zu reduzieren.

$BTC $SOL $SNDKB

$BTC zieht fast 600 Millionen US-Dollar an
$ETH Warum kommt der Kurs trotzdem nicht in Schwung?

Obwohl beide Krypto-Assets von institutionellen Anlegern über ETFs gehalten werden können, unterscheiden sich die jüngsten Kapitalflüsse bei BTC und ETH deutlich.

Am 19. Oktober verzeichneten Bitcoin-Spot-ETFs Nettozuflüsse von 526,7 Millionen US-Dollar, während bei Ethereum-ETFs netto 103,3 Millionen US-Dollar abflossen.

Am 20. Oktober verbuchten ETH-ETFs zwar wieder Nettozuflüsse von 6,9 Millionen US-Dollar, doch das reichte bei Weitem nicht aus, um die Abflüsse vom Vortag auszugleichen.

Das erklärt auch, warum Ethereum zuletzt nicht mit der Erholung von Bitcoin mithalten konnte. Institutionelle Anleger bevorzugen derzeit BTC und sind weniger geneigt, ihr Engagement in ETH auszubauen.$MSTRB

Die neuen US-Regeln für Stablecoins treten in Kraft
Die größte Sorge der Banken ist nun doch wahr geworden!

Bei der Regulierung von Stablecoins in den USA gibt es eine bemerkenswerte Veränderung. Am 21. Oktober veröffentlichte das Office of the Comptroller of the Currency (OCC) die Durchführungsbestimmungen zum GENIUS Act.

Stablecoin-Emittenten dürfen Inhabern weiterhin nicht direkt Zinsen zahlen. Das Modell, bei dem Handelsplattformen Nutzern Prämien anbieten, wurde jedoch nicht vollständig verboten; stattdessen bleibt Raum für eine Einzelfallprüfung.

Das ist für die Stablecoin-Branche von großer Bedeutung. Denn die Banken hatten schon lange befürchtet, dass große Einlagen aus dem traditionellen Bankensystem zu Kryptoplattformen abwandern könnten, wenn Handelsplattformen Nutzern über Stablecoins Renditen bieten dürfen.

Derzeit liegen die Prämienzinsen einiger USDC-Angebote deutlich über den Zinssätzen gewöhnlicher US-Sparkonten. Das bedeutet, dass es beim Wettbewerb um Stablecoins künftig möglicherweise nicht mehr nur um das Ausgabevolumen und die Liquidität an Börsen geht, sondern darum, wer bequemere Zahlungsmöglichkeiten, ein besseres Nutzererlebnis und einen den regulatorischen Vorgaben entsprechenden Prämienmechanismus anbieten kann.

Das bedeutet jedoch nicht, dass alle Stablecoin-Renditeprodukte genehmigt wurden.

#21家金融机构拟推美元稳定币 $BTC $ETH $ZEC

Solana$SOL hat ein weiteres wichtiges Upgrade abgeschlossen. Was bedeuten 150 Millisekunden?

Solana hat kürzlich eine technische Neuigkeit vermeldet, die eine genauere Betrachtung verdient. Am 21. Oktober ging das Alpenglow-Upgrade des Solana-Client-Entwicklungsteams Anza offiziell in Betrieb. Dadurch verkürzte sich die endgültige Bestätigungszeit im Netzwerk auf etwa 150 Millisekunden.

Für normale Nutzer macht eine etwas schnellere Überweisung vielleicht keinen großen Unterschied. Für On-Chain-Handel, Zahlungen und Finanzanwendungen, die schnelle Bestätigungen benötigen, ist die endgültige Bestätigungszeit jedoch sehr wichtig.

Das gilt besonders für On-Chain-Perpetual-Kontrakte, automatisierten Handel und Hochfrequenzzahlungen: Sowohl die Ausführungsgeschwindigkeit von Transaktionen als auch die Geschwindigkeit der endgültigen Abwicklung wirken sich direkt auf das Produkterlebnis aus.

Bisher hat Solana stets seine hohe Durchsatzrate hervorgehoben. Nun wird auch die endgültige Bestätigungszeit weiter verkürzt.
Meiner Meinung nach liegt die spannendste Zukunftsperspektive für Solana vielleicht nicht darin, wie viele weitere MEME-Coins entstehen, sondern darin, dass immer mehr Finanzanwendungen zum Einsatz kommen, die tatsächlich eine leistungsstarke Blockchain benötigen.