Der US-Spot-Bitcoin (BTC) ETF verzeichnete in den ersten 8 Wochen des Jahres 2026 einen Nettoabfluss von fast 4,5 Milliarden Dollar, und laut SosoValue-Daten ist dies der längste Zeitraum, in dem institutionelle Rückkäufe seit der Fondsgründung anhielten.

Die Verluste konzentrierten sich auf einen Zeitraum von 5 Wochen von Ende Januar bis Ende Februar, in dem allein aus 12 ETFs etwa 4 Milliarden Dollar abgeflossen sind.

In diesem Jahr gab es nur in der ersten und dritten Woche einen Nettozufluss, und insgesamt flossen etwa 1,8 Milliarden Dollar in die beiden Wochen, was einen Teil ausglich.

Wohin ist das Geld geflossen

Der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock verzeichnete während eines fünfwöchigen Abflusszeitraums einen Abfluss von über 2,1 Milliarden Dollar und erreichte den längsten Rückgabebereich seit der Einführung im Januar 2024.

Auch das Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) von Fidelity hat im gleichen Zeitraum über 954 Millionen Dollar verloren.

Der CryptoQuant-Analyst J.A. Maartun stellte fest, dass der kumulierte Abfluss seit dem Rekordhoch im Oktober bei Bitcoin ETFs 8,3 Milliarden Dollar erreicht hat, was als die schlechteste Phase in dieser Fonds-Kategorie bewertet wird. Im gesamten ETF-Kollektiv flossen allein zwischen November 2025 und Januar 2026 in drei Monaten netto 6,18 Milliarden Dollar ab.

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Warum ist das wichtig

Dieses Abflussmuster steht im Zusammenhang mit dem Geldumlauf, das risikobehaftete Vermögenswerte in einem makroökonomischen Umfeld meidet. In den letzten drei Monaten flossen rund 16 Milliarden Dollar in Gold und goldbezogene ETFs, da wirtschaftliche Unsicherheiten und ein starker Dollar Kapital in traditionelle Sicherheitsanlagen lenkten.

Der Bitcoin-Preis ist in einem Zeitraum von weniger als 4 Monaten um etwa 38,5 % gegenüber dem Allzeithoch gefallen und wird zum Zeitpunkt der Erstellung bei etwa 80.000 Dollar gehandelt.

Laut Daten von CryptoSlate flossen zwischen November 2025 und Januar 2026 rund 6,18 Milliarden Dollar aus dem gesamten Spot-Bitcoin-ETF ab, was den längsten Abfluss nach der Einführung dieser Produkte darstellt.

Bloombergs leitender ETF-Analyst Eric Balchunas stellte fest, dass der strukturelle Aspekt historisch gesehen nach wie vor robuster ist als ursprünglich erwartet. Vor der Einführung schätzten Branchenanalysten, dass der Zufluss im ersten Jahr zwischen 5 und 15 Milliarden Dollar liegen würde, aber der tatsächliche Zufluss übertraf dies erheblich und bildete vor Beginn der Anpassung einen höheren Referenzpunkt.

Dennoch bleibt die Frage, ob die kürzlich schnelle Rückgabegeschwindigkeit ein kurzfristiger Risikominderungszyklus ist oder ob die Nachfrage institutioneller Anleger langfristig umgeschichtet wird, eine der zentralen ungelösten Fragen rund um die ETF-abhängige Nachfragestruktur von Bitcoin im Jahr 2026.

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