Die neuesten Non-Farm-Daten aus den USA sind tatsächlich nicht sehr optimistisch, die Beschäftigungszahl stieg nur um 22.000, was nicht nur eines der niedrigsten Niveaus in letzter Zeit ist, sondern auch deutlich unter den Markterwartungen liegt. Gleichzeitig stieg die Arbeitslosenquote auf 4,3 %, obwohl der absolute Wert nicht extrem hoch ist, ist sie innerhalb eines Jahres um 0,9 Prozentpunkte gestiegen, was zeigt, dass der Arbeitsmarkt sich abschwächt.
Vor diesem Hintergrund erwartet der Markt fast vollständig, dass die Fed im September die Zinsen senkt. Aber die entscheidende Frage ist: Was sind die Gründe für die Zinssenkung? Wenn die Zinssenkung aufgrund von Risiken oder Anzeichen einer wirtschaftlichen Rezession erfolgt, könnte das ein Warnsignal sein.
📉 Die Erwartungen an eine Zinssenkung sind fast festgelegt:
Wahrscheinlichkeit, den Zinssatz unverändert zu lassen: 0%
Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte: 88,3%
Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte: 11,7%
⚠️ Aber eine Zinssenkung bedeutet nicht unbedingt, dass es positiv ist; die Geschichte lehrt uns:
🔍 Die Leistung von Bitcoin nach früheren Zinssenkungen war inkonsistent:
Nach der Zinssenkung im August 2019 fiel BTC um 34%
Nach der Notfallzinssenkung im März 2020 kam es zum '312-Crash', BTC fiel zeitweise um 60%
Nach der Zinssenkung im September 2024 stieg BTC um 70%
Es ist wichtig, nicht blind optimistisch zu sein – die wirtschaftlichen Bedingungen hinter der Zinssenkung sind entscheidend.
📌 Der US-Aktienmarkt wird ebenfalls von der Art der Zinssenkung beeinflusst:
Historisch gesehen gab es 8 Zinssenkungszyklen der Fed, und die Auswirkungen der Zinssenkung auf den US-Aktienmarkt variieren je nach Hintergrund der Zinssenkung, unterteilt in präventive Zinssenkungen und hilfsbedingte Zinssenkungen.
1) Präventive Zinssenkung: Tritt normalerweise auf, wenn die Wirtschaft noch nicht signifikant rückläufig ist, aber potenzielle Risiken bestehen, mit dem Ziel, das Wirtschaftswachstum zu stimulieren und das Marktvertrauen zu stärken.
Zum Beispiel: Nach den Zinssenkungen im September 1984 und Juli 1995 stieg der US-Aktienmarkt innerhalb von 6 Monaten deutlich, da die wirtschaftlichen Fundamentaldaten stark waren, die Unternehmensgewinnfähigkeit hoch war, die Zinssenkung die Finanzierungskosten senkte und die Investitions- und Konsumnachfrage erhöhte, was den Aktienmarkt nach oben trieb.
2) Hilfsbedingte Zinssenkung: Tritt in Zeiten wirtschaftlicher Rezession oder Finanzkrisen auf und zielt darauf ab, den Markt und die Wirtschaft zu stabilisieren. Zum Beispiel kam es nach den Zinssenkungen im Januar 2001 und September 2007 zu einer deutlichen Korrektur des US-Aktienmarktes innerhalb von 6 Monaten, da die wirtschaftliche Rezession zu einem Rückgang der Unternehmensgewinne und einem Anstieg der finanziellen Risiken führte, wodurch die Zinssenkung die negativen Auswirkungen nicht vollständig ausgleichen konnte.
✅ Fazit in einem Satz:
Schlechte Daten sind schlechte Daten, auch wenn der Markt sie vorübergehend als Grund für eine Zinssenkung ansieht und 'Trauerfeiern mit Freude' veranstaltet, aber wenn die Wirtschaft tatsächlich in eine Rezession eintritt, werden die Vermögenspreise letztendlich unter Druck stehen. Ob die Zinssenkung positiv ist, hängt davon ab, ob die Wirtschaft tatsächlich 'in Ordnung' oder 'schon nicht mehr in Ordnung' ist.