Der Preis von Bitcoin (BTC) komprimiert weiterhin unter 70.000 $ am Dienstag, und Daten deuten darauf hin, dass das Risiko neuer Jahrestiefststände besteht, wenn die Bullen es nicht schaffen, das Niveau in Unterstützung umzuwandeln.
Die sprunghafte Natur des Bitcoin-Preises stieg, als die US-Marktschwankungen wieder über ein kritisches Niveau kletterten, und die Treasury-Renditen verzeichneten den schärfsten wöchentlichen Rückgang seit Monaten.
Analysten deuten darauf hin, dass dieser makroökonomische Hintergrund auf eine verlängerte Abschwungphase für den BTC-Preis hindeuten könnte, während Onchain-Daten zeigen, dass Händler weiterhin auf einen stärkeren bullischen Katalysator warten.
Wichtige Erkenntnisse:
Der CBOE Volatilitätsindex bei 22,50 signalisiert eine steigende Marktvolatilität und eine risk-off Positionierung für Investoren.
Die US 10-jährige Rendite liegt bei 4,02%, ein Rückgang von 3,75% in der letzten Woche, und nähert sich zum ersten Mal seit März 2022 dem Trend des 200-Tage-Durchschnitts.
Warum Bitcoin vorerst ein „risk-off“ Asset bleiben könnte
Der CBOE Volatilitätsindex (VIX), der die 30-tägigen Volatilitätserwartungen in US-Aktien misst, ist 2026 auf 22,50 gestiegen und nähert sich seinem höchsten Stand seit dem 21. November 2025.
Ein steigender VIX spiegelt typischerweise die wachsende Unsicherheit und den verringerten Appetit auf Risikoanlagen wider, eine „risk-off“ Anordnung, die Bitcoin historisch unter Druck gesetzt hat.
Bitcoin gegen VIX Korrelationstabelle. Quelle: Cointelegraph/TradingView
Zum Kontext zeigt die Grafik ein wiederholtes inverses Muster zwischen Bitcoin und dem VIX um die 20er-Marke. Als der VIX im Dezember 2024 über 20 sprang, bildete BTC ein Hoch bei 104.000 Dollar. Ein stärkerer Anstieg über 25 von März bis April 2025 stimmte mit einer scharfen BTC-Korrektur auf 80.000 Dollar überein.
Eine weitere Bewegung über 20 im vierten Quartal stimmte mit dem Bitcoin-Zyklushoch nahe 126.000 Dollar überein, und BTCs Rückgang unter 100.000 Dollar kam ebenfalls, als der VIX über die Schwelle sprang.
Gleichzeitig fiel die US 10-jährige Staatsanleihe um 3,75% in der letzten Woche, der steilste wöchentliche Rückgang seit September 2025. Jetzt bei 4,02% wird die Rendite voraussichtlich ihr 200-Tage-Durchschnitt (SMA) zum ersten Mal seit März 2022 erneut testen.
Falling yields reflect defensive positioning across traditional markets, reinforcing the cautious tone.
US 10 YR Yield. Quelle: Cointelegraph/TradingView
Der Crypto Fear & Greed Index fiel letzte Woche auf 7, einen der niedrigsten Werte aller Zeiten. Das Vermögensverwaltungsunternehmen Bitwise erklärte in seinem wöchentlichen Newsletter, dass extreme Angst mit den Tiefpunkten der Zyklen übereinstimmte, BTCs Onchain-Angebot in den Gewinnen nur kurzzeitig 50% während des jüngsten Verkaufs berührte. Dieses Niveau hat in der Vergangenheit tiefere Rücksetzungen des Bärenmarktes markiert.
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Das Wachstum der Stablecoin-Liquidität verlangsamt sich
Die Daten von CryptoQuant zeigen, dass die Stablecoin-Reserven in den 30 Tagen bis zum 5. November 2025 um 11,4 Milliarden Dollar gestiegen sind, was auf eine starke Kaufkraft hinweist, die in den Markt strömt.
Als sich jedoch die bärische Phase ausdehnte, fielen die Stablecoin-Reserven bis zum 23. Dezember 2025 um 8,4 Milliarden Dollar, was signalisierte, dass Kapital abgezogen wurde.
Stablecoin-Reserven an Börsen. Quelle: CryptoQuant
Im vergangenen Monat sind die Reserven an verschiedenen Börsen um bescheidene 2 Milliarden Dollar zurückgegangen. Dies markierte eine Verlangsamung im Vergleich zu den starken Abflüssen im vierten Quartal, aber ein Mangel an signifikanten Zuflüssen deutete auf eingeschränkte Liquiditätsbedingungen hin.
Binance dominierte die Börsenliquidität und hielt 47,5 Milliarden Dollar in USDT- und USDC-Reserven, was etwa 65% der gesamten Salden zentralisierter Börsen ausmacht, einschließlich 42,3 Milliarden Dollar in USDT, was im Jahresvergleich um 36% gestiegen ist.
In Bezug auf Stablecoin-Zuflüsse und -Reserven sagte der Krypto-Analyst Maartunn, dass die USDC-Zuflüsse zu Börsen wieder rückläufig sind, was darauf hindeutet, dass neue Liquidität noch nicht in großem Maßstab zurückgekehrt ist.
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