Autor: Jan Krivonosow

Schau dich um. Alle öffentlichen Gruppen, Telegram-Kanäle und Influencer rufen einstimmig: „Kauf! Steige mit einem Hebel von 100x ein! Jetzt beginnt der Bullenmarkt, und du wirst alles verpassen!“ Die Menge eröffnet massenhaft Long-Positionen. Gerade jetzt, wo alle an die Rakete glauben, sollte man sich die wichtigste Frage stellen: Warum sollte der Market-Maker nicht das Gegenteil tun?

Die Menschen sind moralisch bereit für Preise, die deutlich unter den aktuellen liegen. Nach dem jüngsten Rückgang des Bitcoin auf $60.000 haben viele bereits akzeptiert, dass der Boden noch tiefer sein könnte. Der Angst- und Gier-Index fiel kürzlich auf 9–12 Punkte, was auf extreme Angst und Kapitulation im Einzelhandel hinweist. Und hier stellt sich die Hauptfrage: Wenn die Stop-Losses der Menge tiefer stehen und die Longs über den Kopf hinaus aufgebaut wurden - warum nicht den Preis senken und diese Liquidität einsammeln?

Was die On-Chain-Daten sagen: Divergenz zwischen Walen und Einzelhandel

Das Interessanteste passiert derzeit nicht bei den Preisen, sondern in der Blockchain. Während Einzelinvestoren in Panik verkaufen, tun die größten Halter – die Wale – genau das Gegenteil.

Die Daten der zweiten Februarwoche 2026 zeigen einen erstaunlichen Trend: Die Wallets der Wale (mit Vermögenswerten von 1.000 BTC oder mehr) haben in sieben Tagen etwa 53.000 BTC angesammelt – das sind etwa $4 Milliarden zum aktuellen Kurs. Dies ist die größte Kaufwelle in dieser Kategorie seit November 2025.

Analysten von Glassnode und CryptoQuant bestätigen: Große Akteure nutzen den Massenverkauf, um ihre Portfolios zu Preisen aufzufüllen, die 40 % unter den Oktober-Hochs liegen, ohne einen vorzeitigen Preisanstieg zu verursachen. Die smarten Gelder bewegen sich gegen den Strom.

Es ist jedoch wichtig, die Nuancen zu verstehen. Der Leiter der Verkaufsabteilung von Glassnode, Brett Singer, warnt: „Das verlangsamt den Rückgang. Aber wir brauchen mehr Geld, das in den Markt fließt.“ Ohne die Adressen von ETFs und Krypto-Börsen haben große Akteure im letzten Jahr Bitcoin verkauft. Seit Mitte Dezember 2025 wurden aus großen Wallets über 170.000 Bitcoins im Wert von etwa $11 Milliarden transferiert (was einen Verkauf impliziert).

Das heißt, wir sehen ein klassisches Bild: Langfristige Verteilung hat sich in kurzfristige Ansammlungen in der Panik verwandelt.

Warum ist das wichtig

Derzeit sind nur etwa 46–50 % aller zirkulierenden Bitcoins „im Geld“ (mit einem Wert, der über dem der letzten Übertragung liegt). Historisch gesehen hat die Marke von 50 % als Zone „Makro-Boden“ für Bitcoin-Zyklen fungiert. Große Akteure verstehen: Wir treten in eine Zone ein, in der der Markt statistisch überverkauft ist, was das Risiko-Rendite-Verhältnis für langfristige Positionen günstig macht.

In der Zwischenzeit realisieren kurzfristige Halter (Einzelhandel) enorme Verluste – ihre nicht realisierten Verluste erreichen 44 %. Langfristige Halter sammeln weiterhin an.

Was kommt dabei heraus?

Trotz der Schlagzeilen über „Krypto-Winter 2.0“ erzählen die On-Chain-Daten die Geschichte einer massiven Übertragung von Reichtum. Bitcoin wechselt von „schwachen Händen“ (kurzfristigen Einzelinvestoren, die jetzt in Panik sind) zu „starken Händen“ (langfristigen Walen, die die Situation nutzen).

Wenn am Markt viele Longs gesammelt werden – können sie durch eine Abwärtsbewegung liquidiert werden, um die Stop-Losses einzusammeln und die Wallets der Wale noch weiter zu füllen. Wenn alle einen Rückgang erwarten – könnte es nicht gegeben werden, sondern nach oben gehen und die Shorts ausstoppen. In jedem Fall bleiben Market-Maker und große Akteure im Plus. Das ist ihr Spiel, und sie spielen auf unserem Rücken.

Was tun?

1. Nicht handeln, wenn du kein Profi bist. Mit Hebeln von 100x strebt die Wahrscheinlichkeit, alles zu verlieren, 99 % zu.
2. Akkumulation (DCA). Wenn du über Jahre ein Portfolio aufbaust – könnten die aktuellen Preise wirklich interessant sein. So handeln jetzt die Wale. Aber sei bereit für noch tiefere Rückgänge ohne Panik.
3. Nicht dem Lärm nachgeben.
Wenn alle „in die Longs“ rufen und die Wale leise in der Abwärtsbewegung akkumulieren – ist das ein Grund, darüber nachzudenken, wer hier das kluge Geld ist.

P.S. Das ist nur meine Meinung, basierend auf der Analyse von On-Chain-Daten und der Marktsituation. Das ist kein finanzieller Rat. Die Entscheidung liegt nur bei dir. Sei vorsichtig – das Chaos auf dem Markt wächst, aber gerade in solchen Momenten wird Reichtum umverteilt.

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