Bitcoin hat die letzten Monate damit verbracht, allen zu erinnern, dass „Zahlen steigen“ mit einem Kleingedruckten kommt. Nachdem es im Oktober 2025 bei etwa 126.000 Dollar seinen Höchststand erreicht hat, ist es auf die Mitte der 60.000er gefallen, ein Rückgang von etwa 50 %, der viel spätzyklische Überheblichkeit ausgelöscht hat. Wenn Sie das Gefühl haben, dass dieser Film schon einmal gespielt wurde, liegen Sie nicht falsch.
Die Frage ist jetzt nicht nur, ob Bitcoin sich erholt, sondern wie lange das normalerweise dauert, wenn der Rückgang so tief ist. Niemand kann es genau timen, aber frühere Zyklen hinterlassen ein grobes Handbuch, das Händler jedes Mal herausziehen, wenn die Charts anfangen, wie eine Skipiste auszusehen.
Wie eine 50%ige Rücksetzung im Kontext aussieht
Der aktuelle Rückgang liegt im Bereich „ernst, aber nicht beispiellos“. In früheren Zyklen sah Bitcoin mehrere Korrekturen von 40–50%, selbst während es sich noch in einem größeren Bullenmarkt zu befinden schien. Das waren die Momente, in denen die Menschen den ganzen Tag auf X darüber stritten, ob dies „der Höhepunkt“ oder nur „gesunde Volatilität“ war, als ob eine der Bezeichnungen die roten Kerzen kleiner machte.
Jüngste Analysen der letzten drei großen Rücksetzungen zeigen, dass es, sobald Bitcoin um 40–50% gefallen ist, normalerweise zwischen 9 und 14 Monate dauert, um zu den früheren Höchstständen zurückzukehren. Das ist schnell im Vergleich zu den mehrjährigen Wintern nach den Manien von 2013 und 2017, wo der Markt eine gesamte Blase verdauen musste, anstatt einen brutalen Mittelzyklus-Rücksetzer.
Warum dieser Zyklus kein Copy-Paste der letzten ist
Ein großer Unterschied zu diesem Zeitpunkt ist die ETF-Schicht. Spot-Bitcoin-Fonds besitzen jetzt Millionen von Münzen, und ihre Flüsse sind ebenso wichtig wie die Offshore-Futures-Positionierung, wenn es um die Preisbewegung geht. Wenn US-amerikanische und europäische ETFs starke Rücknahmen sehen, kann dieser Verkaufsdruck mehrere Tage anhalten, anstatt in einem kurzen Squeeze zu verschwinden.
Gleichzeitig passen sich die Miner ebenfalls an. Die Hashrate hat sich von den jüngsten Höchstständen erholt und die Schwierigkeit ist in der letzten Anpassung um mehr als 11% gefallen, was zeigt, dass einige Betreiber zurücktreten, während die Margen schrumpfen. In früheren Zyklen markierten die Kapitulation der Miner plus geduldige Spotkäufer oft die chaotische Mitte einer Erholung, nicht das Ende der Geschichte.
Das Problem der makroökonomischen Obergrenze
Selbst wenn Sie On-Chain-Daten und ETF-Flüsse ignorieren, gibt es das kleine Thema der Makroökonomie. Der Zeitpunkt der Zinssenkungen ist nach wie vor unklar, Wachstumswackler zeigen sich in jeder anderen wirtschaftlichen Veröffentlichung, und Risikoanlagen handeln so, als wären sie sich nicht ganz sicher, ob sie feiern oder sich unter den Schreibtisch verstecken sollen. Bitcoin befindet sich genau im Kreuzfeuer zwischen der Erzählung von „digitalem Gold“ und dem Verhalten von „high beta tech“.
Forschungen von ETF-Emittenten in diesem Jahr haben dies als einen Wettstreit zwischen „ETF-Schwerkraft“ und einer „makroökonomischen Obergrenze“ dargestellt. Auf der einen Seite gibt es stetige Zuflüsse von langfristigen Allokatoren, die ein strukturelles Angebot schaffen. Auf der anderen Seite können höhere reale Renditen und straffere finanzielle Bedingungen die Laufzeit von spekulativen Anlagen begrenzen, bevor jemand anfängt zu fragen, ob sie 2021-Preise in einer sehr anderen Welt zahlen.
Wie lange dauert es, bis es sich erholt?
Wenn Sie sich nur die letzten drei Rücksetzungen von 40–50% ansehen und den Anstieg zurück zu den früheren Höchstständen im Durchschnitt betrachten, landen Sie in diesem 9–14-Monatsfenster. Die Realität wird sich fast sicher ein wenig außerhalb dieses Rahmens bewegen, aber es gibt einen nützlichen Realitätscheck, wenn Menschen entweder „wir gehen auf null“ oder „neuer Rekordhoch nächste Woche“ mit gleicher Zuversicht behaupten.
Die interessantere Frage ist, wie sich der Weg diesmal anfühlt. Mit ETFs im Mix, sich änderndem Verhalten der Miner und einer nach wie vor unruhigen Makrolage könnte die Fahrt weniger wie eine sanfte V-förmige Erholung aussehen und mehr wie ein langsames Mahlen, bei dem Langeweile, Zweifel und gelegentliche Panik den Kalender teilen. Mit anderen Worten, klassisches Bitcoin, nur mit größeren Zahlen und mehr Anzügen, die zuschauen.-------Autor: Mark PippenLondon NewsroomGlobalCryptoPress | Breaking Crypto News
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