Bitcoin wird um 68.700 USD gehandelt, nach einer Korrektur von 30 %, was einen kontrollierteren Rückgang des Hebels widerspiegelt, als ein Zeichen für einen Bruch der Marktstruktur.
Der Rückgang kommt hauptsächlich von Gewinnmitnahmen, dem Abfluss von Mitteln aus Bitcoin-ETFs und einer riskanten makroökonomischen Stimmung. Dennoch hilft es, dass der Preis immer noch erheblich über dem aggregierten „realisierten Preis“ liegt, um dem Markt eine Gewinnpufferzone zu bieten und die Wahrscheinlichkeit einer umfassenden „Kapitalflucht“ zu verringern.
HAUPTINHALT
Bitcoin hält sich über dem realisierten Preis von etwa 54.900–55.000 USD, was zeigt, dass der Struktur-Boden noch vorhanden ist.
Langfristige Anleger haben ihre Kosten um 40.600 USD und schränken das Angebot an Liquidität ein, was das Risiko einer „Kapitalflucht“ verringert.
Der Geldfluss von Walen und der mechanische Verkaufsdruck aus der kurzfristigen Gruppe schaffen eine mittelfristige Konsolidierungsphase im Bereich von 55.000–72.000 USD.
Die Korrektur von Bitcoin ist ein kontrollierter Rückgang des Hebels, nicht ein Strukturbruch.
Die Entwicklung um 68.700 USD nach einem Rückgang von 30 % entspricht dem Modell eines Rückgangs des Hebels und einer Neuverteilung, während die Gesamtprofitabilität des Marktes dank eines höheren Preises als dem realisierten Preis erhalten bleibt.
Der Antrieb kommt von Gewinnmitnahmen und dem Abfluss von Mitteln aus ETF-Produkten, gefolgt von einer riskanten makroökonomischen Stimmung. Dennoch liegt der Spotpreis immer noch über dem realisierten Preis von etwa 54.900 USD, was bedeutet, dass der Großteil des Angebots immer noch profitabel ist und den panischen Verkaufsdruck reduziert.
Langfristige Anleger (LTH) haben ihre Basispreise um 40.600 USD und tendieren dazu, „still zu stehen“, wodurch das Angebot an Liquidität verknappen wird. Wenn die Menge der zum Verkauf stehenden Coins abnimmt, ist die Wahrscheinlichkeit einer umfassenden „Kapitalflucht“ in der Regel geringer, da der notwendige Angebots-Schock, um den Boden zu brechen, schwer zu bilden ist.
Im Gegensatz dazu hat die Gruppe des Angebots mit UTXO-Alter unter 7 Jahren höhere realisierte Kosten, was dazu führt, dass viele der jüngsten Käufer in einen unrealisierten Verlustzustand geraten. Die „realisierten Preise nach UTXO-Alter“ können auf CryptoQuant verfolgt werden. In diesem Kontext zeigt sich eine Tendenz zur Beibehaltung der Verteilung aus der schwächeren Gruppe.
Der MVRV Z-Score-Indikator hat sich auf nahe 0,5 zusammengezogen und kehrt in die Bereiche zurück, die zuvor als „Wertbereiche“ im Zyklus angesehen wurden. Im Gegensatz zu 2018 und 2022 ist die Preisstruktur derzeit aufgrund der erweiterten realisierten Marktkapitalisierung höher, was einen höheren Zyklus im mittelfristigen Konsolidierungsprozess schafft.
Die Rekumulierung der Wale verstärkt die Phase der mittelfristigen Konsolidierung
Die Aktivität der großen Halter nimmt zu, während der Markt ermüdet, mit Anzeichen von Positionsanpassungen durch tiefe Liquidität auf Binance.
Laut den Aktivitätsdaten von „Large-Holders“ auf CryptoQuant nehmen die großen Transaktionen zu, wenn sich die Anpassung verlängert. Dies spiegelt oft eine Risikoneuausbalancierung und eine Neuverteilung von Positionen wider, anstatt nur eine passive Übertragung von Wallets.
Bemerkenswert ist, dass die Gruppe von 1.000–10.000 BTC derzeit 74 % des gesamten Zuflusses ausmacht, was das Maß an „Überwältigung“ des Zustroms von großen Wallets zeigt. Vor einigen Tagen stieg die Gruppe von 100–1.000 BTC auf 43 % Zuflüsse, was auf eine mehrschichtige Verteilung hindeutet.
Obwohl der Verkaufsdruck von gewichtigen Faktoren zunehmen kann, bleibt der Preis von Bitcoin relativ stabil, da die verbleibende Nachfrage einen Teil des Angebots absorbiert. Diese Absorption verlangsamt den Rückgang, zeigt jedoch auch, dass der Markt empfindlich ist, wenn der Kaufdruck nicht ansteigt, während große Abflüsse weiterhin bestehen.
Wenn der Druck durch „große Flüsse“ anhält, ohne dass es stärkere Gebote gibt, kann das Risiko einer strukturellen Anspannung zunehmen. In diesem Fall könnten die Rückgänge „Erkundungen“ wieder zur Überprüfung der Unterstützungszone von 60.000–72.000 USD zurückkehren, was mit einem vorsichtigen Neuverteilungsszenario im mittleren Zyklus übereinstimmt.
Die Short-Position und der Deleveraging-Mechanismus schaffen eine Neuverteilung der Ordnung.
Die Anpassungsphase hat sich in eine Ermüdungsphase verwandelt, als der Preis um 68.000–69.000 USD seitwärts ging; der Verkaufsdruck kommt hauptsächlich von Deleveraging und der Realisierung von Verlusten bei kurzfristigen Anlegern, anstatt von einer panischen Marktreaktion.
Die rückläufige Entwicklung begann mit dem Abbau von Hebeln und der Risikovermeidung, zunächst schädigte sie die Gruppe der kurzfristigen Halter. Wenn viele Positionen „unter Wasser“ fallen, zwingt das Risiko der Liquidation sie dazu, Verluste zu realisieren, was mechanischen Verkaufsdruck erzeugt.
Am 05.02. (vietnamesische Zeit) erreichte das „Kapitalflucht“-Ereignis mit einem Rückgang auf 62.000 USD einen Höchststand von 5,4 Milliarden USD, wie bei CryptoQuant verzeichnet. Anschließend betrugen die realisierten Verluste im Durchschnitt über 7 Tage 2,3 Milliarden USD, was weiterhin den mechanischen Verkaufsdruck aufrechterhielt, laut CryptoQuant.
Der Verteilungsfluss fließt sowohl durch den Spot- als auch durch den Derivatemarkt, wobei das Funding manchmal negativ wird, wenn die Long-Positionen geschlossen werden. Im Gegensatz dazu setzen langfristige Anleger weiterhin den Verkauf aus, was dazu beiträgt, einen Teil des Angebots-Schocks abzufangen.
Der realisierte Preis bleibt um 55.000 USD, was einer Premium-Pufferzone von etwa 18–25 % im Vergleich zur Kostenstruktur entspricht. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Zwangsverkauf, der auf passive Absorption trifft, eine Neuverteilung der Ordnung und den Aufbau eines Fundaments im Bereich von 55.000–72.000 USD geschaffen hat.
Zusammenfassung
Die Kapitalflucht konzentriert sich derzeit hauptsächlich auf die Gruppe der kurzfristigen Halter, während der Preis immer noch über dem „realisierten Boden“ von etwa 55.000 USD liegt.
Da es noch keinen weit verbreiteten Bruch der Basispreise gegeben hat und es keine Anzeichen dafür gibt, dass LTH unter Druck geraten, ist der Kontext eher für eine mittelfristige Konsolidierung geeignet als für eine vollständige Kapitulation des Bärenmarkts.
Häufig gestellte Fragen
Warum wird Bitcoin als kontrollierter Rückgang des Hebels angesehen, obwohl er fällt?
Da der Rückgang mit Gewinnmitnahmen, dem Abfluss von Mitteln aus ETFs und dem Deleveraging verbunden ist, während der Preis immer noch über dem aggregierten realisierten Preis von etwa 54.900–55.000 USD liegt. Dies deutet darauf hin, dass die Kostenstruktur nicht gebrochen wurde, anders als bei einem Strukturbruch aufgrund weit verbreiteter Panik.
Was bedeutet der realisierte Preis von 54.900–55.000 USD für Anleger?
Dies ist der realisierte Preis (durchschnittlicher Kaufpreis on-chain) des Angebots, der häufig als „Struktur-Boden“ fungiert. Wenn der Preis über dem realisierten Preis liegt, hat der Großteil des Marktes immer noch Gewinn, was den panischen Verkaufsdruck reduziert und den Prozess des Fundamentaufbaus unterstützt.
Warum können langfristige Anleger das Risiko einer Kapitalflucht verringern?
Da LTH in der Regel weniger aktiv handeln und niedrigere Kosten haben (etwa 40.600 USD im ursprünglichen Inhalt), sind sie weniger anfällig für Zwangsverkäufe. Diese „Inaktivität“ strafft das Angebot an Liquidität und schränkt die Bedingungen für eine umfassende Kapitalflucht ein.
Was zeigen die Waledaten (whales) in dieser Phase?
Die großen Wallet-Gruppen mit hohem Zuflussanteil (1.000–10.000 BTC machen 74 % aus; zuvor stiegen 100–1.000 BTC auf 43 %) zeigen eine Neupositionierung und eine mehrschichtige Verteilung. Obwohl der Preis stabil bleibt, könnte der Mangel an starker Kaufkraft den Druck von großen Abflüssen erhöhen und den Markt dazu bringen, die Unterstützungszonen erneut zu testen.
Quelle: https://tintucbitcoin.com/nha-dau-tu-bitcoin-ban-thao-hoang-loan-giam/
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