🚨 BREAKING: Bitcoin Bewegungen Getrieben von Hebel + Derivaten — Nicht Rückzahlungen 📉📈
Die neueste Analyse von BlackRock’s Robert Mitchnick deutet darauf hin, dass gehebelte Optionen und unbefristete Futures die Preisbewegungen von Bitcoin verstärken — was BTC effektiv dazu bringt, mehr wie einen "gehebelten Nasdaq" zu handeln.
Während einige Trader große ETF-Produkte (wie IBIT) als den dominierenden Faktor erwarteten, ist die Wahrheit anders:
➡️ IBIT-Rückzahlungen waren winzig (nur ~0,2%)
➡️ Derivate + erzwungenes Hedging sind der Haupttreiber der Volatilität
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📊 Was passiert
🔹 Hebel auf BTC ist hoch
Hohe offene Interessen bei Futures/Optionen bedeuten, dass kleine Preisbewegungen Margin-Calls und Liquidationen auslösen können, die den Preis weiter in diese Richtung treiben.
🔹 Erzwungenes Hedging durch Institutionen
Marktmacher und Hedge-Desks hedgen dynamisch Risiken aus Derivaten, was den Kauf- oder Verkaufsdruck auf BTC selbst erhöht.
🔹 Bitcoin = Gehebeltes Indexverhalten
Anstatt als eigenständiger Vermögenswert zu handeln, ähnelt die Preisaktion von Bitcoin zunehmend einem gehebelten Aktienindex, der heftig auf Strömungen aus Derivatepositionen reagiert.
🔹 Derivate > Spot ETF Flow
Mit nahezu vernachlässigbaren IBIT-Rückzahlungen ist klar, dass der Derivatefluss der Schocktreiber ist — nicht der ETF-Verkauf.
Das bedeutet, dass die BTC-Volatilität aus der Struktur des Kryptomarktes erzeugt wird.
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🧠 Warum das wichtig ist
✔️ Volatilität erklärt: Große Schwankungen sind nicht zufällig — sie werden durch mechanisches Hedging aus Futures/Optionen getrieben.
✔️ Trendbeschleunigung: Liquidationen führen zu weiteren Liquidationen = Kaskadeneffekt.
✔️ Risikobewusstsein: Trader müssen Derivate-Explosionen berücksichtigen, nicht nur Spotflüsse.
✔️ ETF-Signale verzögert: Spot-ETF-Daten (wie IBIT) spiegeln möglicherweise nicht die kurzfristigen Schocktreiber wider.
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🚨 Derivate, nicht ETFs, treiben die Schwankungen von Bitcoin.
Hoher Hebel + erzwungene Hedging = "BTC handelt wie ein gehebelter Nasdaq," sagt BlackRock.
IBIT-Rückzahlungen waren nur ~0,2%. Die Volatilität kommt von innen. 🎢
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