Am 5. Februar tat Crypto, was es immer in Stresssituationen tut. Es offenbarte, wer in der Lage war zu überleben und wer in Gefahr war zu verschwinden.
An einem einzigen Tag wurden 586.053 Trader liquidiert. Ungefähr 2,65 Milliarden Dollar verschwanden, der Großteil davon aus gehebelten Long-Positionen. Es war die größte Liquidationswelle seit FTX und einer der schnellsten Rückgänge, die Bitcoin je gesehen hat.
Zur gleichen Zeit ging ein Trader mit einem realisierten Gewinn von 80% weg.
Gleicher Markt. Gleiche Instrumente. Völlig unterschiedliche Ergebnisse.
Der Unterschied liegt nicht in Intelligenz oder Glück. Es geht darum, wie Risiko behandelt wurde, bevor die Volatilität eintrat.
Auf der einen Seite war MMCrypto, der Monate zuvor eine große gehebelte Bitcoin-Position einging und schrittweise reduzierte, als der Preis stieg. Er reduzierte die Exposition, während die Menge weiterhin nach oben jagte.
Auf der anderen Seite waren Hunderttausende von Tradern, die vollständig exponiert blieben, überzeugt, dass der Trend sie schützen würde.
Als Bitcoin innerhalb von 24 Stunden um fast 17 % fiel, fühlte es sich nicht emotional an. Es war mechanisch. Unterstützungsniveaus brachen. Liquidationen lösten erzwungene Verkäufe aus. Erzwungene Verkäufe drückten den Preis nach unten. Der niedrigere Preis löste weitere Liquidationen aus.
Eine Rückkopplungsschleife übernahm.
Die Markttiefe hatte sich bereits erheblich verringert. Liquidität war nicht vorhanden, um die Panik zu absorbieren. Der Fear & Greed Index brach auf 5 ein, den niedrigsten jemals aufgezeichneten Wert, sogar niedriger als Terra oder FTX.
Dies ist der Ort, an dem viele Trader missverstehen, was passiert ist.
Der Absturz war kein überraschendes Ereignis. Er war das Ergebnis von Positionierungen, die den Stress nicht überstehen konnten.
