In dieser Woche hat die USA die zwei wichtigsten Daten veröffentlicht: die Non-Farm Payrolls und den CPI, beide besser als die Markterwartungen.
Nach normaler Logik sollte ein Rückgang der Inflation und eine nicht signifikante Verschlechterung der Wirtschaft eigentlich eine Standard-Kombination positiver Nachrichten sein, der Markt sollte steigen, aber die Marktbewegungen bleiben träge.
Was den Markt wirklich interessiert, sind nicht die Daten, sondern ob die Federal Reserve bereit ist, die Zinsen zu senken.
Der Markt glaubt nicht mehr, dass die Federal Reserve schnell die Zinsen senken wird.
Viele Menschen denken, dass die Federal Reserve sofort die Zinsen senken wird, sobald der CPI sinkt.
Aber die Realität ist, dass selbst wenn dieser CPI sehr gut ausfällt, die Markterwartungen für eine Zinssenkung im März nur bei weniger als 10% liegen.
Mit anderen Worten, von 100 Personen glauben weniger als 10, dass die Zinsen im März gesenkt werden. Das bedeutet, dass der Markt der Federal Reserve nicht glaubt, dass sie so schnell Geld in Umlauf bringen werden.
Noch wichtiger ist, dass die allgemeine Prognose der Ökonomen ist, dass die Federal Reserve im gesamten Jahr 2026 wahrscheinlich nur 3 Mal die Zinsen senken wird.
Wenn die erste Zinssenkung wirklich bis Juni hinausgezögert wird, dann hat die Federal Reserve von Juni bis Ende des Jahres insgesamt nur 4 Sitzungen.
Anders ausgedrückt, der gesamte Zinssenkungszyklus könnte sehr langsam sein, sogar so langsam, dass der Markt enttäuscht wird.
Der Markt befindet sich in einer Phase der Liquiditätsverknappung.
Anhand von On-Chain-Daten ist zu erkennen, dass jetzt die Neujahrsferien und die kurzen Feiertage in den USA zusammenfallen, die Marktl Liquidität deutlich abgenommen hat, und die Handelsaktivität weiterhin schwach bleibt.
Von der finanziellen Seite her hat das gesamte Kapital im Markt um 400 Millionen USD abgenommen und beträgt derzeit 3105 Millionen USD.
USDT hat netto 231 Millionen USD abgeflossen, die Hauptnutzer von USDT sind asiatische Investoren.
Das bedeutet, dass asiatische Gelder aktiv das Risiko reduzieren und abwarten.
Obwohl USDC einen leichten Zufluss von 161 Millionen USD verzeichnet hat, was zeigt, dass das Kapital aus den USA nicht vollständig abgezogen wurde, ist das Gesamtbild, dass das Kapital sich zurückzieht, und nicht expandiert.
Mit anderen Worten, das meiste kluge Geld wartet ab.
Was die zukünftige Richtung des Marktes wirklich bestimmt, ist die Federal Reserve.
Viele Menschen haben einen zentralen logischen Aspekt nicht erkannt.
Der Markt folgt nicht den Daten, sondern den Zinssätzen.
Selbst wenn die Daten gut sind, solange die Federal Reserve die Zinsen nicht senkt, fehlt dem Markt die echte Triebkraft.
Aber eines wird immer klarer: Die USA werden letztendlich zu einer Geldpolitik der Lockerung übergehen, das steht außer Frage, es ist nur eine Frage der Zeit.
Nach normaler Logik sollte ein Rückgang der Inflation und eine nicht signifikante Verschlechterung der Wirtschaft eigentlich eine Standard-Kombination positiver Nachrichten sein, der Markt sollte steigen, aber die Marktbewegungen bleiben träge.
Was den Markt wirklich interessiert, sind nicht die Daten, sondern ob die Federal Reserve bereit ist, die Zinsen zu senken.
Der Markt glaubt nicht mehr, dass die Federal Reserve schnell die Zinsen senken wird.
Viele Menschen denken, dass die Federal Reserve sofort die Zinsen senken wird, sobald der CPI sinkt.
Aber die Realität ist, dass selbst wenn dieser CPI sehr gut ausfällt, die Markterwartungen für eine Zinssenkung im März nur bei weniger als 10% liegen.
Mit anderen Worten, von 100 Personen glauben weniger als 10, dass die Zinsen im März gesenkt werden. Das bedeutet, dass der Markt der Federal Reserve nicht glaubt, dass sie so schnell Geld in Umlauf bringen werden.
Noch wichtiger ist, dass die allgemeine Prognose der Ökonomen ist, dass die Federal Reserve im gesamten Jahr 2026 wahrscheinlich nur 3 Mal die Zinsen senken wird.
Wenn die erste Zinssenkung wirklich bis Juni hinausgezögert wird, dann hat die Federal Reserve von Juni bis Ende des Jahres insgesamt nur 4 Sitzungen.
Anders ausgedrückt, der gesamte Zinssenkungszyklus könnte sehr langsam sein, sogar so langsam, dass der Markt enttäuscht wird.
Der Markt befindet sich in einer Phase der Liquiditätsverknappung.
Anhand von On-Chain-Daten ist zu erkennen, dass jetzt die Neujahrsferien und die kurzen Feiertage in den USA zusammenfallen, die Marktl Liquidität deutlich abgenommen hat, und die Handelsaktivität weiterhin schwach bleibt.
Von der finanziellen Seite her hat das gesamte Kapital im Markt um 400 Millionen USD abgenommen und beträgt derzeit 3105 Millionen USD.
USDT hat netto 231 Millionen USD abgeflossen, die Hauptnutzer von USDT sind asiatische Investoren.
Das bedeutet, dass asiatische Gelder aktiv das Risiko reduzieren und abwarten.
Obwohl USDC einen leichten Zufluss von 161 Millionen USD verzeichnet hat, was zeigt, dass das Kapital aus den USA nicht vollständig abgezogen wurde, ist das Gesamtbild, dass das Kapital sich zurückzieht, und nicht expandiert.
Mit anderen Worten, das meiste kluge Geld wartet ab.
Was die zukünftige Richtung des Marktes wirklich bestimmt, ist die Federal Reserve.
Viele Menschen haben einen zentralen logischen Aspekt nicht erkannt.
Der Markt folgt nicht den Daten, sondern den Zinssätzen.
Selbst wenn die Daten gut sind, solange die Federal Reserve die Zinsen nicht senkt, fehlt dem Markt die echte Triebkraft.
Aber eines wird immer klarer: Die USA werden letztendlich zu einer Geldpolitik der Lockerung übergehen, das steht außer Frage, es ist nur eine Frage der Zeit.