Anchorage Digital, Kamino und Solana Company testen eine Struktur, die eine langanhaltende Reibung zwischen traditioneller Finanzwirtschaft und DeFi verringern könnte: die Möglichkeit, gegen gestakte Tokens zu leihen, ohne Vermögenswerte aus der regulierten Verwahrung zu bewegen. Die Zusammenarbeit erweitert die Atlas-Sicherheitsmanagementplattform von Anchorage, indem sie Kamino, ein auf Solana basierendes dezentrales Kreditprotokoll, mit einem Rahmen integriert, der die Sicherheiten unter verwahrenden Kontrolle hält. Solana (SOL) ((CRYPTO: SOL)) steht im Mittelpunkt der Vereinbarung, da die Treasury der Solana Company – ein On-Chain-Vermögenspool, der von Pantera Capital und Summer Capital unterstützt wird – einen greifbaren Anker für das Programm bietet. Das Ziel ist es, Finanzinstitutionen Liquidität zu verschaffen, ohne sie zu zwingen, Staking-Erträge aufzugeben oder Vermögenswerte in Smart Contracts zu transferieren, die möglicherweise höhere regulatorische oder operationale Risiken bergen.
Wichtige Erkenntnisse
Das Management der Sicherheiten von Atlas wird ausgeweitet, um native Staking-Positionen zu unterstützen, die es Kreditgebern ermöglichen, gestakte SOL als Sicherheiten zu verwenden, während die Vermögenswerte in der Verwahrung von Anchorage bleiben.
Anchorage fungiert als Sicherheitenmanager, legt die Loan-to-Value-Verhältnisse und Marginanforderungen fest und führt gegebenenfalls Liquidationen durch, wodurch die direkte On-Chain-Verwahrungsbelastung für regulierte Einrichtungen entfällt.
Die beteiligte Treasury, die Solana Company, hält eine große SOL-Position und beteiligt sich an Governance- und Risikodokumentationen durch ihr Verwahrungsrahmenwerk und öffentliche Partnerschaften.
Der Schritt erfolgt inmitten einer breiteren regulatorischen Debatte in den Vereinigten Staaten über DeFi, wobei das CLARITY-Gesetz darauf abzielt, Zuständigkeiten und Standards für digitale Vermögensaktivitäten zu klären.
Branchenverbände warnen, dass die frühen Entwurfssprachen nicht vollständig zwischen zentralen Vermittlern und dezentralen Protokollen unterscheiden, was eine zusätzliche Schicht regulatorischen Risikos für die institutionelle Annahme hinzufügt.
Erwähnte Ticker: $SOL
Stimmung: Neutral
Marktkontext: Die Entwicklung spiegelt das wachsende institutionelle Interesse an DeFi-unterstützter Liquidität wider, während Regulierungsbehörden abwägen, wie traditionelle Wertpapier- und Bankvorschriften auf On-Chain-Kredite und Verwahrungsmodelle angewendet werden können.
Warum es wichtig ist
Die Vereinbarung zwischen der Anchorage-Kamino-Solana Company stellt einen greifbaren Weg für Institutionen dar, sich mit dezentralen Kreditmärkten zu beschäftigen, ohne ihre Verwahrungs- und Compliance-Position zu ändern. Indem die Sicherheiten in separater, regulierter Verwahrung bei der Anchorage Digital Bank gehalten werden, können Kreditgeber Sicherheit in Bezug auf die Vermögenssegregation, Berichterstattung und Risikokontrollen bewahren, die typischerweise für regulierte Einrichtungen erforderlich sind. Das Modell reduziert ein historisches Hindernis: die Übertragung von Vermögenswerten in On-Chain, nicht-verwahrende Umgebungen, die die Kreditgenehmigungen, das Risikomanagement und die Prüfungsfähigkeit für Banken und Vermögensverwalter komplizieren können.
Aus der Perspektive des Risikomanagements fügt die Rolle von Anchorage als Sicherheitenmanager – die Festlegung von Loan-to-Value-Obergrenzen, Margin-Anrufen und potenziellen Liquidationen – einen vertrauten, governance-gestützten Rahmen für On-Chain-Kredite hinzu. Es gibt den Institutionen eine Governance-Ebene, die die DeFi-Kreditmärkte von Kamino ergänzt, und potenziell das Universum der Vermögenswerte erweitert, die Institutionen bereit sind, als Sicherheiten zu verwenden. Der Ansatz, der sich auf die Verwahrung konzentriert, zielt darauf ab, Staking-Erträge zu bewahren, was für SOL-Inhaber laufende Erträge bedeuten kann, während sie Zugang zu Liquidität erhalten. Dies ist besonders relevant für große Treasuries wie die Solana Company, die eine beträchtliche SOL-Position aufgebaut hat und sich an der Finanzierung und Governance des Ökosystems durch ihre Bestände beteiligt.
Regulierungsbehörden hingegen beobachten genau. Das CLARITY-Gesetz, das darauf abzielt, klarere Zuständigkeiten und regulatorische Standards für digitale Vermögenswerte festzulegen, ist zu einem Mittelpunkt in politischen Debatten geworden. Während Befürworter argumentieren, dass das Gesetz die Unsicherheit für Marktteilnehmer verringern würde, entgegnen Kritiker, dass es nicht vollständig festlegt, wie dezentrale Protokolle, Entwickler und Governance-Rahmen unter dem Gesetz behandelt werden sollten. Die Spannungen sind in Branchen- und öffentlichen Diskussionen offensichtlich und unterstreichen, dass selbst innovative, custody-freundliche DeFi-Lösungen innerhalb eines sich entwickelnden regulatorischen Umfelds operieren müssen. In diesem Kontext kann die Zusammenarbeit der Anchorage-Kamino-Solana Company als praktisches Testfeld angesehen werden: Sie zeigt, was regulierte Institutionen bereit sind zu versuchen und wo politische Lücken gefüllt werden müssen, um eine sichere Teilnahme zu ermöglichen.
Die Position der Solana Company – die Berichten zufolge eine der größten SOL-basierten Treasuries ist – fügt dem Experiment eine weitere Glaubwürdigkeitsebene hinzu. Ihre Bestände und die damit verbundenen Offenlegungen unterstreichen die Bereitschaft spezialisierter Treasury-Teams, On-Chain-Kredite als Liquiditätsinstrument zu erkunden, sofern die Verwahrungsschutzmaßnahmen intakt bleiben. Die öffentlichen Materialien des Projekts weisen ebenfalls auf die Ambitionen des Solana-Ökosystems hin und auf die Rolle des strategischen Treasury-Managements bei der Unterstützung von On-Chain-Liquidität, ohne die Staking-Erträge oder Governance-Prozesse zu destabilisieren.
Die Solana Company ist die zweitgrößte SOL-basierte digitale Vermögens-Treasury und hält 2.3 Millionen SOL. Quelle: CoinGecko
Die technische Struktur hängt von der Integration des Kreditprotokolls von Kamino mit dem Sicherheitenrahmen von Atlas ab. Im Rahmen des Programms würde ein Darlehen gegen nativ gestakte SOL ausgegeben, aber das tatsächliche SOL bleibt in der segregierten Verwahrung von Anchorage. Diese Trennung ist wichtig, da sie die regulatorischen, buchhalterischen und risikomanagementtechnischen Kontrollen der Institution bewahrt, während sie Zugang zu Liquidität über Kaminos On-Chain-Märkte gewährt. Die Aufsicht von Anchorage umfasst die Überwachung des Sicherheitenwerts im Verhältnis zur Darlehensgröße, die Aufrechterhaltung von Marginanforderungen und das Auslösen von Liquidationen, wenn Risikogrenzen überschritten werden. Dieses Modell umgeht die konventionelle Anforderung, dass Institutionen Vermögenswerte in smart-contractbasierte Tresore übertragen, ein Punkt, der historisch die regulierte Teilnahme an DeFi-Kreditmärkten eingeschränkt hat.
Die Integration wurde in einer Phase angekündigt, in der das Ökosystem von Solana, einschließlich seiner Treasury-Fahrzeuge, sowohl hinsichtlich der Leistung als auch des Risikos unter die Lupe genommen wurde. Die öffentlich zugänglichen Informationen des Solana-Ökosystems weisen darauf hin, dass die Treasury der Solana Company einen erheblichen Anteil an SOL hält, was die Relevanz dieser Entwicklung dafür verstärkt, wie große On-Chain-Inhaber über Liquidität und Risiko nachdenken. Dieses Ereignis steht im Einklang mit dem breiteren Interesse der Branche an On-Chain-Krediten, insbesondere dort, wo die Verwahrung in regulierten Umgebungen bleibt. Für Marktteilnehmer signalisiert die Vereinbarung ein potenzielles Modell zur Erweiterung der institutionellen DeFi-Exposition, ohne die Schutzmaßnahmen und Aufsicht, die Banken und Treuhandgesellschaften betonen, zu untergraben.
Was als Nächstes zu beobachten ist
Fortschritte in der regulatorischen Klarheit zum CLARITY-Gesetz und zu den damit verbundenen DeFi-Governance-Vorschriften, einschließlich aller Ausschussabstimmungen oder Änderungen, die die Verwahrung im Gegensatz zu On-Chain-Krediten klarstellen.
Meilensteine in der Atlas-Kamino-Integration, wie Go-Live-Daten, Onboarding der ersten institutionellen Nutzer und Verbesserungen im Risikomanagement.
Laufende SOL-Portfoliodisklosuren der Solana Company und alle neuen Risikodokumentationen, die mit Staking-Erträgen und der Nutzung von On-Chain-Liquidität verbunden sind.
Aktualisierungen von der Anchorage Digital Bank zu Verwahrungskontrollen, Compliance-Berichterstattung und Risikomanagementmetriken, während mehr Institutionen mit der Struktur in Kontakt treten.
Quellen & Verifizierung
Die Erweiterung des Atlas-Sicherheitsmanagements durch Anchorage Digital in Verbindung mit der Integration von Kamino in die Treasury der Solana Company.
Daten und öffentliche Offenlegungen der Treasury der Solana Company über CoinGecko.
Überblick über das CLARITY-Gesetz und Diskussionen zur Marktstruktur von DeFi.
Diskussionen über öffentliche Politik und Branchentreffen zur DeFi-Aufsicht, einschließlich hochrangiger regulatorischer Engagements der Trump-Administration.
Marktreaktion und wichtige Details
Die Zusammenarbeit zwischen Anchorage Digital, Kamino und Solana Company zeigt, wie Institutionen Risikokontrollen auf Verwahrungsebene mit DeFi-Liquiditätspools verbinden können. Durch die Ermöglichung nativer Staking-Positionen als Sicherheiten ohne einen Verwahrungsübergang könnte das Programm neue Liquiditätskanäle für regulierte Einrichtungen erschließen. Der Fokus auf das Management von Sicherheiten, Risikokontrollen und segregierter Verwahrung steht im Einklang mit einem breiteren Trend: Institutionen, die daran interessiert sind, an On-Chain-Krediten teilzunehmen und gleichzeitig traditionelle Compliance- und Berichtssysteme zu bewahren. Die Treasury-Dynamik des Solana-Ökosystems, einschließlich der erheblichen SOL-Bestände der Solana Company, wird genau beobachtet, um zu sehen, wie sich die Risikodokumentationen entwickeln, während das Programm expandiert. Für Praktiker könnte der Ansatz zukünftige Kooperationen informieren, die regulierte Verwahrung mit dezentralen Märkten verbinden und möglicherweise die Sichtweise von Banken, Vermögensverwaltern und Unternehmensschatzämtern auf DeFi-Liquiditätsinstrumente prägen.
Wichtige Zahlen und nächste Schritte
Die praktischen Implikationen des Projekts hängen von Governance, Risikokontrollen in der Verwahrung und der Geschwindigkeit ab, mit der regulierte Institutionen sich wohlfühlen, ihre DeFi-Teilnahme auszuweiten. Wenn der Pilot skalierbar und angemessen reguliert ist, könnte er den Weg für eine breitere Annahme von durch Staking unterstützten Liquiditätsanlagen ebnen, die Vermögenswerte unter regulierter Verwahrung halten, während sie Zugang zu On-Chain-Kreditmärkten gewähren. Beobachter werden auf formelle Go/No-Go-Entscheidungen von teilnehmenden Institutionen, Änderungen der Atlas-Collateral-Parameter und zusätzliche Anlageklassen achten, die für ähnliche, die Verwahrung bewahrenden Kreditstrukturen in Betracht gezogen werden.
Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht als Anchorage, Kamino lassen Unternehmen gegen SOL leihen, ohne die Verwahrung zu bewegen, auf Crypto Breaking News – Ihrer vertrauenswürdigen Quelle für Krypto-Nachrichten, Bitcoin-Nachrichten und Blockchain-Updates.
