📊 Das Risiko-Ertrags-Verhältnis von Bitcoin hat sich nach dem jüngsten Verkaufsdruck verschoben: On-Chain-Analyst
Der jüngste Preisrückgang von Bitcoin hat Marktanalysten dazu veranlasst zu bewerten, ob ein Preisboden sich bildet, wobei ein prominenter On-Chain-Forscher erklärte, dass sich das Risiko-Ertrags-Profil nach dem Verkaufsdruck verschoben hat.
James “Checkmate” Check, ein ehemaliger leitender Forscher bei Glassnode und Autor von Check On Chain, sagte dem Gastgeber von What Bitcoin Did, Danny Knowles, dass Bitcoin in „tiefe Werte“ eingetreten ist, über mehrere Mittelrückkehr-Frameworks, als es in die jüngsten Preiszonen fiel, laut Aussagen im Podcast. Check merkte an, dass die Verluste im Kapitulationsstil auf Niveaus anstiegen, die zuletzt bei den Tiefstständen des Zyklus 2022 gesehen wurden.
Check erklärte, dass, wenn Bitcoin nicht auf null tendiert, die statistische Konfiguration nach dem Verkaufsdruck zunehmend asymmetrisch erscheint. Der Analyst sagte, dass die aktuelle Umgebung eine Zeit darstellt, in der Marktteilnehmer aufmerksam sein sollten, anstatt den Fokus zu verlieren.
Der Forscher sagte, er konzentriere sich auf die Marktstruktur, anstatt einen einzelnen gezwungenen Verkäufer hinter der Preisbewegung zu identifizieren.
Check bot eine probabilistische Bewertung an und erklärte, dass die Chancen, dass sich ein Boden bildet, erheblich gestiegen sind. Er sagte, die Wahrscheinlichkeit, dass der Markt bereits einen bedeutenden Tiefpunkt erreicht hat, liegt bei mehr als 50 %, wahrscheinlich bei etwa 60 %, laut seiner Analyse. Der Analyst schenkte den Chancen, dass Bitcoin innerhalb des Jahres ein neues Allzeithoch erreicht, geringe Beachtung, ohne einen bedeutenden makroökonomischen Wandel oder ein signifikantes Marktereignis.
In Bezug auf börsengehandelte Fonds nannte Check Milliarden an Abflüssen während des Rückgangs, charakterisierte die Situation jedoch als Positionsauflösungen und nicht als strukturelles Versagen. Er merkte an, dass zu einem früheren Höchststand etwa 62 % der kumulierten Zuflüsse im Minus waren, während die unter verwalteten ETF-Vermögenswerten nur im mittleren einstelligen Bereich zurückgingen. Check schlug vor, dass frühere Abflüsse mit dem offenen Interesse der CME übereinstimmten, was mit Anpassungen im Basisgeschäft konsistent ist.
Der Analyst kritisierte die Abhängigkeit vom vierjährigen Halving-Zyklus als zeitliches Werkzeug und nannte es eine „unnötige Verzerrung.“
