Gestern gab es in den USA die Veröffentlichung der Non-Farm-Daten für Januar, mit 130.000 neuen Arbeitsplätzen, was die Markterwartungen deutlich übertraf, und die Arbeitslosenquote erreichte einen neuen Tiefstand.
Nach normaler Logik sollten solche Daten die Erwartungen für Zinssenkungen dämpfen.
Das Problem ist jedoch, dass die aktuelle Politik der Federal Reserve sich von der Vergangenheit unterscheidet.
Denn aus der Sicht von Trump hat die Zinssenkung nicht so viel mit den Daten zu tun.
Seine Anforderung an den neu ernannten Walsh ist im Grunde eine, schnellstens die Zinsen zu senken.
Wenn die Wirtschaftsdaten gut sind, sollte man noch eher die Zinsen senken. Wenn die Wirtschaftsdaten schlecht sind, muss man erst recht die Zinsen senken. Bei fallender Inflation ist es natürlich nötig, die Zinsen zu senken. Bei steigender Inflation sollte man erst die Zinsen senken und dann sehen.
Der wirklich entscheidende Zeitpunkt ist also nach Juni. Was die Federal Reserve dann tatsächlich sagt und tut, wird wichtiger sein als jetzt. Bis dahin könnten die verschiedenen Aussagen relativ begrenzte Auswirkungen auf den Markt haben.
Neben der Zinssenkung kündigte Trump kürzlich auch an, dass er plant, ein als das größte Steuersenkungsprogramm in der Geschichte der USA bezeichnetes Programm einzuführen, das nächsten Monat offiziell vorgestellt wird.
Seinen Aussagen zufolge wird erwartet, dass dieses Programm den amerikanischen Haushalten jährlich zusätzlich 11.000 bis 20.000 Dollar an verfügbarem Einkommen bringt.
Außerdem hat er den Menschen sehr offen gesagt, was sie mit dem zusätzlichen Geld tun können.
Sie können weiterhin in den US-Aktienmarkt investieren oder in den Kryptomarkt. Diese Aussage ist schon sehr deutlich, was gleichbedeutend ist mit einer öffentlichen Werbung für riskante Anlagen.
Aus den On-Chain-Daten ist zu erkennen, dass mit dem Rückgang des BTC-Preises die Handelsaktivität leicht ansteigt. Die aktuellen Schwankungen sind hauptsächlich ein Problem der Stimmung und der Liquidität.
Laut ETF-Daten floss am 10. Februar 1,66 Millionen Dollar in Bitcoin, was drei Tage lang einen Nettozufluss darstellt.
Obwohl die Menge nicht groß ist, zeigt sie zumindest, dass externe Gelder nicht weiter panisch abziehen, die Stimmung hat sich vorübergehend stabilisiert.
Daher ähnelt der aktuelle Markt eher einer Vakuumphase, die Panik ist größtenteils abgeklungen, das Vertrauen ist jedoch noch nicht vollständig zurückgekehrt, die meisten Menschen sind abwartend.
Einerseits wird die Makroebene kontinuierlich von Trumps Politik beeinflusst, andererseits erfolgt im Kryptomarkt selbst eine Entschuldung, und zusammen mit unzureichender Liquidität werden die kurzfristigen Schwankungen größer sein.
Was die Richtung wirklich bestimmen wird, sind immer noch zwei Kernvariablen.
Eine ist die Bewegung der Federal Reserve, die andere ist, wann das Kapital wieder in den Kryptomarkt zurückkehrt.
Nach normaler Logik sollten solche Daten die Erwartungen für Zinssenkungen dämpfen.
Das Problem ist jedoch, dass die aktuelle Politik der Federal Reserve sich von der Vergangenheit unterscheidet.
Denn aus der Sicht von Trump hat die Zinssenkung nicht so viel mit den Daten zu tun.
Seine Anforderung an den neu ernannten Walsh ist im Grunde eine, schnellstens die Zinsen zu senken.
Wenn die Wirtschaftsdaten gut sind, sollte man noch eher die Zinsen senken. Wenn die Wirtschaftsdaten schlecht sind, muss man erst recht die Zinsen senken. Bei fallender Inflation ist es natürlich nötig, die Zinsen zu senken. Bei steigender Inflation sollte man erst die Zinsen senken und dann sehen.
Der wirklich entscheidende Zeitpunkt ist also nach Juni. Was die Federal Reserve dann tatsächlich sagt und tut, wird wichtiger sein als jetzt. Bis dahin könnten die verschiedenen Aussagen relativ begrenzte Auswirkungen auf den Markt haben.
Neben der Zinssenkung kündigte Trump kürzlich auch an, dass er plant, ein als das größte Steuersenkungsprogramm in der Geschichte der USA bezeichnetes Programm einzuführen, das nächsten Monat offiziell vorgestellt wird.
Seinen Aussagen zufolge wird erwartet, dass dieses Programm den amerikanischen Haushalten jährlich zusätzlich 11.000 bis 20.000 Dollar an verfügbarem Einkommen bringt.
Außerdem hat er den Menschen sehr offen gesagt, was sie mit dem zusätzlichen Geld tun können.
Sie können weiterhin in den US-Aktienmarkt investieren oder in den Kryptomarkt. Diese Aussage ist schon sehr deutlich, was gleichbedeutend ist mit einer öffentlichen Werbung für riskante Anlagen.
Aus den On-Chain-Daten ist zu erkennen, dass mit dem Rückgang des BTC-Preises die Handelsaktivität leicht ansteigt. Die aktuellen Schwankungen sind hauptsächlich ein Problem der Stimmung und der Liquidität.
Laut ETF-Daten floss am 10. Februar 1,66 Millionen Dollar in Bitcoin, was drei Tage lang einen Nettozufluss darstellt.
Obwohl die Menge nicht groß ist, zeigt sie zumindest, dass externe Gelder nicht weiter panisch abziehen, die Stimmung hat sich vorübergehend stabilisiert.
Daher ähnelt der aktuelle Markt eher einer Vakuumphase, die Panik ist größtenteils abgeklungen, das Vertrauen ist jedoch noch nicht vollständig zurückgekehrt, die meisten Menschen sind abwartend.
Einerseits wird die Makroebene kontinuierlich von Trumps Politik beeinflusst, andererseits erfolgt im Kryptomarkt selbst eine Entschuldung, und zusammen mit unzureichender Liquidität werden die kurzfristigen Schwankungen größer sein.
Was die Richtung wirklich bestimmen wird, sind immer noch zwei Kernvariablen.
Eine ist die Bewegung der Federal Reserve, die andere ist, wann das Kapital wieder in den Kryptomarkt zurückkehrt.