Das Merkwürdigste an diesem Bärenmarkt für Bitcoin ist, dass die Leute, die hineingehen, und die, die hinausgehen, nicht die gleiche Gruppe sind.
In der vergangenen Woche haben On-Chain-Daten gezeigt, dass Wallets, die mehr als 1.000 Bitcoin halten, auf einen Schlag 53.000 Bitcoin aufgekauft haben. Bei den aktuellen Preisen sind das über 4 Milliarden Dollar. Das war die Woche mit dem stärksten Kaufinteresse von großen Investoren seit November letzten Jahres. Noch vor einigen Wochen haben diese Wallets hektisch verkauft.
Diese abrupten Wendungen haben den Preis direkt von der 60.000er-Marke zurück in die Nähe von 70.000 gezogen. Am Mittwochmorgen in Asien lag der Bitcoin-Preis um 69.100 Dollar, weder rauf noch runter.
Aber wenn man das Diagramm verlängert, sieht die Sache ganz anders aus.
Die Daten von Glassnode sind klar: Wenn man ETFs und Börsenadressen ausschließt, waren diese großen Investoren im vergangenen Jahr Nettoverkäufer. Allein von Mitte Dezember letzten Jahres bis jetzt haben diese Wallets über 170.000 Bitcoin abgezogen, was einem Marktwert von etwa 11 Milliarden Dollar entspricht. Mit anderen Worten, die Menge, die diese Woche gekauft wurde, reicht nicht aus, um auch nur einen Teil der Verkäufe der letzten Monate auszugleichen.
Was es wert ist, darüber nachzudenken, ist, dass diese Bottom-Fishing-Welle fast ausschließlich von großen Investoren selbst betrieben wird.
Die Investoren auf der ETF-Seite sind allgemein im Minus, die Kostenbasis liegt über 70.000, niemand möchte an dieser Stelle verkaufen, und niemand hat es eilig, seine Positionen zu erhöhen. Auf der Seite der börsennotierten Unternehmen ist es noch ruhiger – die Firmen, die vor zwei Jahren sagten, sie würden Bitcoin als Reservevermögen halten, haben jetzt ihre eigenen Aktienpreise am Boden und haben keine Mittel, um weiter zu investieren.
Bruno Ver spricht sehr klar: Dieser alte Kryptowährungsinvestor hat Ende letzten Jahres einen Teil seiner Position verkauft und wartet jetzt darauf, dass „der Sturm vorüberzieht, um zurückzukehren“, aber im Moment wartet er noch.
Was bedeuten also diese mehr als 50.000 Käufe in dieser Woche?
Brett Singer, der Verkaufsleiter von Glassnode, sagt sehr zurückhaltend: „Dieses Ding kann das Tempo des Rückgangs ein wenig verlangsamen, aber es reicht nicht aus, um es alleine zu schaffen.“ Übersetzt heißt das, dass große Investoren zwar stützen, aber nicht den gesamten Markt bewegen können.
In den letzten Zyklen waren es nie diese sporadischen „Feuerwehrkäufe“, die nachhaltige Trends erzeugten. Man muss sehen, dass verschiedene Adressen stabil akkumulieren: ETFs, Miner, Börsenbenutzer, institutionelle Verwahrer, alle stecken Geld hinein. Die aktuelle Situation ist, dass außer einer kleinen Gruppe von Wallets alle anderen Teilnehmer abwarten.
Woher kommt das nächste Geld?
Niemand kann eine Antwort geben. Das ist der peinlichste Teil des aktuellen Marktes. Ein stabiler Preis bedeutet nicht, dass das Vertrauen zurückgekehrt ist. Es fühlt sich eher an, als ob eine Gruppe von Leuten mit Munition versucht, sich vor ihren nicht verkauften Waren zu schützen.
Diese Form habe ich in der Vergangenheit gesehen. Einige Tage Rückschlag, einige Wochen Seitwärtsbewegung, und dann weiter nach unten. Es sei denn, es tritt ein neuer, nachhaltiger Nachfrager auf, andernfalls sind die Daten dieser Woche wahrscheinlich nur ein Intermezzo und nicht die Ouvertüre.
