Meine Leser wissen bereits, dass ich genau auf @Plasma achte. Und ehrlich gesagt, wenn man ständig auf die Grafiken schaut, fragt man sich unwillkürlich: Warum bewegt sich der Preis genau so? Warum nicht anders?
Die meisten Antworten liegen in der Tokenomik. Deshalb habe ich beschlossen, tiefer zu graben.
XPL - ein Token, der der Haupt-Token im Netzwerk sein sollte, wo die meisten Benutzer ihn nicht einmal in ihrer Brieftasche haben. Das ist kein Fehler. Das ist Design.
Lass uns analysieren, wie das eingerichtet ist - aber ohne übermäßigen Optimismus.
Anfängliche Emission
Zum Zeitpunkt des Starts des Mainnet-Betas im September 2025 - 10 Milliarden $XPL . Ein Maximum ist nicht festgelegt, da es Inflation für Belohnungen an Staker gibt.
Die Verteilung ist wie folgt:
40% - Ecosystem und Wachstum: Zuschüsse, Liquidität, Integrationen, Marketing. Davon wurden 800 Millionen sofort bei der Einführung freigegeben - für DeFi-Anreize und Liquiditätspools. Der Rest - linear über 3 Jahre. 25% - Team, mit einem Cliff von einem Jahr und einem Vesting von weiteren 2 Jahren. 25% - frühe Investoren und strategische Partner, die gleichen Bedingungen. 10% - öffentlicher Verkauf: 1 Milliarde Tokens zu $0.05 in der Kampagne 2025.
Für Nicht-USA - vollständige Freigabe beim Launch. Für die USA - 12-monatige Sperre, also vollständige Freigabe am 28. Juli 2026. Dieser Juli-Moment ist sehr wichtig. Sofort +2,5 Milliarden im Umlauf - das ist, meiner Meinung nach, sehr erheblich!
Derzeit sind etwa 2,15 Milliarden $XPL im Umlauf, der Rest ist gesperrt. Die Marktkapitalisierung liegt schätzungsweise bei 175-200 Millionen zum Zeitpunkt des Schreibens, FDV etwa $800 Millionen (Daten ändern sich, aktuellere Informationen sollten auf Aggregatoren überprüft werden).
Warum wird XPL überhaupt benötigt?
Die erste Rolle - Gas. Nicht für alle Transaktionen, aber für nicht-sponsoring: Swaps, Deployment von Verträgen, kompliziertere Operationen. Die Basisgebühr wird gemäß der Mechanik von EIP-1559 verbrannt. Das heißt, je mehr Aktivität im Netzwerk - desto mehr Tokens gehen aus dem Umlauf.
Ein wichtiger Punkt: Selbst wenn die meisten Zahlungen - Zero-Fee USDT-Transfers sind, generieren andere Transaktionen trotzdem Verbrennung. Dies ist die Verbindung zwischen dem Netzwerkvolumen und dem deflationären Druck auf den Token.
Die zweite Rolle - Staking und Sicherheit. Validatoren staken XPL, um Blöcke zu produzieren. Die Inflation beginnt bei 5% pro Jahr für Belohnungen und sinkt um 0,5% pro Jahr auf die Basis von 3%. Der Start des Stakings mit Delegierung war für dieses Quartal (Q1 2026) geplant, aber ich habe bisher kein konkretes Datum in den offiziellen Plasma-Kanälen gefunden. Belohnungen erhalten nur die Staker. Gesperrte Tokens des Teams und der Investoren - nicht. Slashing hier ist mild: keine Beschlagnahme des Stakings, sondern eine Reduzierung der Belohnungen bei Verstößen.
Die dritte Rolle - Verwaltung.
Es ist wahrscheinlich, dass Validatoren über wichtige Parameter nach dem Start der Delegierung abstimmen werden. Öffentliche Details gibt es derzeit nur wenige.
Wo Fragen sind, spreche ich direkt.
Die Inflation beginnt erst nach dem Start des Stakings. Bis dahin arbeitete das Netzwerk mit Foundation-Validatoren - das heißt, der Mechanismus hat noch keinen vollständigen Test unter realen Bedingungen durchlaufen.
Wenn die Netzwerkvolumina nicht schnell genug wachsen - wird die Verbrennung die 5% Inflation nicht ausgleichen, und der Token wird verwässert. Das ist keine Katastrophe, aber ein Risiko, dessen man sich bewusst sein sollte.
Die Juli-Entsperrung 2026 - ein weiterer Spannungsmoment. Wenn die Nachfrage nicht mit dem Angebot Schritt hält, wird der Druck auf den Preis sehr spürbar sein.
Einige Plattformen zeigen derzeit 15-19% jährlich durch Liquiditätspools - aber das sind inoffizielle Daten, und solche Zahlen sind in der Regel vorübergehend. Ein stabiler Ertrag wird erst nach dem vollständigen Start des Stakings verständlich sein.
Was haben wir am Ende?
TVL in Stablecoins - Milliarden. Aber $XPL beansprucht nicht die Rolle des Hauptakts im Wallet des Sees. Dies ist ein Infrastruktur-Token: Gas und Sicherheit des Netzwerks. Nutzer zahlen in USDT, Validatoren verdienen in XPL plus Gebühren.
Wenn das Netzwerk tatsächlich der Hauptkanal für USDT-Überweisungen wird und die Volumina wachsen, könnte die Verbrennung XPL deflationär machen. Wenn nicht - bleibt es ein Utility-Token ohne großen Hype, aber mit klarer Funktion. Beide Szenarien sind möglich. Ich weiß nicht, welches realisiert wird. Aber jetzt verstehe ich zumindest die Mechanik.
Da das Thema #Plasma mich "getroffen" hat, werde ich morgen versuchen herauszufinden, wie man anfängt: Wallets, Brücken, Integrationen. Einfache Schritte, ohne technischen Jargon.
