Die Entscheidung von Gemini, das Vereinigte Königreich, die Europäische Union und Australien zu verlassen, um sich auf die Vereinigten Staaten und Singapur zu konzentrieren, hat Fragen darüber geschärft, ob das noch unfertige Regelwerk des Vereinigten Königreichs selbst gut regulierte Akteure abschreckt, die die Regierung zu gewinnen hoffte.
Im April 2022 sagte der damalige Kanzler Rishi Sunak, es sei sein „Ziel, das Vereinigte Königreich zu einem globalen Zentrum für Krypto-Asset-Technologie zu machen“, und stellte Maßnahmen des Finanzministeriums vor, wie die Regulierung von Stablecoins, und startete eine Financial Conduct Authority (FCA) „CryptoSprint“, um Unternehmen zu helfen, im Land zu investieren.
In Geminis neuestem Strategie-Update am 5. Februar sagte die Börse jedoch, dass viele ausländische Märkte „schwer zu gewinnen“ seien, da die Expansion sie „überdehnt“ und mit organisatorischer Komplexität belastet habe, was die Kosten in die Höhe treibe.
Warum Geminis Rückzug für britische Entscheidungsträger schmerzt
Für Susie Violet Ward, CEO von Bitcoin Policy UK, hebt die Episode hervor, wie langwierige Regelungen, sich überschneidende Regime und hohe Compliance-Kosten im Verhältnis zur Marktgröße Unternehmen davon abhalten, lokal zu investieren, selbst während die FCA auf ein regulatives Regime für Krypto-Assets im Stil von Markets in Crypto Assets Regulation (MiCA) zusteuert.
Gemini Strategie-Update: Quelle Gemini
Sie sagte gegenüber Cointelegraph, dass es für Unternehmen schwieriger wird, Kapital zu binden, einzustellen und auszubauen, wenn Regeln im Übergang bleiben und die Compliance-Kosten im Vergleich zur Gelegenheit hoch sind. „Kapital geht dorthin, wo es mit Klarheit und Vertrauen operieren kann“, sagte sie, und Geminis Rückzug spiegelt diese Realität wider.
Ward fügte hinzu, dass britische Krypto-Unternehmen derzeit unter einem „Flickenteppich“ von Anti-Geldwäsche (AML)-Registrierungen, Beschränkungen finanzieller Werbungen und vorläufigen Richtlinien operieren, während das vollständige Regime „Jahre entfernt“ ist.
Sie argumentierte, dass diese Kombination das Land zu einem schwierigeren Ort macht, um Kapital zu investieren als Jurisdiktionen mit klareren Rahmenbedingungen.
Reibung im britischen Rahmen
Laura Navaratnam, Leiterin der UK-Politik beim Crypto Council for Innovation, sagte gegenüber Cointelegraph, dass, als eines der ersten Unternehmen, die 2020 die FCA-Registrierung sicherten, Geminis Rückzug unvermeidlich „ein Schlag für die Entscheidungsträger“ sein wird, die versuchen, das neue Regime vor der Eröffnung der Lizenzanträge im September abzuschließen.
Nach den Entwurfsregeln müssen sich auf den UK ausgerichtete Krypto-Unternehmen während eines fünfmonatigen „Gateway“-Fensters vom 30. September 2026 bis zum 28. Februar 2027 um eine vollständige FCA-Autorisierung bewerben, bevor das neue prudenzielle Regime im Oktober 2027 in Kraft tritt.
Navaratnam sagte, dass entscheidende Aspekte des Rahmens ungelöst bleiben, insbesondere das Zusammenspiel zwischen den Stablecoin-Regeln der FCA und dem systemischen Regime der Bank von England, und warnte, dass diese unterschiedlichen Ansätze ein „Abgrund“ für Unternehmen darstellen könnten, die von einem zum anderen wechseln, und mehr Rückzüge auslösen könnten, wenn sie nicht angegangen werden.
Der CEO der CoinJar-Krypto-Börse, Asher Tan, sagte gegenüber Cointelegraph, dass der Übergang des Vereinigten Königreichs von einem engen AML-Registrierungsmodell zu einer vollständigen Autorisierung nach dem Financial Services and Markets Act (FSMA) „die operationale Belastung erheblich erhöht“, für Börsen, die lokale Kunden bedienen möchten.
Wards von Bitcoin Policy UK glaubt, dass das Vereinigte Königreich das Gleichgewicht falsch findet, indem es nicht klar zwischen Bitcoin (BTC) und anderen Krypto-Assets unterscheidet und keine zeitgerechte, umsetzbare Anleitung bietet. Sie fügte hinzu, dass Umfragen unter britischen Krypto-Unternehmen zeigten, dass Konto-Schließungen und Bankenabweisungen häufig vorkommen, was die Wahrscheinlichkeit des Verlassens von Unternehmen erheblich erhöht.
Die nächsten Schritte der FCA und Anzeichen von Resilienz
Die Rücknahme in der Branche ist nicht einzigartig für das Vereinigte Königreich. Globale Akteure wie Coinbase haben Märkte verlassen, einschließlich Argentinien, als lokale Bedingungen und strategische Prioritäten die operationale Ausweitung nicht mehr rechtfertigten.
Die FCA konsultiert nun zu CP25/42, einem vorgeschlagenen prudenzielle Regime, das ihre Regeln auf Krypto-Handelsplattformen, Staking- und Handelsaktivitäten ausweiten würde, und Kapital- und Liquiditätsanforderungen im gesamten Sektor einbetten würde, als Teil eines umfassenderen Pakets von Konsultationen, das am Donnerstag endet.
Ein neues Regime für die Regulierung von Krypto-Assets. Quelle: FCA
Das neue Regime wird voraussichtlich am 25. Oktober 2027 nach dem Autorisierungs-Gateway in Kraft treten.
Tan sagt, die „Richtung der Reise ist klar.“ Unternehmen, die im Vereinigten Königreich bleiben wollen, müssen ernsthafte Ressourcen investieren, um die neuen Standards zu erfüllen, und „viele wägen diese Kosten gegen die Gelegenheit ab.“
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