@Plasma ist nicht „Alles kann DeFi“ als universelles L1, sondern eine speziell für Stablecoins entwickelte Zahlungsschnellstraße: Bitcoin verankert in Sicherheit, fährt die Nullgebühren-USDT-Schnellstraße. Der Mainnet-Launch ist im September 2025, unterstützt von Tether/Bitfinex, Peter Thiel, Paolo Ardoino, TVL überstieg zeitweise $7B, XPL stieg auf $1,6+; sechs Monate später fiel der Preis auf etwa $0,08 und schwankte, TVL fiel auf etwa $2,9B (DefiLlama).
Der Grund, warum es nicht gestorben ist, liegt im Narrativwechsel: von „Spekulations-L1“ zu „Infrastruktur-Level Cashflow-Engine“. Die Schlüsselwaffe ist Paymaster + PlasmaBFT: Protokoll-natives Nullgebühren-USDT-Transfer, Untersekunden-Bestätigungen, 1000+ TPS, trifft direkt die „Erfahrung, dass man für Stablecoin-Transfers noch native Gas halten muss“. Kürzlich integriert NEAR Intents, HOT Bridge, verstärkt die Cross-Chain-Abrechnung, positioniert sich mehr als „Abrechnungszentrale“. Das Ökosystem hat über 100 DeFi-Partner (Aave, Ethena usw.) angebunden, XPL-Rückerstattungen beginnen, Token zu erfassen.
Risiko: Ab Februar werden monatlich fast 90 Millionen $XPL freigeschaltet, könnte in einen Bärenmarkt übergehen oder auf $0,05 fallen; Chance: Wenn die Marktkapitalisierung von Stablecoins weiterhin auf $300B+ klettert und von den Vorteilen der Überweisungen in Schwellenländern/On-Chain-Gehältern/Lieferketten-Abrechnungen profitiert, könnte der Bewertungszentroid von XPL gemäß „Cashflow-Erfassungseffizienz“ neu strukturiert werden.
2026 geht es nicht darum, ATH zurückzuerobern, sondern darum, dass es in der Infrastruktur für Stablecoins leise Volumen aufbaut, als untere Schiene.
