Gary Bode: Der Rückgang von Bitcoin um 50 % ist keine systemische Krise

Der Hedgefonds-Veteran Gary Bode sagt, dass der Rückgang von Bitcoin um fast 50 % von den jüngsten Höchstständen mit seiner Geschichte von starken, aber typischerweise vorübergehenden Rückgängen übereinstimmt, anstatt ein Beweis für eine breitere systemische Krise zu sein.

Er argumentiert, dass der Markt wahrscheinlich die Nominierung von Kevin Warsh als Signal für eine straffere Geldpolitik der Federal Reserve falsch interpretiert hat, was dazu führte, dass Nullzinsanlagen wie Bitcoin weniger attraktiv erscheinen. Margin Calls auf gehebelte Positionen und Gewinne von großen Haltern verstärkten den Verkaufsdruck, wobei die Wahrnehmung – mehr als die Fundamentaldaten – einen Großteil der Bewegung trieb.

Bode erkennt an, dass der Verkauf von Walen und der Druck im Zusammenhang mit der Strategie kurzfristig auf die Preise drücken könnten, während das Wachstum von „Papier“-Bitcoin durch ETFs und Derivate das handelbare Angebot erhöhen könnte. Er betont jedoch, dass diese Faktoren die harte Obergrenze von Bitcoin von 21 Millionen Münzen oder den langfristigen Fall als volatile Wertaufbewahrung nicht verändern.

Insgesamt betrachtet Bode den jüngsten Rückgang als ein normales Merkmal des Designs von Bitcoin: Große Preisschwankungen sind Teil der Volatilität des Vermögenswerts, und frühere Zyklen deuten darauf hin, dass Investoren, die bereit sind, sie zu ertragen, oft langfristig belohnt wurden.