Geschrieben von: Vader Research
Zusammengestellt von: Shechao TechFlow
Die Wertsteigerung ist ein entscheidendes, aber oft übersehenes Thema in Web3. In diesem Artikel werden wir uns damit befassen, wie der im Yuga-Ökosystem generierte Wert an verschiedene Stakeholder (Yuga Labs, $APE, BAYC, MAYC usw.) verteilt wird.
1. Kapitalstruktur und Unternehmenswert
Bei Web2-Unternehmen besteht die Kapitalstruktur typischerweise aus Eigenkapital und unterschiedlich hohen Schulden. Vorrangige Gläubiger verfügen in der Regel über eine höhere Sicherheit der Sicherheiten, verlangen aber niedrigere Zinssätze, während nachrangige Gläubiger über eine geringere Sicherheit der Sicherheiten verfügen, aber höhere Zinssätze verlangen.
Der Unternehmenswert ist wie das Preisschild eines Unternehmens. Es zeigt uns, wie viel das Unternehmen insgesamt wert ist, einschließlich des Geldes, das es anderen schuldet (z. B. Banken) und des Geldes, das seinen Eigentümern gehört (z. B. den Aktionären).
Unternehmenswert = Eigenkapitalwert + Schuldenwert
Gläubiger und Minderheitsgesellschafter haben gesetzliche Rechte an den Erträgen und Vermögenswerten eines Unternehmens. Im Gegensatz dazu genießen NFT- und Token-Besitzer keinen solchen Schutz. Dennoch können wir die Gestaltung und Struktur der Wertsteigerung verbessern, indem wir die von Web3-Unternehmen ausgegebenen Token und NFTs in die Gesamtkapitalstruktur einbeziehen.
Wendet man dieselbe Logik an, ist der Wert des Yuga-Ökosystems gleich dem Wert der gesamten Yuga-Welt. Es handelt sich um die Summe aller Gelder im Besitz der Yuga Labs-Beteiligungsgesellschaften und des Werts aller vorhandenen NFT-Sammlerstücke (BAYC, MAYC usw.) und Token ($APE).
Wert des Yuga-Ökosystems = Eigenkapitalwert von Yuga Labs + Wert von Yuga NFT und Token
2. Innerer Wert
Der innere Wert bezieht sich auf den zukünftigen Wert eines Vermögenswerts, und wir können seinen inneren Wert anhand der zukünftigen Rentabilität schätzen. Da aber zukünftiges Geld weniger wert ist als gegenwärtiges Geld, diskontieren wir zukünftige Erträge.
Daher entspricht der fundamentale Wert eines Unternehmens, Tokens oder NFT dem diskontierten Wert seiner zukünftigen Erträge. Nach derselben Logik entspricht der Wert des Yuga-Ökosystems dem diskontierten Wert seiner zukünftigen Gewinne.
Wert des Yuga-Ökosystems = diskontierte zukünftige Erträge
3. Was ist das Geschäftsmodell von YUGA?
Wie generiert das Yuga-Ökosystem Einnahmen? Sehen wir uns die grundlegenden Einnahmequellen des Yuga-Ökosystems an.
Yuga verfügt über zwei Haupteinnahmequellen:
NFT- und Token-Verkäufe → Erstellen und verkaufen Sie neue Token und NFT-Sammlerstücke;
NFT-Lizenzgebühren → Für jede sekundäre NFT-Transaktion wird eine Gebühr erhoben.
4. Die Schattenseite der Ausgabe neuer NFTs: Verwässerung
Das Yuga-Ökosystem hat durch die Erstellung und den Verkauf neuer NFT-Sammlungen wie BAYC, MAYC und Otherdeeds eine wichtige Einnahmequelle gewonnen. Yuga Labs erhielt 100 Millionen US-Dollar aus dem Erstverkauf von MAYC und 330 Millionen US-Dollar aus dem Erstverkauf von Otherdeeds, während es in seiner Bilanz Ape Coin im Wert von über 2 Milliarden US-Dollar und Otherdeeds im Wert von 40 Millionen US-Dollar hielt.
Die Veröffentlichung einer neuen NFT-Sammlung hat jedoch auch ihre Nachteile: Sie verwässert den Besitz der bestehenden Aktionäre des Yuga-Ökosystems (Yuga Labs, APE, BAYC). Damit die bestehenden Aktionäre des Yuga-Ökosystems von der Verwässerung profitieren, müssen die Kosten der Verwässerung durch den Wert ausgeglichen werden, der durch die Ausgabe und den Verkauf neuer NFT-Sets geschaffen wird.
Die Idee ähnelt dem Konzept von Fusionen und Übernahmen (M&A), bei denen ein übernehmendes Unternehmen ein Zielunternehmen durch einen Aktientausch erwirbt. Für die Aktionäre des übernehmenden Unternehmens kommt es dadurch zu einer Verwässerung. Der Erfolg einer Akquisition hängt davon ab, ob der vom Zielunternehmen geschaffene Wert die Verwässerungskosten übersteigt. Ist der geschaffene Wert höher, gilt die Übernahme als Erfolg; andernfalls gilt es als Fehlschlag.
5. BAYC-Verkäufe | Juni 2021
Als Yuga Labs 10.000 BAYC zu je 200 US-Dollar ausgab und verkaufte, schufen sie eine neue Gruppe von Anteilseignern, sogenannte BAYC-Inhaber, die aus dem Erstverkauf 2 Millionen US-Dollar erhielten.
Es ist wichtig zu beachten, dass die vom PFP-Projekt und Web3 Game Studios verkauften NFTs nicht nur virtuelle Güter sind, sondern dass die Leute sie in der Erwartung kaufen, dass ihr Wert mit der Zeit steigt.
Aus diesem Grund gelten BAYC-Besitzer als unabhängige Interessengruppe im Yuga-Ökosystem, da das ausstellende Unternehmen gegenüber diesen NFT-Besitzern Verantwortung trägt.
In den Monaten nach dem Verkauf stieg der Preis von BAYC erheblich und erreichte Ende August 66.000 US-Dollar.
Dies bedeutet, dass BAYC einen Marktwert von bis zu 660 Millionen US-Dollar haben könnte. Wenn wir von einem Umrechnungsverhältnis von 1:1 zwischen der Marktkapitalisierung von BAYC und der Bewertung der Eigenkapitalgesellschaft Yuga Labs ausgehen, würde die Bewertung von Yuga Labs ebenfalls bei etwa 660 Millionen US-Dollar liegen.
Die Analyse des obigen Machinations-Diagramms lautet wie folgt:
Yuga Labs verkaufte 10.000 BAYCs und sammelte 2 Millionen US-Dollar an Finanzmitteln ein.
Innerhalb von 4 Monaten stieg der Preis von BAYC von 200 $ auf 66.000 $.
Im vierten Monat hat Yuga Labs bereits 2,5 Millionen US-Dollar an BAYC-Lizenzgebühreneinnahmen verdient.
6. MAYC-Verkäufe | August 2021
Als nächstes analysieren wir die Verbreitung und den Verkauf von MAYC. Vor der Einführung von MAYC betrug die Marktkapitalisierung von BAYC etwa 660 Millionen US-Dollar und das gesamte Ökosystem bestand ausschließlich aus BAYC-Inhabern und Yuga Labs, die den vier Gründern gehörten.
Darüber hinaus wurden insgesamt 20.000 MAYC-NFTs erstellt, von denen 10.000 an die Öffentlichkeit verkauft und weitere 10.000 an BAYC-Inhaber verteilt wurden. Dies bedeutet, dass Yuga Labs und BAYC jeweils 50 % des Erlöses aus der MAYC-Emission erhalten.
Im Gegensatz zu anderen PFP-NFT-Serien können BAYC-Inhaber zukünftige Yuga-NFTs kostenlos beanspruchen. Dies sendet den BAYC-Inhabern eine klare Botschaft, dass sie eine wichtige Position im Yuga-Ökosystem einnehmen.
Yuga Labs verkaufte erfolgreich 10.000 MAYC NFTs zu je 10.000 US-Dollar und verdiente damit 10 Millionen US-Dollar. Die 10.000 MAYC-NFTs, die den BAYC-Inhabern geschenkt wurden, sind am Ende des MAYC-Verkaufs theoretisch 10 Millionen Dollar wert.
Es gibt einige Bedenken, die MAYC bei seiner Veröffentlichung beeinflusst haben könnten. Erstens besteht Unsicherheit darüber, ob Yuga Labs alle 10.000 MAYC-NFTs verkaufen kann. Zweitens besteht die Sorge, dass der Verkauf neuer Sammlerstücke (MAYC) den Wert von BAYC verwässern wird, was aufgrund des zunehmenden Wettbewerbs zu einem Preisverfall von BAYC-NFTs führen würde.
Trotz dieser Bedenken war der MAYC-Verkauf ein großer Erfolg für Yuga Labs, der einen Umsatz von 10 Millionen US-Dollar generierte und den Weg für zukünftige NFT-Produkte ebnete.
Lassen Sie uns das obige Machinationsdiagramm analysieren:
Yuga Labs verkaufte 10.000 MAYCs für 100 Millionen Dollar.
Der Preis von MAYC stieg innerhalb von 7 Monaten von 10.000 $ auf 58.000 $.
Im siebten Monat hatte Yuga Labs über MAYC Lizenzeinnahmen in Höhe von 25 Millionen US-Dollar erzielt.
In den Wochen vor der Einführung von ApeCoin lag der Handelswert von BAYC bei 2,2 Milliarden US-Dollar, während der Handelswert von MAYC bei 1,1 Milliarden US-Dollar lag. Yuga schafft mit der Einführung neuer NFT-Sammlungen einen enormen neuen Wert und zieht kapitalkräftige Krypto-Venture-Investoren im Spätstadium an.
Yuga hat unter der Leitung von a16z eine atemberaubende Seed-Finanzierungsrunde in Höhe von 450 Millionen US-Dollar abgeschlossen und erreicht damit eine Bewertung von 4,5 Milliarden US-Dollar. Die Bekanntgabe der Ergebnisse erfolgt einige Wochen nach der Einführung von ApeCoin. Wenn wir die 1:1-Regel für den NFT-Marktwert und das Eigenkapital nicht berücksichtigen und stattdessen die Bewertung in der Seed-Runde übernehmen, sieht die Wertakkumulationsstruktur wie folgt aus.
7. $APE-Veröffentlichung | März 2022
Die Einführung von ApeCoin im März 2022 war ein bedeutendes Ereignis im Yuga-Ökosystem und erhielt viel Aufmerksamkeit von der NFT-Community. Yuga Labs hat im Blockchain-Bereich mehrere erfolgreiche Produkteinführungen durchgeführt, daher warten viele gespannt auf die Einführung von ApeCoin und hoffen, dass es den hohen Standards von Yuga Labs gerecht wird.
Die anfängliche Token-Verteilung sieht vor, dass 47 % der Token dem Ökosystem, 15 % Yuga Labs, 1 % der Philanthropie, 8 % den Gründern, 14 % dem Risikokapital und 15 % den Inhabern von BAYC und MAYC zugeteilt werden.
Unsere Definition der Stakeholder des Yuga-Ökosystems (Yuga Labs, BAYC, MAYC, VCs) weist insgesamt 52 % der Token zu. Schauen wir uns die Verteilung dieser 52 % an:
Obwohl die oben genannten Zahlen eine gewisse Vorstellung vermitteln, spiegeln sie die tatsächliche Situation nicht vollständig wider. Es ist wichtig zu beachten, dass die Risikokapitalgeber und Gründer von Yuga Labs auch ein grundlegendes Interesse an Yuga Labs haben, was bedeutet, dass sie indirekt mehr Token erhalten als die oben genannten Zahlen. Daher ist eine weitere Analyse dieser Zahlen erforderlich, um ein genaueres Bild der Token-Verteilung zu erhalten.
Gehen wir davon aus, dass keine Mitarbeiter oder Berater Anteile an Yuga Labs besitzen und schließen außerdem eine mögliche Verwässerung des Eigenkapitals durch die Übernahme von Larva Labs (CryptoPunks IP) aus. Basierend auf der Startkapitalrunde von 450 Millionen US-Dollar scheint es, als ob die Gründer von Yuga Labs 89 % des Unternehmens besitzen, während das Risikokapital von Yuga Labs die restlichen 11 % besitzt. Wenn wir diese Zahlen addieren, bedeutet dies, dass die Token-Zuteilung für die Gründer von Yuga Labs 41 % und die Token-Zuteilung für das Risikokapital von Yuga Labs 30 % beträgt.
Da sich die Verteilungsmethode von $APE Coin stark von der von MAYC unterscheidet, ist die Verteilungsmethode von $APE Coin eher auf die Aktionäre von Yuga Labs ausgerichtet als auf die Inhaber von BAYC und MAYC.
Unsere Berechnungen zeigen, dass Yuga Labs und seine Aktionäre 71 % der Quote erhielten, während die Inhaber von BAYC/MAYC nur 29 % bekamen. Dies entspricht einem Verhältnis von 2,4:1, das höher ist als das vom MAYC zugewiesene Verhältnis von 1:1. Daher erhalten a16z und die Gründer von Yuga Labs eine größere Zuteilung von $APE Coin auf Kosten der BAYC- und MAYC-Inhaber.
Es ist erwähnenswert, dass Token, die BAYC- und MAYC-Inhabern zugeteilt werden, sofort zur Verwendung verfügbar sind, während Token, die Yuga Labs, VCs und Gründern zugeteilt werden, einer 4-jährigen Sperrfrist unterliegen.
8. OTHERDEEDS verfügbar | Mai 2022
In den Tagen vor dem Otherdeeds-Verkauf wurden Bored Ape Yacht Club (BAYC), Mutant Ape Yacht Club (MAYC) und das $APE-Token allesamt auf Rekordhöhen gehandelt.
BAYC hat eine atemberaubende Marktkapitalisierung von rund 4 Milliarden US-Dollar, MAYC hat rund 2 Milliarden US-Dollar erreicht und das $APE-Token hat eine Marktkapitalisierung von 6,5 Milliarden US-Dollar. Yuga Labs hat es geschafft, in weniger als zwei Jahren 10.000 praktisch nutzlose JPEGs von Affen in ein Multimilliarden-Dollar-Imperium zu verwandeln!
Es ist erwähnenswert, dass die Marktkapitalisierung von NFT-Sammlerstücken auf der Grundlage des Mindestpreises multipliziert mit dem im Umlauf befindlichen Angebot berechnet wird. Wenn also jemand alle im Umlauf befindlichen Vermögenswerte des Yuga-Ökosystems auf einmal kaufen möchte, könnte die tatsächliche Bewertung viel niedriger ausfallen.
Von den insgesamt 100.000 ausgegebenen Otherdeeds wurden 55.000 öffentlich verkauft, 10.000 an BAYC, 20.000 an MAYC und 15.000 von Yuga Labs einbehalten.
Insgesamt wurden 70 % der Otherdeeds an Yuga Labs vergeben. Wir sehen eine weitere Situation, in der Yuga Labs die Vermögenswerte von NFT- und $APE-Token-Inhabern zu überhöhten Preisen erworben hat. Darüber hinaus erhielten MAYC-Inhaber unverhältnismäßig viele Zuteilungen auf Kosten der BAYC-Inhaber, während $APE-Inhaber keine Otherdeeds-Zuteilungen erhielten.
Lassen Sie uns das analysieren:
Yuga Labs verkaufte 55.000 Otherdeeds NFTs für 310 Millionen Dollar. Diese Kaufkraft von 310 Millionen US-Dollar wurde für den Kauf von Otherdeeds NFTs verwendet, aber Yuga Labs versprach, die Einnahmen von $APE ein Jahr lang nicht anzurühren. Daher wird der APE-Erlös aus Yugas Otherdeeds-Verkäufen derzeit auf etwa 80 Millionen US-Dollar geschätzt.
Die Preise für andere Urkunden fielen innerhalb von 7 Monaten von 31.000 $ auf 2.000 $.
Yuga Labs hat bis zum siebten Monat 56 Millionen US-Dollar an Otherdeeds-Lizenzgebühren generiert.
Obwohl wir zuvor erwähnt haben, dass APE-Inhaber keine Otherdeeds-Zuteilungen erhalten haben, ist es wichtig zu beachten, dass der Hauptverkauf mit $APE durchgeführt wurde. Die Verwendung von APE als Tauschmittel zum Erwerb von Otherdeeds-Vermögenswerten bei Auktionen führt jedoch nicht unbedingt zu einer Wertsteigerung von $APE oder macht es zu einem nachhaltigen Konvergenzpunkt.
Erst wenn 16.000.000 $ von $APE durch Otherdeeds-Käufer in die Kasse der $APE DAO eingezahlt werden, steigt der Wert von $APE dauerhaft an. Wenn dies der Fall ist, wird über den überschüssigen $APE in der Staatskasse eine kollektive Abstimmung durch das APE-Governance-Team stattfinden, um zu entscheiden, wie dieser verwendet werden soll – da er in der Bilanz der APE DAO verbleibt.
In diesem hypothetischen Diagramm können wir das Auftreten mehrerer Ereignisse beobachten. Jeden Monat gelangen 5 Millionen APE-Token durch geplante Token-Freischaltungen und Staking-Belohnungen in Umlauf. Darüber hinaus können wir sehen, dass durch den Verkauf von Sewer Pass IAPs im Handyspiel von Yuga jeden Monat 1.000 APE-Token zurück in die $APE-Reserve transferiert werden (wir werden dies in Kürze besprechen).
Wenn sich mehr Token in der Reserve ansammeln, steigt der Wert von $APE theoretisch. Wenn sich die Token jedoch nicht in einem Tresor ansammeln, sondern eingesetzt werden, verzögert dies nur das Unvermeidliche: Yuga Labs verkauft seine eigene Token-Zuteilung.
Beim Verkauf von Otherdeeds ist zu beachten, dass die vom Käufer gezahlten APE-Dollar direkt in die Brieftasche von Yuga Labs und nicht in den Tresor von APE DAO flossen. Dies bedeutet, dass Yuga Labs die volle Kontrolle über diese Token hat und sie jederzeit verkaufen und den Erlös an seine Aktionäre ausschütten kann. Yuga Labs hat sich jedoch verpflichtet, die aus dem Otherdeeds-Verkauf erhaltenen $APE-Token ein Jahr lang nicht zu verkaufen.
Tatsächlich sperrt Yuga Labs die $APE-Token für ein Jahr, wird aber wahrscheinlich einige davon am Ende des Jahres verkaufen. Dies führte dazu, dass $APE-Token innerhalb eines Jahres zu einer knappen Ressource wurden, die aus dem Otherdeeds-Verkauf erhaltenen Token jedoch tatsächlich unter der Kontrolle von Yuga Labs blieben.
In diesem hypothetischen Diagramm zeigen wir ein Szenario, in dem der Erlös aus dem Otherdeeds-Verkauf den Verkaufsdruck auf $APE nur vorübergehend verlangsamte, in einem Szenario, in dem Yuga Labs regelmäßig 5 Mio. $APE verkaufte.
9. Freigabe der Kanalisationskarte | Januar 2023
Vor der Einführung von Sewer Pass sanken die Vermögenswerte von Yuga im Zuge des Rückgangs des gesamten Kryptowährungsmarktes. Konkret sank der Wert des Yuga-Ökosystems von 17 Milliarden US-Dollar im Mai 2022 auf 3,8 Milliarden US-Dollar im Januar 2023.
Lassen Sie uns nun die Struktur der Sewer Pass-Version analysieren.
Hier ist die Kapitalstruktur des Yuga-Ökosystems im März 2023:
Yuga Labs: Besitz von NFTs, Spielen und anderen Vermögenswerten
Bored Ape Yacht Club (BAYC): Halten Sie den Kanalpass NFT
Mutant Ape Yacht Club (MAYC): Halten Sie den Sewer Pass NFT
APE DAO: Besitzt APE-Token und Otherdeeds NFTs, die von APE-Token-Inhabern kontrolliert werden
Unter ihnen gilt Sewer Pass NFT als der Kanal, der die BAYC- und MAYC-Communitys mit Yuga Labs verbindet. Da Yuga Labs den Sewer Pass NFT jedoch nicht selbst besitzt, ist der Wert dieser NFT-Sammlung nicht im Gesamtvermögen von Yuga Labs enthalten. Zwar können Mikrotransaktionen im Spiel mit APE-Token erworben werden, doch der Erlös ist im Vergleich zum Sewer Pass NFT verschwindend gering.
10. Vorteile des YUGA-Ökosystems
Die Tabelle zeigt die Einnahmen von Yuga Labs, BAYC und MAYC aus der Ausgabe und dem Verkauf von Yuga-NFTs und -Token. Während die Inhaber von BAYC und MAYC mit 1,3 Milliarden US-Dollar bzw. 572 Millionen US-Dollar offenbar mehr Geld verdient haben, verdiente Yuga Labs 412 Millionen US-Dollar, ohne die in seinen Reserven gehaltenen Token und NFTs. Es ist erwähnenswert, dass Yuga Labs $APE Coin im Wert von 2 Milliarden US-Dollar in seinen Reserven hält.
Lizenzgebühren sind zu einer wichtigen Einnahmequelle für NFT-Projekte geworden, ihre Rentabilität wird jedoch durch den anhaltenden Wettbewerb auf dem NFT-Markt in Frage gestellt.
Yuga Labs berechnet 2,5 % für BAYC und MAYC, während sie 5 % für Otherdeeds und Sewer Passes berechnen. Insbesondere gehen alle verdienten Lizenzgebühren an Yuga Labs und werden nicht an andere Interessengruppen im Yuga-Ökosystem verteilt. Infolgedessen hat Yuga Labs Lizenzgebühren in Höhe von 182 Millionen US-Dollar angehäuft.
Im Vergleich zum Hauptumsatz sind die Lizenzeinnahmen deutlich geringer. Wie wir bereits zuvor dargelegt haben, sind Masterverkäufe ein hervorragender Mechanismus zur Monetarisierung von geistigem Eigentum. Lizenzgebühren können jedoch als zusätzliche Einnahmequelle dienen und eine zusätzliche Einnahmequelle darstellen.
11. Stakeholder-Probleme
Eine der größten Herausforderungen beim Umgang mit mehreren Inhabern ist die Interessenskonflikte. Da es keine Gesetze oder vorab festgelegten Smart Contracts gibt, die festlegen, wer Anspruch auf was hat, wird jeder Inhaber wahrscheinlich danach streben, seine kurzfristigen Gewinne zu maximieren. Irgendwann kann es zu internen Konflikten zwischen mehreren Beteiligten kommen, da jeder versucht, den Wert seiner Vermögenswerte zu steigern.
Um dies zu vermeiden, muss Yuga Labs die Verantwortung dafür übernehmen, bei der Ausgabe neuer Emissionen und der Schaffung neuer Einnahmequellen die verschiedenen Beteiligten relativ fair zu managen. Eine gut konzipierte Struktur sollte darauf abzielen, die Zusammenarbeit zwischen allen Beteiligten zu maximieren und Fälle unterschiedlicher Interessen zu minimieren.
denken:
Angenommen, Yuga bringt morgen eine neue Serie auf den Markt. Wie wird das Unternehmen die Serie an seine Stakeholder verteilen?
Welchen Wert oder Nutzen hat ein Abwasserpass, wenn die Inhaber eines Abwasserpasses keine Luftabwürfe erhalten? Warum sollte irgendjemand weiterhin an seinem Kanalisationspass festhalten? Warum verkaufen sie es nicht? Diese Frage gilt auch für Otherdeeds.
Welcher Prozentsatz der Einnahmen aus dem Spiel/Metaversum wird mit den Yuga-Aktionären geteilt? Erhalten BAYC/MAYC-Inhaber keinen Anteil an den Einnahmen des Spiels?
Wenn die Spielerlöse nur an die Inhaber von $APE und Otherdeeds ausgeschüttet werden, wie erfolgt die Verteilung? 50/50? 80/20? Werden die Zuteilungen auf Grundlage der aktuellen Marktpreise oder der Spitzenverkaufspreise erfolgen?
Betrachten wir dies einmal aus der Perspektive eines Privatanlegers. Wenn jemand in das Yuga-Ökosystem investieren möchte, welchen Vermögenswert sollte er kaufen?
Diese Frage ist wichtig, da jeder Vermögenswert den Anlegern einen anderen Einkommenskanal bietet, um im Yuga-Ökosystem Renditen zu erzielen. Wenn Yuga in Zukunft eine gute Performance zeigt, die von den Anlegern gekauften Vermögenswerte jedoch im Vergleich zu anderen Yuga-Vermögenswerten unterdurchschnittlich abschneiden, wird dies für die Anleger sehr enttäuschend sein.
Der Kauf von BAYC und MAYC bietet ein überzeugendes Wertversprechen. Durch den Besitz dieser Vermögenswerte können Anleger mit einem Prozentsatz jeder neuen Yuga-NFT- oder Token-Ausgabe belohnt werden. Obwohl Yuga den Inhabern von BAYC- und MAYC-Zertifikaten manchmal kleinere Prämien zuteilt, erhalten sie dennoch einen Prozentsatz der Ausgabe.
Wenn Sie glauben, dass die zukünftigen NFT- und Token-Sammlungen von Yuga einen Wert haben werden, dann sind BAYC oder MAYC die Vermögenswerte, die Sie kaufen sollten. Sie erhalten jedoch keine Lizenzgebühren von Yuga. Das zum Erwerb dieser Vermögenswerte erforderliche Mindestkapital ist relativ hoch, da die Mindestpreise für BAYC und MAYC 110.000 USD bzw. über 20.000 USD betragen.
Die $APE-Münze bietet ein anderes Wertversprechen. Derzeit bietet $APE eine vage und oberflächliche „Ermächtigung“, ohne zu erklären, wie das Yuga-Ökosystem es $APE ermöglicht, Vorteile anzuhäufen. Der Kauf von Otherdeeds mit $APE bietet zwar einen vorübergehenden Wert, verzögert jedoch nur das Unvermeidliche. Sobald den Inhabern von $APE-Token klar wird, dass der durch das Yuga-Ökosystem geschaffene Wert nicht $APE zugutekommt, gibt es für sie keinen Grund, es nicht zu verkaufen.
Die Verwendung von $APE für Mikrotransaktionen im Spiel ist ein viel klarerer Nutzen (vorausgesetzt, der Erlös fließt in die Kassen der $APE DAO). Möglicherweise sehen wir mehr $APE-Aktivierung in Yugas Spielen/Metaversum. Allerdings hat Yuga den Nutzen der vorhandenen Vermögenswerte noch nicht bekannt gegeben. Eine Verzögerung dieser Ankündigung wäre tatsächlich ein kluger Schachzug ihrerseits, da dies zu mehr Spekulationen und Vorfreude unter den Vermögensinhabern führen würde.
Dies bedeutet, dass es bei der Unerfüllbarkeit von Versprechen wahrscheinlich zu Unzufriedenheit unter den Vermögensinhabern kommt. Selbst wenn Yuga ein großartiges geistiges Eigentum, Spiel oder Metaversum entwickelt, werden die Inhaber von BAYC oder Yuga Labs unzufrieden sein, wenn sie im Vergleich zu den Inhabern von $APE oder Otherdeed mehr davon haben.
12. Zusammenfassung
Die Struktur der Wertakkumulation ist in der Web3-Welt ein anspruchsvolles Thema. Jeder Satz von NFTs oder Token, der von einem Projekt ausgegeben wird, wird zu einer Verbindlichkeit in der Web3-Kapitalstruktur des Projekts. Um sicherzustellen, dass alle Beteiligten auf einer Linie sind und effektiv zusammenarbeiten, müssen Projekte über eine gut konzipierte Wertakkumulationsstruktur verfügen.
Wenn Sie ein Investor sind, ist es äußerst wichtig, eine sorgfältige Due-Diligence-Prüfung durchzuführen, um die Renditen und den Wertschöpfungspfad, die auf Sie zukommen, vollständig zu verstehen. Wenn Sie bei der Auswahl der Vermögenswerte Fehler machen, kann dies zu einer tiefen Enttäuschung führen, selbst wenn Sie hinsichtlich der Projekte und Teams, in die Sie investieren, die richtigen Entscheidungen treffen.
Kurz gesagt: Ein gut strukturiertes Wertakkumulationsmodell ist entscheidend für den Erfolg von Web3-Projekten, und Anleger sollten sich die Zeit nehmen, die Vermögenswerte, in die sie investieren, vollständig zu verstehen, um spätere Enttäuschungen zu vermeiden.
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