Autor: Bankless

Übersetzung: White Paper Blockchain

Von Wall Street 'Wunderkind' bis zum Schöpfer von Ethereum MicroStrategy hat Tom Lee in weniger als einem Monat nach der Gründung von Bitmine 833.000 Ethereum gehalten, was fast 1 % des Gesamtangebots ausmacht und damit das größte börsennotierte Ethereum Treasury-Unternehmen der Welt wird.

Das Ziel von Bitmine ist es, sich mit MicroStrategy zu messen und 5 % des gesamten Ethereum-Angebots zu halten.

Wie sieht dieser Wall Street Ethereum Bull aus Ethereum und warum glaubt er, dass Ethereum derzeit Bitcoin im Jahr 2017 nachahmt, vor dem explosiven Anstieg?

Dieses Interview behandelt diese Fragen im Detail, der folgende Dialog wurde von White Paper Blockchain übersetzt.

Q1: Bitmine hält derzeit 833.000 Ethereum, was fast 1 % des gesamten Angebots ausmacht, und wird das größte börsennotierte Ethereum Treasury-Unternehmen der Welt. Wie fühlt sich dieser Erfolg an?

Tom Lee: Wir handeln sehr schnell, haben am 30. Juni Bitmine gegründet und am 8. Juli die Vorbereitungen abgeschlossen. In nur 27 Tagen haben wir diese Ethereum mit extrem hoher Geschwindigkeit erworben.

Das ist sehr wichtig, denn MicroStrategy hat mit seiner Strategie das Potenzial für 30-fache Renditen bewiesen. Im August 2020 lag der Aktienkurs von MicroStrategy nur bei 13 Dollar, während Bitcoin von 11.000 auf 120.000 Dollar stieg, was eine 20-fache Rendite durch seine Vermögensstrategie brachte, insgesamt 30-fache Rendite.

Ich glaube, dass Ethereum einer der größten Makrohandelsmöglichkeiten der nächsten zehn Jahre ist. Daher möchten wir so schnell wie möglich handeln, um mehr Ethereum zu einem Preis von 3.500 Dollar oder weniger zu erwerben, bevor es einen ähnlichen Sprung wie Bitcoin in den letzten fünf Jahren macht.

Q2. Warum sind nach der Ankündigung der Ethereum Treasury-Strategie von Bitmine innerhalb von fünf Tagen Unternehmen wie ConsenSys und SharpInk Gaming ähnlich gefolgt? Ist das ein Marktentwicklungs-Trend oder ein Zufall?

Tom Lee: Vielleicht sehen Helden das Gleiche. Längerfristig gab es auf dem Markt hauptsächlich Bitcoin-Asset-Unternehmen und eine kleine Anzahl von Solana-Asset-Unternehmen. SharpInk hat im Mai als erstes angekündigt, ein Ethereum-Asset-Unternehmen zu werden, wir sind tatsächlich Nachzügler.

Ethereum als Asset-Strategie ist äußerst attraktiv. Wenn du an Ethereum selbst glaubst, kann die Asset-Strategie dir helfen, mehr Ethereum zu akkumulieren, was gegenüber ETFs vorteilhafter ist.

Das Staking und das Proof-of-Stake-System von Ethereum machen Asset-Unternehmen zu Infrastrukturunternehmen, die durch Staking Erträge erzielen und echte Eigenschaften eines Geschäfts haben. Zum Beispiel können wir über 3 Milliarden Dollar in Ethereum durch natives Staking mit über 3 % Ertrag erzielen, was den GAAP-Standards für Nettoerträge entspricht.

Darüber hinaus streben wir nach Knappheit. Das Ziel von Bitmine ist es, 5 % von Ethereum zu erwerben, basierend auf einer sauberen Bilanz und einem extrem hohen Liquiditätsvorteil - mit einem täglichen Handelsvolumen von 1,6 Milliarden Dollar, was 42. im US-Aktienmarkt ist, vergleichbar mit Uber. Unsere Marktkapitalisierung beträgt etwa 4 Milliarden Dollar, während Uber 184 Milliarden Dollar beträgt.

Q3. Bitmine hält innerhalb von vier Wochen 830.000 Ethereum, mit dem Ziel, 5 % des gesamten Ethereum-Angebots zu halten, was etwa 20 Milliarden Dollar erfordert. Wie wirst du dieses Ziel erreichen?

Tom Lee: MicroStrategy hält derzeit 3,2 % des zirkulierenden Angebots von Bitcoin, mit dem Ziel, mindestens 1 Million Bitcoin zu halten, was etwa 5 % ausmacht, um eine 'sovereign call option' auf das Bitcoin-Ökosystem zu erhalten. Wenn die USA eine strategische Bitcoin-Reserve aufbauen wollen, würde der Kauf von 1 Million Bitcoin auf dem offenen Markt die Preise aufgrund der verringerten Verkäufer in die Höhe treiben und könnte sofort auf 1 Million Dollar steigen, MicroStrategy ist der einfachere Weg.

MicroStrategy erreicht 3 % über fünf Jahre, indem sie täglich etwa 16 Cent Bitcoin kauft. Bitmine hat seit seiner Gründung täglich etwa 80 Cent bis 1 Dollar Ethereum hinzugefügt, die Geschwindigkeit ist 12-mal so hoch. Wenn wir diese Geschwindigkeit beibehalten, könnten wir in 1 bis 2 Jahren 5 % erreichen.

Wir sind eine vollständig konforme Einheit, die 100 % den Prinzipien von Ethereum als legale und konforme Blockchain folgt. Alle Operationen von Bitmine befinden sich in den USA und entsprechen den Erwartungen von Wall Street und der US-Regierung an große Staking-Einheiten für Ethereum.

Ethereum wird die wichtigste Blockchain für die Finanzialisierung von Wall Street sein. Jemand hat auf Twitter gesagt, dass das Staking von Ethereum für Wall Street ist wie das Kaufen von Nvidia für Gamer. Wenn Wall Street mit der Tokenisierung von Vermögenswerten beginnt, braucht sie nicht nur Ethereum, sondern hofft auch, dass Staker die Ziele von Ethereum vorantreiben. Wir spielen eine wichtige Rolle beim Staking.

Q4. Kann die Ethereum Treasury Company eine ähnliche 'sovereign call option' Strategie wie MicroStrategy für Bitcoin haben? Wird die US-Regierung, wenn Banken wie JPMorgan und Stablecoin-Gesetzgebung den Dollar on-chain bringen, Bitmine kontaktieren, um Ethereum über OTC-Transaktionen zu kaufen?

Tom Lee: Dein Punkt ist sehr sinnvoll, aber unser Ziel ist es nicht, Call-Optionen zu besitzen. Blick in die Zukunft, Wall Street möchte das Finanzsystem auf die Blockchain übertragen, und Ethereum ist die größte und compliant Blockchain.

Ethereum ist unter US-Recht legal anerkannt und kann auch von anderen Ländern und Institutionen genutzt werden. Die USA möchten offensichtlich ihre Dominanz über Ethereum festigen.

Neben der Finanzialisierung ist Ethereum auch mit künstlicher Intelligenz verbunden. Tokenisierte Roboter oder andere Vermögenswerte benötigen eine sichere Blockchain, und Technologie und Wall Street strömen zu Ethereum.

Goldman Sachs und JPMorgan möchten nicht, dass Ethereum auf Millionen von Wallets verstreut ist. Sie streben nicht nach Dezentralisierung, sondern möchten Staking auf konforme Weise durchführen. Bitmine hat von Anfang an eine saubere Bilanz gehalten, keine komplexen Kapitalstrukturen und transparenten Betrieb.

Wir haben noch keine Staking-Lösungen veröffentlicht, da die 3 Milliarden Dollar in Ethereum sorgfältig behandelt werden müssen, aber wir werden den GAAP-Standards und den US-Staking-Anforderungen vollständig folgen und einen durchdachten Ansatz wählen.

Ethereum Asset Companies sind eine Schlüssel-Infrastruktur, die nicht nur Asset-Strategien bieten, sondern Staking-Erträge und andere potenzielle Einkommensquellen bereitstellen, weit über die Rolle eines ETH ETFs hinaus, und sind für das Ökosystem von entscheidender Bedeutung.

Q5. Warum hat Bitmine innerhalb eines Monats 3 Milliarden Dollar in Ethereum gekauft, aber der Preis hat 4.000 Dollar noch nicht überschritten? Warum ist der Markt aufgrund dieser großen Käufe nicht gestiegen?

Tom Lee: Als einer der größten Käufer von Ethereum haben wir viel gelernt, aber wir sollten nicht zu viele Details preisgeben. Kurzfristig spiegeln die Preisbewegungen nicht vollständig den Fair Value wider. Letzte Woche fiel Ethereum auf 3.300 Dollar, möglicherweise wegen Liquidationsniveaus, Pair-Trading, oder weil jemand denkt, dass Ethereum eine „tote Kette“ ist, und auf andere Ketten wettet und versucht, eine Liquidation zu erzwingen.

Das ist eine kurzfristige Dynamik, ähnlich wie bei Bitcoin bei 1.000 Dollar im Jahr 2017. Ethereum durchläuft einen ähnlichen Moment wie Bitcoin 2017, als Wall Street begann, Ethereum zu unterstützen.

Anfang 2017 lag Bitcoin nur bei 1.000 Dollar und stieg bis August stark an. Derzeit ist das Interesse von Wall Street an Ethereum-Assets und -Netzwerken größer als in den letzten vier oder fünf Jahren.

Q6. Warum wählst du die Ethereum Treasury Company und nicht Bitcoin Asset Companies wie MicroStrategy oder Solana Asset Companies? Welche einzigartigen Vorteile bietet die Ethereum Treasury-Strategie?

Tom Lee: Ich bin sehr bullish auf Bitcoin, und die Forschung zeigt, dass sein Preis 1,5 Millionen Dollar erreichen könnte. Aber Bitcoin und Ethereum spielen unterschiedliche Rollen in der Finanzialisierung. Ethereum repräsentiert die Finanzialisierung der Blockchain, und das ist nicht das Ziel von Bitcoin.

Ethereum bietet auch im Bereich der künstlichen Intelligenz digitale nativen Methoden, die die reale Welt mit digitaler Sicherheit verbinden, was Unternehmen anzieht, die Ethereum-Assets halten.

Wenn ich in Bitcoin investieren würde, würde ich MicroStrategy wählen, da sie ihre Bitcoin-Bestände kontinuierlich erhöhen und die Bitcoin selbst übertreffen. Ethereum Asset Companies sind der einzige Weg für Investoren des US-Aktienmarktes, mit Ethereum in Kontakt zu treten, es sei denn, sie kaufen direkt Ethereum oder ETFs.

Für institutionelle Investoren ist dies ein großes Investmentthema. Sie investieren nicht einfach in JPMorgan, sondern suchen einen direkten Zugang zu Ethereum, aber ETFs sind möglicherweise nicht im Rahmen ihrer Fondsparameter. Daher sind Ethereum Asset Companies der Makrohandelszugang für professionelle Investoren des US-Aktienmarktes.

Das erklärt, warum Cathie Wood und Bill Miller große Investitionen in Bitmine tätigen, da sie glauben, dass dies der beste Weg ist, um makroökonomische Exposition gegenüber Ethereum zu erhalten.

Q7. Welche Werkzeuge bietet das DeFi-Ökosystem von Ethereum Bitmine, um mehr Ethereum anzusammeln? Welche Strategien gibt es zusätzlich zur MNAV-Prämie?

Tom Lee: Das ist eine gute Frage, aber einige Strategien sind proprietäre Informationen, die wir vorerst nicht teilen.

Investoren sollten das Verständnis von Asset-Unternehmen nicht zu sehr vereinfachen. Wir sind bereits das drittgrößte Krypto-Asset-Unternehmen der Welt, nur hinter Mara Blockchain und MicroStrategy, mit mehr Vermögenswerten als MetaPlanet.

Für Unternehmen unserer Größe und Liquidität sind die Strategien nicht einseitig, sondern multidimensional.

Q8. Warum hat die Ethereum Treasury Company eine MNAV-Prämie? Warum glauben Investoren, dass die Prämie nahe bei 1 oder in Bärenmärkten unter 1 liegen sollte?

Tom Lee: Angenommen, jemand kauft Bitmine, unsere Kostenstruktur ist strikt. Wir halten 3 Milliarden Dollar in Ethereum, einige könnten denken, wir sind wie ein ETF, bewertet nur zum 1-fachen des Nettovermögens. Aber wir haben 3 % native Staking-Erträge, wenn diese als Nettoertrag gezahlt werden, entspricht das bei einer Marktbewertung von 20-fachem Kurs-Gewinn-Verhältnis 3 % Ertrag einem Nettovermögen von 6-fach, was die Bewertung auf 1,6-fach bringt.

Darüber hinaus muss die Geschwindigkeit berücksichtigt werden. Als wir am 8. Juli die Ethereum-Strategie starteten, hielten wir 4 Dollar Ethereum pro Aktie, bis zum 27. Juli stieg dieser Betrag auf 23 Dollar, derzeit ist er noch höher. Innerhalb von 20 Tagen stieg der Ethereum-Betrag pro Aktie um 19 Dollar, das ist die Geschwindigkeit.

MicroStrategy kauft täglich 16 Cent Bitcoin und erzielt eine Prämie von 0,7. Unsere Geschwindigkeit ist 12-mal so hoch, die theoretische Prämie könnte 6 oder mehr betragen.

Darüber hinaus darf die Liquiditätsprämie nicht ignoriert werden. MicroStrategy hat ein tägliches Handelsvolumen von 3 Milliarden Dollar, wir liegen mit 1,6 Milliarden Dollar auf dem zweiten Platz unter den Liquiditäts-Krypto-Assets, MetaPlanet hat nur 50 Millionen Dollar.

Daher sollte die Bewertung von Bitmine das 1-fache des Nettovermögens, plus 6-fache Ertragsprämie, plus Prämie für Geschwindigkeit und Liquidität betragen.

Q9. Die Geschwindigkeit, mit der Bitmine im ersten Monat Ethereum kauft, ist 12-mal so hoch wie die von MicroStrategy. Kann diese Geschwindigkeit im nächsten Jahr aufrechterhalten werden? Wie wird eine so hohe Kaufgeschwindigkeit erreicht?

Tom Lee: Die Geschwindigkeit hängt von der Liquidität ab, Liquidität und Geschwindigkeit ergänzen sich gegenseitig. Unsere Fähigkeit, eine hohe Geschwindigkeit aufrechtzuerhalten, beruht auf einer extrem hohen Liquidität.

Am 6. August um 14:00 Uhr hatten wir ein Handelsvolumen von 800 Millionen Dollar, MicroStrategy 3 Milliarden Dollar. Der dritthöchste Halter von Ethereum, Ether Machine, hat ein Handelsvolumen von nur 7 Millionen Dollar, wir sind 100-mal so hoch; der viertgrößte Halter BTBT hat 49 Millionen Dollar. Die Liquiditätsunterschiede sind enorm und beeinflussen direkt die Geschwindigkeit.

Hohe Geschwindigkeit erfordert eine extrem hohe Liquidität.

Q10. Woher kommt die Liquidität von Bitmine? Wie ziehst du ein so hohes Handelsvolumen an, um den Kauf von Ethereum zu unterstützen?

Tom Lee: Liquidität kommt aus der Zusammenarbeit im Team. Ich bin Vorsitzender, und der private Investor ist das bekannte Makro-Hedgefonds Mosaics, das die Unterstützung von Spitzeninvestoren wie Founders Fund, Stan Druckenmiller, ARK Invest und Bill Miller angezogen hat.

Wir haben die Unterstützung von Blue-Chip-Investoren aus dem traditionellen Markt und dem Risikokapitalbereich, die den Vertrauen in unsere Vision hat. Ich habe Kryptowährungen seit langem gefördert, 2017 die Aufmerksamkeit von Wall Street auf Bitcoin gelenkt und es zu einem institutionellen Produkt gemacht, dessen Haltequote kontinuierlich gestiegen ist.

Ethereum erlebt einen „2017-Moment“, was für diejenigen, die uns verstehen, sinnvoll ist und die Ziele von Ethereum Asset-Unternehmen unterstützt. Ich unterstütze Unternehmen wie SharpLink und Andrew Keys, wir arbeiten zusammen, um durch Staking von Ethereum eine sichere US-Blockchain zu schaffen.

Q11. 2017 hast du in Medien wie CNBC die Erzählung von Bitcoin als 'digitales Gold' gefördert. Ist Ethereum jetzt in einer ähnlichen Phase? Welche Ähnlichkeiten siehst du zwischen dem '2017-Moment' von Ethereum und Bitcoin?

Tom Lee: 2017 konzentrierte sich Fundstrat auf makroökonomische und thematische Forschung und stellte fest, dass Millennials die treibende Kraft der US-Wirtschaft werden würden. Wir haben mit Snapchat zusammengearbeitet, um ein White Paper zu veröffentlichen, das Millennials und Generation Z Werbung untersucht, was zu diesem Zeitpunkt bemerkenswert war, da viele Unternehmen immer noch auf die Generation X fokussiert waren.

Die Forschung zu Bitcoin hat ergeben, dass sein Preis von 100 Dollar (zu Zeiten von JPMorgan) auf 1.000 Dollar im Jahr 2014 stieg und eine Marktkapitalisierung von 100 Milliarden Dollar erreichte, was erstaunlich ist. Fundstrat hat monatelang geforscht und festgestellt, dass 97 % der Preissteigerungen aus der Zunahme der Wallet-Anzahl und der Aktivitäten stammen, was den Netzwerkwert widerspiegelt.

Wir prognostizieren, dass, wenn mehr Menschen Bitcoin verwenden, der Preis exponentiell steigen wird, bis er 2022 25.000 Dollar erreicht und 5-10 % des Wertes von Gold ausmacht, bis zu 100.000 Dollar. Daher haben wir die Erzählung von 'digitalem Gold' empfohlen. Institutionen halten fast keinen Bitcoin, nur Einzelhandelsinvestoren. Bitcoin wird zu digitalem Gold und einem Wertspeicher, Millennials halten Bitcoin wie die Babyboomer Gold.

Die Webinare haben uns institutionelle Kunden gekostet, die glauben, es sei verrückt, 'Drogenhändler und Darknet'-Vermögenswerte zu empfehlen, was unseren Ruf geschädigt hat. Aber Bitcoin liegt jetzt bei 120.000 Dollar, ein Anstieg um das 120-fache, 1-2 % der Investoren haben möglicherweise ganz in Bitcoin investiert und sind zu 'DeGen' geworden.

Ethereum ähnelt derzeit Bitcoin 2017, das zuvor als 'schlafende Kette' betrachtet wurde, während die Menschen nach schnelleren Netzwerken oder neuen Validierungsarten strebten. Aber Ethereum hat in zehn Jahren keine Ausfälle, was Wall Street wertschätzt. Kürzlich war der Circle IPO stark, und die Aktien von Coinbase und Robinhood haben sich hervorragend entwickelt.

Q12. Circle, Coinbase und Robinhood bauen Layer 2 auf Ethereum auf, die Tokenisierungswelle kommt, hat Wall Street erkannt, dass Ethereum das Herzstück dieser Trends ist? Ist das der Grund, warum du an die Ethereum Treasury Company glaubst?

Tom Lee: Deine Beschreibung ist völlig logisch. Aber Wall Street baut nur Beziehungen auf, wenn sie Geld verdienen. Zum Beispiel haben viele Zuhörer Apple, Amazon oder Nvidia langfristig gehalten. Nvidia ist eine exponentiell wachsende Aktie, aber manchmal gibt es ein Jahr oder sogar mehrere Jahre keine Bewegung, und dann springt sie plötzlich an, und der Markt erkennt, dass eine Neubewertung notwendig ist.

Ethereum befindet sich jetzt in einer ähnlichen Phase, die On-Chain-Aktivitäten haben historische Höchststände erreicht, die Community blüht auf, und der Preis erholt sich, während immer mehr Menschen Ethereum nutzen. Der Genius Act hat Vorteile für Smart Contract-Blockchains, die mit Bitcoin vergleichbar sind, aber Bitcoin trägt keine Stablecoins.

Dass Ethereum nicht 15.000 Dollar erreicht hat, ist keine schlechte Sache. Ich habe ähnliche Situationen gesehen, Tesla und Nvidia, die ich empfohlen habe, haben seit 2019 in den ETFs von Fundstrat Capital eine starke Leistung gezeigt und sind langfristig das Herzstück des Forschungsportfolios. Sie wachsen nicht linear mit den Einnahmen, sondern bewegen sich sprunghaft.

Ich hoffe, dass der Ethereum-Preis in den nächsten fünf Jahren stabil bleibt, damit wir zu einem niedrigeren Preis kaufen können. Wenn der Preis 17.000 Dollar erreicht, werden die Kaufkosten steigen, aber der Aktienkurs wird profitieren. Der aktuelle Preis ist für uns vorteilhaft.

Q13. 2017 hast du vorhergesagt, dass Bitcoin von 2.000-3.000 Dollar auf 25.000-40.000 Dollar steigen würde, was von Wall Street als verrückt angesehen wurde, aber letztendlich richtig war. Der aktuelle Preis von Ethereum ist ähnlich, glaubst du, dass es den Wachstumspfad von Bitcoin wiederholen kann? Welche Vorhersagen hast du für den Preis von Ethereum?

Tom Lee: Das Aufwärtspotenzial von Ethereum ist größer als das von Bitcoin, da die anfänglichen Zweifel größer sind. Die Vorhersage, dass Bitcoin 100.000 erreichen wird, schien verrückt, aber es kam zu einem Anstieg um das 100-fache. Ethereum befindet sich jetzt wie Bitcoin 2017, Wall Street glaubt nicht vollständig an sein Überleben, wegen der Probleme mit Proof-of-Stake und Angebot, aber diese werden gerade gelöst.

Viele glauben, dass die Geschichte von Layer 2 Layer 1 nicht zugutekommt, aber diese Vorstellung wird brechen und zu exponentiellem Wachstum führen. Das Potenzial von Ethereum könnte das 100-fache von Bitcoin übersteigen. Joe Lubins Ansichten sind ähnlich, wir arbeiten zusammen, um die digitale Infrastruktur von Ethereum voranzutreiben. Wenn Bitcoin 1 Million erreicht, hat Ethereum aufgrund der Finanzialisierung und des Potenzials von künstlicher Intelligenz (US-Strategie) enormes Wachstumspotential.

Das Potenzial von MicroStrategy beträgt das Dreifache von Bitcoin, das Potenzial von Ethereum Asset Companies beträgt das Dreifache von Ethereum. Bitmine ist aufgrund einzigartiger Faktoren führend, aber alle Ethereum Asset Companies werden aufgrund der Unterschätzung von Ethereum gut abschneiden.

Kurzfristig sollte Ethereum 4.000 Dollar erreichen. Vor einem Jahr betrug das Verhältnis von Ethereum zu Bitcoin 0,05, heute ist es stärker, der Preis wird voraussichtlich nahe 6.000 Dollar liegen. Bis Ende des Jahres, unter Berücksichtigung anderer Unternehmenskäufe und des Anstiegs von Bitcoin, sind 7.000 bis 15.000 Dollar realistisch. 2026, bei Lockerung der Geldpolitik durch die Federal Reserve, wird die Liquidität zunehmen, und der Preis von Ethereum wird weiter steigen. Es gibt keinen klaren Krypto-Zyklus, aber wenn es einen gibt, wäre das zu unserem Vorteil. Ich hoffe, dass Ethereum in fünf Jahren stabil bleibt und danach stark ansteigt.

Q14. Könnte die Ethereum Treasury Company aufgrund einer zu hohen MNAV-Prämie eine Blase bilden, wie in den Investmentfonds der 1920er Jahre? Der Zusammenbruch von GBTC und Three Arrows Capital hat zu Marktturbulenzen geführt. Machst du dir Sorgen, dass die Ethereum Treasury Company ähnliche systemische Risiken auslösen könnte?

Tom Lee: An den Aktienmärkten ist dies die am meisten gehasste V-förmige Erholung. Institutionelle Kunden glauben in Zoom-Meetings, dass der Aktienmarkt nicht steigen sollte, da die Bewertungen zu hoch sind. Aber jedes Mal, wenn die Telefonate enden, stärkt dies den Grund für den fortgesetzten Anstieg des Aktienmarktes, und nicht-konsensuale Ansichten treiben den Markt an. Der Markt muss skeptisch sein, um zu steigen; wenn alle bullish sind, ist das das Ende.

Das Nichtbesitzen einer digitalen Vermögensgesellschaft, während diese steigt, bedeutet nicht, dass es sich um eine Blase handelt. Eine echte Blase entsteht, wenn alle optimistisch sind. Wenn die Zuhörer optimistisch sind, der Markt aber nicht steigt, ist das eine Blase. Krypto-Asset-Unternehmen haben nur aufgrund von Hebelwirkung Probleme. Unternehmen, die komplexe Finanzinstrumente oder Schuldenstrukturen nutzen, können riskant sein, es sei denn, sie sind wie MicroStrategy oder MetaPlanet selten und transformativ.

Die meisten Krypto-Asset-Unternehmen sind gewöhnlich, und ein Preisrückgang wird nicht zu einem Börsencrash führen. Ein Crash wird normalerweise durch Schulden oder externe Schocks ausgelöst. Wir sind weit von einer Blase entfernt. Wenn die Kapitalkosten niedrig sind, haben einige Bitcoin-Asset-Unternehmen ein hohes Handelsvolumen, und der Markt glaubt sogar, dass es ein Überangebot gibt, das nur steigt, wenn Bitcoin steigt.

Es gibt immer Leute, die von einer Blase sprechen, aber das Ende ist, wenn niemand bearish ist. Jetzt sind alle bearish auf Ethereum, Bitcoin und den Aktienmarkt. Letzte Woche gab es ein bärisches engulfing Muster, wenn es das Ende wäre, würden alle sagen: „Es ist nichts“, aber jetzt schreien alle Ende, das Vertrauen ist schwach, was zeigt, dass wir noch lange nicht am Ende sind.